1、安信证券:焦点从一季报超预期转向通胀超预期,战略上仍需以防御为主
虽然短期中国CPI压力不大,但一系列言论显示中国的政策当局在密切关注通胀问题,尤其是大宗商品和房地产价格问题。如果大宗商品和重点城市房地产价格继续上涨,市场将担忧宽松政策加速退出,信用收紧步伐加快,从而对企业盈利和A股估值造成负面影响。预计通胀上行及边际收紧担忧将成为下一阶段市场的焦点,这将使得A股进一步面临估值修正压力。
A股在完成估值修正以前,战略上仍需以防御为主,整体配置结构要侧重于估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种,对于股票估值的容忍度需要比去年显著苛刻,并且选股需要向中小盘价值成长股进行延伸和下沉,因此,投资者需要考虑的是利用这轮反弹去调整仓位和结构。当前行业重点关注:银行、钢铁、社服、航空、煤炭、家居等。主题关注:碳中和、疫情修复服务业等。
2、华安基金饶晓鹏:高估值为市场调整主因
我更倾向于认为这个市场调整是市场自身的一些问题。都说内因是事物发展的最主要的核心原因,外因只是一个触发因素,内因我觉得还是市场自身部分的热门板块可能估值偏高了,美债收益率只是一个触发的一个因素。
长期来看,永远没有最后一个牛市之说,机会永远在,永远有,我们还是客观地去评价一些市场的机会,更加以长期的视野去看待一些机会和风险。目前市场环境下,也并不是所有的板块都很贵,也有一些板块其实估值还是一个比较合理甚至偏低的状态,这里面既有一些大家关注的领域,也有一些大家可能平时关注不多的领域,这些一些冷门的领域,其实还是可以挖掘到长期的机会的。
3、光大证券:化纤行业国内外需求回暖 行业迎来周期景气反转
光大证券研报认为,化纤行业:国内外需求回暖,补库周期持续,行业迎来周期景气反转。伴随行业扩产周期已接近尾声,供给端已在筑底阶段。
疫情带动下游纺服出口需求大幅增长,库存降至历史低位,行业进入补库周期。主要产品盈利能力回升,化纤行业市场关注度提高,估值进入修复阶段,化纤行业景气回暖。
4、天风证券:高端白酒属于食品饮料板块的“诗和远方”
一季度整体呈现景气度向上,重点关注眼下的高成长。高端白酒基本面反馈仍然乐观,次高端酒企Q1弹性大。高端白酒景气度仍强,渠道库存均较低、批价自年初以来稳步上行。
估值层面,我们认为高端白酒长期估值将以茅台40X为锚,长期来看高端白酒仍然是最优质最核心的标的,属于食品饮料板块的“诗和远方”。
次高端方面,去年酒企挺价及升级作用直接反映在春季销售情况里,不仅偏高端产品表现亮眼,次高端品种也恢复迅速。我们认为短期次高端里弹性标的需重点关注。