猪肉价格是否到底部?市场分析认为,随着存栏母猪数量的进一步下降和春节的临近,猪肉的供应下降和需求提升将带动猪价上涨。从整体看,由于猪价低位维稳,养殖户补栏积极性不高,猪价指数分析部认为,年初全国猪价将震荡走稳。兴业证券等多家券商研报看好雏鹰农牧的投资机会。
供给缩小需求上升 猪价将上涨
公开资料显示,12月能繁母猪存栏环比再降1.81个百分点;能繁母猪存栏从最高点下滑已达15.5%,远超上轮周期的 8.23%.12月份生 猪存栏环比下降2.3个百分点,反映出12月份旺季出栏较为明显;在产能持续下降的背景下,12月份的生猪存栏同比降幅也达到7.4%。兴业证券陈娇认为,猪价低迷期远超前几轮周期,对养殖资金及信心的打击也较大,预计去产能将延续,后续周期的空间与时间均将拉长。
由于规模化养殖的普及,导致猪价调整时间延长,使得本轮猪周期的下跌周期长于预期,同样的上涨周期也将长于往轮周期。即使12月母猪存栏回升,依然至少需要10个月才能反应到市场上,也就是说生猪未来的供给将长期处于偏紧的状态。能繁母猪存栏数处于谷底,并且补栏积极性不高,将推动猪价明年长期呈现上升趋势,最长可达一季度。
雏鹰农牧受益猪价走稳
公开报道显示,生猪行情将摆脱养殖亏损的困境,整体看,由于猪价低位维稳,养殖户补栏积极性不高,猪价指数分析部认为,年初全国猪价将震荡走稳,不会出现“高开低走”的情况。
雏鹰农牧年报表示,据公司了解,截止底,农业部4000个监测点的能繁母猪存栏量已跌至纪录以来的最低水平。公司以此推断的生猪行情易涨难跌,公司也于四季度加大能繁母猪的存栏,二季度以后产能将得到释放,公司很可能将会迎来量利两旺的机遇。
兴业证券蒋卫建议,在政策推动的主题投资接近尾声与基本面整体较为低迷的背景下,农业板块短期机会主要来源于自下而上的机会。而养殖方面,在猪价弱 势反弹的背景下,养殖股短期涨幅较大;我们认为虽然行业反转逻辑仍成立,但短期供需状况将导致猪价短期内上行空间有限,1-3月均是养殖股建仓期,可逢低买入。
相关券商认为,现在是养殖业的最佳介入时机。其核心投资逻辑:股价低,跌幅大。由于猪价没有预期的上涨以及近期的暴跌,猪养殖类股票价格普遍从下半 年高点跌回年中低点,进一步下跌空间有限。猪价上涨。存栏母猪数量的进一步下降和春节的临近,猪肉的供应下降和需求提升将带动猪价上涨。猪养殖公司业绩有大幅改善空间。