实力惊人！联想全球供应链太厉害了，在欧洲打造“中国制造”新标杆！
今天，在全球经济面临多项挑战的当下，中国制造正为稳定全球产业链供应链提供坚实可靠的支撑，数据显示，医药制造业、汽车制造业、金属制品业出口比上年分别增长64.6%、40.3%、39.9%，中国制造业出口规模持续扩大。
与此同时，作为中国制造业龙头之一的联想正在发挥重要作用，据知名数据研究机构Gartner公布的全球供应链Top25，联想位于第九位，这也是中国乃至亚太地区唯一上榜的科技制造企业，更难得的是，这已经是联想连续八年入选该榜单。
目前，联想打造了全球领先的供应链优势，在全球有35家制造基地，向180多个市场提供产品和服务，与全球5000多家供应商建立合作关系。近日，联想在欧洲的首个自有生产基地，也是联想集团海外最大的制造工厂之一——匈牙利工厂全面投产，再次引发业内外关注。
作为联想集团加码 “一带一路”沿线的重要一环，匈牙利工厂体现了联想供应链的均衡布局，也将进一步赋能联想全球供应链的韧性和灵活性。
该工厂“生产控制塔”是一个高水平数字化信息系统，它能让生产管理人员看到实时预测数据，帮助他们了解生产的全貌，因此，在生产区域，每条线上仅有20至30名不等的标准操作员合作进行作业，但却可以平均1分钟下线一台服务器，15秒下线一台工作站。
据悉，联想匈牙利工厂采用中国制造和数字化高科技技术，包括生产流程梳理、项目与质量管理、数字化信息系统等核心制造能力搭建，高度的自动化和智能化完全取代了很多繁重的体力劳动。
匈牙利工厂的建成，是对联想集团全球供应链能力的进一步加强，此外，联想还在“一带一路”沿线的阿根廷等国设有制造基地，同时，在巴西、墨西哥，美国、印度等地均设有工厂，遍布全球。
可以说，联想这些制造工厂，代表了中国制造业的前沿水平，未来，随着联想等高科技制造企业的发展，中国制造的前沿技术也必将遍布全世界。#联想中国基础设施业务#
从中国出口交货值来看，A股趋势向上的行业主要有：有色冶炼、煤炭开采、家具、金属制品、橡胶塑料、汽车、电气机械、通信设备、化学纤维、非金属矿物、纺织服装、专用设备、化学制品等。
出口受益方向可以分为两类：
第一类是受益于短期海外补库需求，以及明年全球复苏深化的公司。
另一类是拥有品牌或比较优势，长期来看，全球市场份额能得到提升的公司。@陆家嘴谷神
锡业和铟业双龙头
锡业股份依托公司现有资源平台及大股东平台优势，立足云南、谋划国内、辐射海外，系统谋划海外资源勘察，加大以锡为主的多金属资源整合力度，不断提升公司的资源保障能力和可持续发展水平。
公司铟主要相关产品为铟锭，拥有铟冶炼产能60吨/年。随着铟在光伏领域和半导体领域的应用发展，公司将在现有基础上进一步发展铟的深加工及相关产业布局锡作为电子行业重要的原材料，在新能源产业和相关产品有应用。
缅甸锡矿品位下降，抛储接近尾声，印尼海平面升高，锡在海底，要挖出来需可能付出生命的代价；公司目前锡的原材料储备居世界首位。
公司主要产品有锡锭、锡材和锡化工等多个规格品种，广泛应用于电子行业、光伏及新能源汽车电子等多个领域。
沪金6月、PVC 5月合约获资金净流入2.84亿元和2.65亿元，而沪镍4月、原油4月合约则遭净流出9.26亿元和8.26亿元。
金融委会议稳定信心，市场风险偏好回暖，美联储加息落地。铜金属价格层面，地缘冲突预期缓和，通胀压力有望减弱，产业面铜估值维持偏多，疫情有所扩散使得国内供应和需求预期转弱，海外现货紧张局面缓解，有一定累库预期。
铁矿石方面，从基本面来看，上周澳巴发运量有所减少，尤其是巴西发运量下降至低位水平，到港量处于较低水平，港口库存也降库至 1.55 亿吨。需求端来看，本周铁水产量复产后有增加预期，从现货成交来看，本周平均每日成交 90.7万吨，环比下降 4.8%；本月平均每日成交 90.1 万吨，环比上涨 7.8%。
随着俄乌谈判持续进行，东欧国际局势继续恶化的可能性随之降低。市场情绪在俄乌冲突缓和后可能快速平复，地缘冲突引发油价脱离基本面的大幅上涨可持续性不足。
2 月份 MPOB 数据不及市场预期，马棕产量恢复良好，SPPOMA 前 15 日产量增加 33.2%，而且印尼 DMO 政策反复，出口许可证发放速度加快，马棕出口数据有所收窄。
铝：铝价最近波动较大，综合各个基本金属来看，从俄乌事件以来，铝的表现相对比较理性，也是走势比较弱的一个品种。原因首先是因为市场比较担心俄铝的铝产品流入到国内的可能性，目前来看的话整个渠道慢慢打开了，总量不算特别大，但是已经有比较大的贸易商和俄铝那边去谈进口了，所以后续整个的数量不会太小。所以就这件事情而言，对整个国内市场来讲俄乌的冲突反而是一个短期的利空因素，这也解释了为什么二月份的铝价走得非常低。
第二个原因是国内整个的消费还是非常弱，一方面地产端同比来讲还是相对乏力，环比确实有一定改善，但是幅度不尽如人意；此外地产后续的消费起色，目前来看整个二季度都不会在同比上有明显的改观，同比的增速的转正可能要等到下半年，所以这是拖累整个国内下游最重要的一个原因。另一方面，从去年年底到今年年初，市场其实对基建给予了比较大的消费增长预期，但实际消费增速并不太好，国网的订单包括电商的一个开工率也好，整体都不及预期。当然基建未来的增速不必担忧，尤其是进入四五月份会有明显好转，毕竟国家今年的基建的力度较大。至于其他板块，汽车之前表现不错，但是最近整个上游价格，包括锂、镍、铝，这些金属的价格上行，对整个汽车制造厂单车利润的下滑比较明显，尤其是20万以上这种定价的车型，所以在今年市场对新能源汽车给予非常高预期的情况下，存在不及预期的可能性，这是今年消费最大的一个风险点。除此之外，其他的板块暂时来看消费不错，或者是预期之中的。
第三个是国内的电解铝利润现在非常好，成本可能也就是在1,7000左右，电解铝企业利润水平目前偏高，所以企业本身增幅产的意愿很高，再加上目前为止对行业供给影响比较大的因素，比如限电和双碳，在今年相对干扰会比较小，国家对供应的政策较为宽容，所以国内目前供应的增速在逐渐上升，像广西、云南地区的开工率都在逐步上行。当然由于电解力本身增幅产需要的时间较长，所以即便是现在有启槽的动作，但产量真正起来还要一段时间，预计等到二季度中下旬，即五、六月份，届时无论是从即时的运行产能数据，还是从单月的产量，整个的水平会买上一个较大的台阶。因此我认为是无论是短期对于多头的信心打压，还是中长期的一个供需基本面的预期，都是最大的利空之一。以上三点是为什么最近国内铝走势偏弱的原因。
接下来谈一下我们对于后市的看法。首先，尽管刚才提到了供需两端确实存在基本面转弱的风险，但是从短期尤其是一两个月的范围内来看，整个供需还是呈现出供需双弱的局面。虽然需求同比确实有压力，但是环比在小幅修复；供应的话，虽然远期有产能释放的压力，但是目前来看供应压力还不算太大，尤其是从其他地方进口铝锭窗口关闭之后，俄铝暂时还没有非常大的进口量，所以国内整个的铝锭供应压力不算大。展望三四月份，考虑到目前的整个价格已经从之前的24000、25000回落下来了，所以总体供应的压力不会太大；而消费由于价格整个下行，所以即便消费不太好，但是三四月份库存的压力也不会太大，可能还是会维持去库存的情况，这是国内。海外的话，今年整个海外的全年新增产能的计划也只有150万吨，现在考虑到其中50多万吨是俄铝这边投产的量，这部分量肯定出不来了。其次，从去年10月份到目前为止，欧洲由于电价的问题，整个供应减量有90万吨左右，所以今年海外的供应压力非常小。再加上消费整体来看还算不错，所以上半年海外整体的基本面不错，与国内相比会比较好一些。这是短期对于国内外铝的局面的看法。关于中长期，我们对这个板块比较悲观，主要原因是下半年产能、产量都会明显上升，当运行产能到4,000万吨以上时，对于国内的消费就会形成比较大的考验。此外，下半年海外的消费可能也存在转弱的压力。其实今年从海外的制造业情况来看，下半年会出现一定的下行压力，再考虑到目前全球的通胀压力非常高，所以可能进一步挤压了海外消费的增速，所以下半年铝基本面转弱的风险比较大，铝价可能会逐步进入下行通道。
自1月1日起，硅锰铁出口仍维持20%税率。
一、国内硅锰出口量增幅较大
据海关数据显示，1-10月，国内硅锰出口累积量93090.9吨，同比去年同期增幅达479.7%。整年累积出口量26246吨。
二、海外粗钢增量较好 对于合金需求旺盛
10月
非洲粗钢产量为140万吨，比10月增长24.1%。
亚洲和大洋洲的粗钢产量为10070万吨，下降16.6%。
欧盟（27个）粗钢产量为1340万吨，增长6.4%。
中东粗钢产量320万吨，下降12.7%。
北美粗钢产量1020万吨，增长16.9%。
南美洲粗钢产量为400万吨，增长12.1%。
三、海外合金供应缓增
OM Materials (Sarawak) Sdn Bhd
3季度，硅铁产量33,453吨，环比增加45%；锰合金产量59,307吨，环比增加57%；
3季度，16台炉子中有12台炉子运营，其中6台生产硅铁，6台生产锰合金。
剩余的4台硅铁炉子，计划2台转为生产锰合金，另外2台生产金属硅。
四、国内合金价格由于关税存在，海外竞争力不强
国内以硅锰8000元/吨（12月初价）、出口价格折合1500美金（不含海运费）。与印度大致相当。
美国硅锰65.17（EXW）工厂交货价124.5美分/磅-（年区间：51-125美分/磅）
欧洲硅锰65.17完税交货价（DDP）1725欧元/吨↓（年区间：860-1850欧元/吨）
印度硅锰65.16（FOB）：1500美元/吨↓（年区间：900-2150美元/吨）
随着冬季假期的临近，印度出口商正忙于迎合主要面向欧洲的出口订单。这进一步增加了欧洲的库存，导致印度出口价格下降。目前出口商对65-16硅锰报价约为1460美元/吨（FOB印度）。
#头条创作挑战赛#
春节前的最后一个交易日，有色金属板块表现较涨，上涨了3.07%，有哪些逻辑支撑呢？包括哪些分支呢？
工业金属方向的主要逻辑是：海外通用数据好转，国内政策支持较多，市场对节后消费端复苏预期增加，对工业金属价格支持较强。
铜：短期铜价走高，节后市场或恢复活跃交易；
铝：短线沪铝大涨，节后消费预期乐观铝价或有上行动力；
锡：市场畏高情况叠加短期需求偏弱，锡价或高位承压；
锌：节前备货完成，锌价或高位震荡。
能源金属的主要逻辑是：工信部或加强新能源汽车后续支持政策，可以观察需求的复苏情况。
锂：春节前成交量下滑，需求复苏尚待观察；
镍：硫酸镍采购尚可，价格小幅上行；
钴：节前供需双弱，年后采购增加或支撑需求。
稀土：临近春节成交下滑，市场总体维持平稳。
贵金属：因美联储加息进度有望放缓，刺激黄金价格走强。
整体上，可以看出工业金属与能源金属都有一定的复苏需求在，但相关的分支，比如：锡、锂、钴与稀土分支，需要注意相关期货价格的走势变化，也会对A股相应板块产生影响。
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#大有学问##财经新势力新春季#
宁德时代一季报业绩非常好，没什么可挑剔的。会计利润不及预期的原因大致以下几点：（1）Q1原材料涨价，公司担了，从Q2开始电池涨价，转嫁一部分到下游；（2）对冲金属和外汇套期保值账面损失15亿；（3）出口海外的货物因长途海运提了库存损失，具体金额不明，大致也是N个亿。总之，二季度毛利将回升，黑暗的时候已经过去，将来随着锂电池回收和钠离子电池的应用，公司的毛利净利有望提升。
今年以来外盘铜价居高难下！镍、不锈钢期货价格小幅反弹，现货成交有所好转！
1 今年以来铜价居高难下
最近几周，纽约商品交易所铜金属价格一直高于伦敦金属交易所的铜价，吸引了更多的铜金属生产商，尤其是来自全球最大产铜地南美洲的铜金属生产商。从整体价格走势来看，无论是Comex还是LME铜价，今年以来均持续在历史最高位附近徘徊。
对一些铜金属交易商和生产商而言，美国市场铜需求依然强劲，叠加定价水平更高，美国期货市场似乎已经成为一个更具吸引力的交易市场。标普全球的统计数据显示，今年前三个月美国从产铜大国——智利进口的阴极材料——铜，较上一季度增长约37%。
在经济强劲、俄乌冲突和供应链受阻的背景下，美国阴极铜进口量激增
纽约市场价格走高一定程度上表明美国经济强劲，美联储目前正专注于降低不断飙升的通胀率，同时也有迹象表明供应链受阻问题仍在继续上演，物流问题仍使原材料无法送到急需的地方。
道明证券大宗商品策略全球主管Bart Melek表示：“美国经济表现相对而言好于多数经济体，尤其是和欧洲相比。”
包括铜在内的多数大宗商品都因俄乌紧张局势而陷入动荡之中，Comex铜和LME铜今年以来期货价格涨幅都接近5%。甚至在局势紧张之前，多数原材料价格就已经上涨了。此前由于新冠疫情引发的供应链危机，需求量激增，供应链中断。
全球最大铜业上市公司麦克莫兰铜金(FCX.US)CEO 近日表示：“即使铜价一夜之间翻倍，我们的产量要大幅增加，也需要数年时间。市场需要它的速度远快于像我们这样的公司生产铜的速度。”Adkerson强调，除非经济出现重大中断，否则随着电动汽车和可再生能源行业的需求回升，铜将变得稀缺。
Comex铜价近期强于LME铜价
另外，由于俄乌冲突升级，欧洲能源危机进一步恶化，欧洲电力成本因此急剧上升，工厂纷纷削减或彻底关停产能。
“来自亚洲和欧洲的资金流动正在放缓。”Melek表示。他还表示，再加上需求端差异，这意味着北美市场相对价格更为强劲。
有交易员称，在伦敦金属交易所(LME)发生镍金属交易危机之后，一些投资者将至少一部分交易合约转移到Comex铜合约。
有数据显示，自伦敦金属交易所 3月中旬重新开始镍交易以来，纽约商品交易所未平仓铜合约的持仓量增加了15%。相比之下，在伦敦金属交易所镍合约遭遇前所未有的空头挤压后，部分交易员开始撤离LME 6种主要金属合约。
Comex铜价与LME铜价差值走阔
Melek表示：“合乎逻辑的说法是，出于降低交易风险等原因，一些交易员可能希望在其他地方进行一些对冲。”（智通财经）
2 不锈钢期货价格小幅反弹，现货成交有所好转
镍品种：
昨日镍价企稳小幅反弹，当前价格依然无基本面支撑，伦镍市场资本博弈或尚未结束。近期进口亏损及疫情导致进口补给的短缺，使得目前市场中精炼镍可流通资源偏紧，但由于上海地区物流仓储停滞，加之下游难以接受当前高价，镍消费端亦表现疲弱，现货市场成交冷清。
镍观点：当前镍价仍受伦镍博弈影响脱离供需范畴，处于非理性状态，下游企业亏损，高成本和疫情双重冲击下三元产业链计划减产，短期消费疲弱，但伦镍博弈或仍未结束，建议暂时观望。从基本面来看，目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，虽然短期需求疲弱，但后期价格回归理性之后，下游低库存刺激消费可能会有明显改善。因此，镍价等待回归理性后的逢低买入的机会，当前非理性价格下暂时观望。
镍策略：中性。短期镍价依然脱离理性范畴，建议暂时观望。
镍关注要点：LME镍博弈情况、宏观政策、高冰镍和湿法产能进展、主要镍供应国政策。
304不锈钢品种：
昨日随着不锈钢期货价格企稳反弹，现货市场成交有所好转，午后现货价格亦小幅走强。近日国内镍铁价格表现坚挺，到厂价上涨至1640-1650元/镍，但下游不锈钢厂接受度不高，供需双方仍处于僵持博弈阶段。
不锈钢观点：不锈钢短期供需偏弱，前期价格受伦镍影响存在一定的非理性因素，消费在高价位和疫情抑制下表现异常疲弱，库存呈现出逆季节性累库，短期价格弱势运行。不过不锈钢预期供需仍存在支撑力量，原料价格高企支撑成本，下游皆处于低库存状态，海外价格持续走强出口利润回升，一旦疫情得到控制，则消费存在回暖的预期，因此不锈钢价格短期弱势运行，后期回归理性后以逢低买入思路对待。
不锈钢策略：中性。短期供需偏弱且易受镍价影响，暂时建议观望。
不锈钢关注要点：LME镍博弈情况、宏观政策、国内不锈钢相关政策、不锈钢消费与库存。（废旧金属报价网）
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金属板块
【黄金&白银】
反弹
COMEX黄金期货收涨1.56%报1840.7美元/盎司，COMEX白银期货收涨2.99%报24.195美元/盎司。美国去年12月新屋开工数意外增长1.4%，至折年率170万套，并创9个月来最高水平。代表未来建筑活动的建筑许可在12月跃升9.1%，至折年率187万套，为去年1月以来最高水平。美国财政部长珍妮特·耶伦表示，她预计冠状病毒Omicron变异株不会破坏持续的经济复苏。美国很高的疫苗接种率防止了该变异株造成更严重的影响。
【沪镍】
高位震荡
市场焦点：新冠变种病毒奥密克戎多地爆发，使得生产生活停顿，给经济增长蒙上了阴影；国内GDP增长达到8.1%。
交易提醒:昨日伦敦LME镍收涨，收盘23170美元/吨。镍在能源方面的应用持续引起市场关注，在传统需求之外，能源的需求状况将会决定镍价的震荡的幅度和强度。新冠病毒奥密克戎多在多地蔓延，部分国家城市开始封锁，给市场带来恐慌，经济复苏的步伐可能收到干扰，不确定性巨大，商品价格震荡加剧；最新公布国内GDP增长8.1%，疫情肆虐的2年平均增长5.1%，基本达到疫情前的水平；同时央行官员表示货币政策稳中求进，可以预期积极的货币政策将贯穿1，2季度的国内经济。镍有着基本面的支撑，符合新发展理念的要求，同时交易所库存维持低位，伦敦LME镍库存昨日续降42吨，维持2年以来以来的新低，上期所镍库存继续下降，需密切跟踪后续库存的变化。进入雨季的菲律宾镍矿石出口将大幅萎缩，印尼政府限制镍矿及其次级产品的出口传闻也给镍价格提供强劲的支撑；能源镍的稳定需求叠加库存下降以及矿石价格坚挺，下跌空间不大，但亦要考虑全球资金面的收缩和疫情带来的不利因素。新的一年，波动幅度会加大，随着疫情终将被控制，一月前半月行情上涨已成事实，还有不到两周国内面临春节长假，价格更可能呈现高位震荡格局，建议控制持仓量，回调买入。技术上主力合约2202价格连续上破160000，170000整数关，周线维持新高呈现强势上涨特征，短期内多头获利较大，注意持仓节奏。夜盘02合约继续增仓，考虑是否有逼仓意图，散户空头需谨慎。参考的区间在166000—176000，在设好止损的前提下投资者根据个人的交易习惯择机参与。
【沪铜&国际铜】
震荡
隔夜伦铜高开高走大涨收中阳，美铜今日小幅高开。沪铜夜盘高开高走大涨收中阳，收于70830。沪铜成交持仓小幅上升，市场情绪偏向乐观。宏观基本面偏向中性，春节前企业备货逐步展开，铜价短线小幅偏强，中期可能延续震荡行情。沪铜上方压力72000，下方支撑68000。今日国际铜较沪铜小幅上升至360点，基本回归正常水平。
【沪铝】
震荡
隔夜动力煤小幅下跌，伦铝低开高走大涨收中阳，收于3053美元.沪铝夜盘高开，冲高回落收小阴，收于21620。沪铝成交上升持仓小幅下降，市场情绪偏向中性。沪铝短线涨速过快上方面临一定压力，但基本面较好，中期可能随伦铝继续震荡上行。上方压力22000，下方支撑20500。
【沪锌】
震荡
隔夜伦锌继续反弹收小阳线。沪锌晚间小幅高开后反弹收小阳线。国内精炼锌产量逐渐回升，但加工费低迷下，产量释放远不及预期，且海外供应端减产风险犹存，供应端支撑力度较强。疫情影响下，镀锌开工维持低，氧化锌和锌合金企业陆续放假，需求进一步走低。预计锌价供需两弱下，或继续震荡，下方支撑24500元。中期关注海外能源减产风险。
【沪铅】
弱势震荡
隔夜伦铅小幅高开后反弹收中阳线。沪铅晚间小幅高开后震荡偏强收十字小阳线。原生铅由于原料端供应偏紧，开工小幅下滑。再生铅减产和复产并存，开工小幅上行，整体铅供应压力不大。当下下游蓄电池企业逐渐进入放假阶段，需求或进一步回落，预计铅价逐渐开始累库下，铅弱势震荡后或将回落，上方压力位15800。
