如今投资“固收+”似乎已经成为一种理财新风尚。但事实真的如此吗?之前看报道说,现在“固收+”产品之间的业绩分化很大,近一年首尾业绩相差超过70个百分点。
说好的稳稳幸福,怎么就变卦了呢?这主要可能是因为个别产品把“固收+”做成了“权益-”,放大了权益投资仓位,市场一波动,产品回撤幅度大就在所难免了。
所以买“固收+”还是要擦亮眼睛,如果想求稳的话,最好选择低波动低回撤地固收+品种。
嘉实基金固收+投资总监胡永青领衔的团队就愿意打造好稳固的“塔基”,让更多追求稳健回报的投资者获得更好的投资体验。
9月8日,胡永青的新基金嘉实稳健添利也要发车了。
#嘉实基金入驻#中国资本市场在经历了V型反转。回顾过去，展望未来，事物总是螺旋式发展的，繁荣的背后暗潮涌动，唯有稳健投资方能积小致巨。
中国经济正在面临从量到质的根本性转变。经济的主要增长引擎，从过去的房地产产业链，逐渐转变为未来的科技创新。房住不炒的未雨绸缪，偏逢科技遭遇美国卡脖子，中国经济在增速换挡时期，在较为合意的货币政策催化下，出现了史无前例的消费医药等防御类行业的极致抱团。物极必反，抱团资产再优秀也难逃波动。牛年市场的几个主要边际变化，通胀交易、反疫情交易、经济复苏，都深刻影响着市场的估值体系的切换，而美债收益率飙升可能只是最后一根稻草。
市场调整急促而剧烈，主要原因来自市场本身的属性。中国市场具有散户市的特征，一半以上的投资者均为散户。散户的基本特征是情绪，这导致中国市场一半以上的收益贡献来自情绪。抱团的极致化来自情绪，抱团的瓦解也许同样来自情绪。
【支付宝代销理财，号称固收却亏损】
支付宝代销的一款高端理财产品，由嘉实基金发行的理财产品嘉实添利专享系列产品出现了不少的亏损，页面显示，近一年的业绩走势，前期都相对平稳，但是进入今年1月份之后，突然间下跌接近10%。
这款产品并不属于公募基金，因此过去也没有定期的发布季度吧，只是在产品合同中明确，该产品主要投资固定收益类资产，国债期货等衍生工具，其中投资固定收益资产的比例不低于总资产的80%，看起来是一款比较稳健的固收类产品。
因为不是公募基金产品，所以在投资时受到的限制也小了很多，根据这个系列产品披露了四季报，我们发现产品在持有某些债券的占比过于集中，而一旦这些债券爆雷，整个产品受到的影响就很大。举个例子，1号产品持有的华夏幸福某一支债券，占整个产品资产净值比例的17.2%；3号产品持有的华夏幸福另一只债券，占比也达到了10.26%。如图一。
作为对比，公募基金定期的公布数据，并且严格管控风险，相对而言更值得信任。下图2，是某一只公募基金的债券基金持仓情况，债券是主要的资产构成，即使债券占比这么高，但是前10大债券的占比却非常低，排名第一的债券也只不过占6.7%，而且属于安全级别很高的金融债。
可见所代销的嘉实旗下理财产品，在资产分配上面存在很大的风险隐患。
【热门提问】绝对收益类基金是否属于固收+产品，是否比较值得买？
答：
经历过年后的大幅调整，很多投资者开始关注稳健、低波动的“固收+”，在我们30债和固收+基金名单中，绝对收益类基金的表现引人注意，这类基金的收益好于纯债基金以及一些稳健的偏债基金，而回撤和波动又好于激进的偏债基金、二级债基，是投资组合中防守性强的“后卫”力量。那么这类基金是否比较值得买呢？
我们先看一下绝对收益类基金到底是什么？
这类基金就是通过绝对收益策略来投资、追求绝对收益目标的产品。绝对收益策略非常多，大致来说可分为两大类，一类是量化对冲的方式，一类是大类资产配置的方式。
我们常说的“固收+”，基本上都是以债券配置为主，在此基础上，通过增加一部分股票、转债仓位、股票打新等方式，来达到在波动稳定的基础上适当增收的目的，如果把“固收+”看做一种投资策略的话，其实它属于实现绝对收益的策略中大类资产配置这一块。
一、量化对冲策略
量化对冲是通过使用衍生品或融券等做空手段（目前我国公募对冲只能采用股指期货对冲），来“抵消”持有的股票多头头寸的风险暴露，从而达到降低投资组合市场风险、获取选股超额收益的目的。简言之就是投资时会再反向买入一种资产，把市场的影响抵消掉，主要获取剩余的超额收益。这类产品在震荡市或熊市中能够实现尽可能的减少风险，但在牛市中市场普涨时，想要获得高额收益也有一定难度。
量化对冲策略虽然直观上看并不是债券基础上增收，却也同样能实现收益、波动相对稳健的目标，从收益特征这一角度看它也属于“固收+”产品的一类。
通过成立3年以上的量化对冲基金表现可以发现，年内平均收益0.61%，最大回撤3.5%，近3年平均收益17.73%，最大回撤5.13%。
见下方图片1
来源：Wind，好买基金研究中心；数据截至：.04.26
二、大类资产配置策略
大类资产配置策略通常就是以债券等资产作为底仓（尤其是高等级信用债），提供基础收益，并在控制回撤的前提下寻求增强收益的机会。
比如李建的中银新回报，股票仓位控制在40%以下，基金以债券配置为主，大多持有的是三年期左右的AAA级高等级公司债，持有到期最后获取票息，以获取相对稳定的回报，这是他收益的主要来源，其余部分的收益，目前还会通过长期持有波动较低的优质股票来增强，定增打新等手段由于基金规模目前较大，效果已经不那么明显了。
这里我们列出10只典型的通过大类资产配置实现绝对收益目标的基金，可以发现，这10只基金年内均取得正收益，并且近3年的年化收益平均值达8%，最大回撤基本都控制在5%以内。
见下方图片2
来源：Wind，好买基金研究中心；数据截至：.04.26
需要说明的是，市场上也有一些偏股型基金，基金经理也是以追求绝对收益为投资目标，但这类基金就不属于“固收+”了，比如广发林英睿、国富赵晓东、嘉实谭丽，他们的投资框架里都有绝对收益的思路，但是股票仓位都比较高，他们主要是通过精选估值合理的股票、行业相对均衡来控制风险的。
另外，追求“绝对收益”并不等于每一年都赚钱，只是总体来说波动更稳健更适合防守。
那么这类产品是不是相对其他“固收+”产品来说更值得买入呢？这就需要考虑每位投资者自己的实际情况。量化对冲产品策略特殊，受到股市债市的影响相对较小，有一定的独立性；其他以绝对收益为目标的固收+产品其实与其他固收+产品在原理上是类似的，重点还是看基金经理管理能力、基金股票仓位是否适合自己的风险需求。
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#嘉实基金入驻#我们的投资理念很简单，用一句话说，就是以合理的价格买入优质的公司。优质的公司，具体而言我们是用好生意、好行业、好公司三个方面来定义的。我们用商业模式来定义好生意，用行业趋势来定义好行业，用核心竞争力和公司护城河来定义好公司。最终选出优质的公司以后，我们在认为价格合理的水平下进行买入，并且长期持有去享受时间带给我们的复利效应，以获得长期的回报。
风格就是GARP风格或者叫做价值成长，一方面我们比较关注成长，投资的公司要有一定的成长性。另一方面，我们又追求价值合理，相对偏稳健。
近一周热销债基盘点！哪一只债基才是稳健首选？看一个指标！
最近一段时间，行情还是比较波动的，很多小伙伴们在今年内转心债券型基金做为主要投资对象，可谓是规避了股市的大幅波动，收获了稳稳的幸福。
那么接下来债券该怎么投呢，吴哥认为，由于股市仍处于低位，估值水平较低，投资偏股型 基金可以占比增加，但为了投资组合的稳定性，投资一定比例的债基，仍然是好选择。
特别是吴哥也多次和群里的小伙伴说，如果是一些老年朋友，其实是可以将债基做为一个主要的投资方向的。
那么债基的类型比较多，吴哥之前说过投资债基的一些注意点，再简单重复一下：
1、选择纯债类基金比较好，且最好不要有可转债、股票类的持仓；
2、不要选择规模较小的债券型基金，规模最好在1亿以上；
3、关注历史净值曲线，要稳健向上的，不要有波动太大的情况；
4、一年最大回撤这个指标仍是最重要的指标，这一指数最好在1%以内；
5、短债、长债类基金最好是组合式持有。
我们以这些标准，来分析一下近一周里最热销的基金，看看哪些基金值得重点关注吧！
1、鹏华丰禄债券
规模33.33亿，近一年收益6.09%，近一周收益0.10%，近一年最大回撤0.13%，表现不错，且是纯债型基金。不过其最大问题是日限购100元。有人说定投，但吴哥认为象这样的基金吴哥并不建议定投，因为没必要啊，毕竟有许多类似基金，并非如金元顺安元启一样，很难找到替代品。
2、宝盈盈润纯债债券
规模4.35亿，近一年收益6.05%，近一周收益0.09%，近一年最大回撤0.14%，表现也相当稳健。属于长债类型的纯债基金。
3、长盛安逸纯债债券
规模4.35亿，近一年收益7.18%，近一周收益0.05%，近一年最大回撤0.19%，表现也很稳健，不过这只基金近期的收益有下滑的趋势。顺便说一句，这只基金吴哥也持有中。
4、招商产业债券
规模167.11亿，近一年收益5.00%，近一周收益0.06%，近一年最大回撤0.37%，表现也不错。不过这只基金的波动会高一点，主要还是持仓基金中有相当部分的可转债。这类可转债的表现还是与股市的好坏密切相关的。
5、富荣中短债债券
规模1.95亿，成立以来收益3.93%，近一周收益0.16%，从净值曲线看，近期略有波动，但整体还是稳稳健的。
这只基金成立不足一年，从整体上看，是一只纯债基金，也是吴哥重点关注的一只基金。
6、招商安心收益债券
规模39.31亿，近一年收益4.53%，近一周收益0.07%，近一年最大回撤0.40%，表现还可以，这只基金也有相当部分的可转债，并非最优选择。
7、易方达安心回报债券
规模176亿，近一年收益-3.41%，近一周收益0.16%，近一年最大回撤8.09%。这只基金含有一定比例的股票，因此波动要比纯债类基金要高得多，且业绩很明显并不算太好，受股市的影响较大。这类基金吴哥是不太建议的。
8、前海开源可转债债券
规模30.79亿，近一年收益3.22%，近一周收益1.51%，近一年最大回撤25.43%。从回撤就可以看出，这只基金的波动很高，几乎与偏股型基金相差不大了。可转债虽然不完全等同于股票，但其走势受股市的影响是比较大的。
9、易方达安悦超短债
规模88.78亿，近一年收益2.64%，近一周收益0.04%，近一年最大回撤0.03%。从回撤控制看自然是相当稳的，只不过这个收益确实要低。
10、嘉实超短债债券
规模124.44亿，近一年收益2.56%，近一周收益0.04%，近一年最大回撤0.08%。也是相当稳的，之前吴哥说过债券久期的长与短，与收益是正相关的，越短的债券，风险越低，但收益也越小。
总结一下：
债基的选择还是可以参考吴哥的几个标准去选择；
适当配置一部分债基，会让你做到手中有粮，心中不慌。吴哥建议大家是可以积极考虑配比一定比例的纯债类基金的。
以上供参考！
#基金#
121005国投瑞银创新动力混合最高点到目前最大回撤了15个点。价格只要1.03价格便宜。怎么会跌这么多。还有广发稳健回报我上市的基金。最近还破了1元也很便宜。这个广发稳健回报按道理不会亏吧。
这个基金持有2-3年真的会一直涨吗？
买的比较少涨的很多。新能源车，兴全合润，景顺新兴成长广发小盘都涨了超过10个点。可是都只买了10-100元涨的多但是没赚钱。想买的多又怕
一直不明白，为什么我一个小小的散户就可以彻底左右整个中国股市。每当我一买，股市就下跌，一卖，它就上涨。空仓时，大盘疯涨，满仓时大盘暴跌. .......为什么手握万亿资金的庄家们，几年来，就派人死死盯着我这几万块钱不放?
我想加一个基金的中欧时代先锋，嘉实泰和混合，万家行业优选，富国科技创新，广发小盘，易方达中小盘，景顺长城新兴成长混合，交银新生活力，广发稳健回报这些基金那些就取4只基金。留那四只好呢？太多啦。打算选不好全买啦。当然金额不会大。还有场内基金有没有什么风险。现在在场内玩兴全合宜兴全商业兴全趋势，还有券商etf，芯片etf场内基金怎么样？
为什么绿电值得关注？一方面是因为旺季到来和市场风格转向价值稳健，绿色电力有所受益，但更重要的，是绿电板块现在面临3重利好。
l 电力政策利好，电价长期看涨：11月25日，国家能源局发布关于公开征求《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》、《电力现货市场监管办法（征求意见稿）》意见的通知，征求意见稿明确提出，要发挥市场在电力资源配置的决定性作用，可见电价市场化是未来趋势。
而当前不论是我们国家还是世界其他地区，普遍存在着电力供不应求的状况。一边是供给不足：资源涨价、发电成本上升，电厂没有动力扩大生产，毕竟亏本的买卖没人愿做；一边是用电需求猛增：极端天气增多、全社会用电量越来越大，预计未来很长一段时间，我国乃至全球的电力供需可能持续是偏紧的状态。电价征求意见稿的发布正是电力回归商品属性的重要一环，未来电力如果顺应市场化的定价，电价则易涨难跌，看好电力行业实现长期价值的回归。（基金有风险，投资需谨慎。）
手把手教你选择投资风格偏稳健的基金
