从美国和日本医药行业和医药股的发展历程，看中国的集采
从美国和日本医药行业和医药股的发展历程，看中国的集采
雪球-12-08
先看日本的医药股和大盘指数关系：
（1）1980 年 -1987 年，超级大牛市期间。医药股落后大盘。
（2）1987-1989 年，医药股在药品降价期间，小幅落后大盘。
（3）1989 年 -1995 年，大熊市，医药股约好于大盘。
（4）1995 年 -2000 年，医药股远超大盘。
（5）2000 年 - 现在，几乎和大盘持平。
在日本经济停滞不前的 20 年当中（从 1989 年开始 ），日本大盘指数的重心是在不断下移，而医药板块重心整体上移，体现了医药成长股属性（上表没有特意说明）。
明显独立走势的原因是创新药优异表现的拉动。投资医药股也是最佳时机，日本是在 1995-2000 年期间。成长是企业发展的原动力，也是催生股价向上的原动力。
从过去 1995 年到现在，医药股的走势当中可以看出，武田制药、安斯泰来、卫材制药、三菱田边和中外制药股价表现亮眼，成为大牛股，企业创新是内因。
美国医药股的历史 美国这个全球最大的单一市场，全球最强的金融系统，全球最高标准 FDA 的加持下，共同形成了美国医药股称霸全球的规模（高效的资本市场并购 分拆），引领全球的创新能力（便捷的资金募集 高标准审核 巨大的盈利空间），形成一个独特的美股医药生态。
二战后，美国经济高速稳定发展，70年代初，注重名望与成长性的"漂亮"50概念股票被炒到顶峰，其中医药股仅次于消费品位列第二。 80年代，估值持续低迷，1980年《拜-杜法案》和《斯蒂文森-韦得勒科技改革法》保护知识产权，推动研究成果市场转化。1984 年通过了《药品价格竞争与专利期补偿法案》在鼓励新药研发和节省医疗费用的仿制药之间取得平衡。这些都是对行业影响深远的政策。 90年代，行业并购潮起，标志性的事件就有百时美和施贵宝，90年代世界前10的药企市场占有率大幅提高，达到50%，医药巨头大幅溢价大盘，现在的很多行业巨头都是脱胎于那个年代。 金融危机后，"专利悬崖"步步紧逼，"新药管道"渐渐干枯，与之相对的是互联网行业迅猛的发展，医药行业进入美股历史上少有的相对大盘折价的区间，但是奥巴马医改横空出世，一把又把医药股拉了回来。 纵观美股医药股历史走势，无数长牛股，相对大盘常年维持30-40%左右的估值溢价，80年代把行业发展基础的各项政策梳理清晰后，打通了商业化、融资的流程，为行业提供了长期良性发展的基础，依托着全球最大的医疗市场，吸引着各类机构为医药创新进行奋斗，不断突破人类对疾病的边界，顺带着各种神药再去全球收割一波，现在已经形成了若干个建立了全球销售网络的跨过巨头 各种细分领域创新小公司的行业结构。
与巴菲特齐名的戴维斯曾经说过，熊市能使投资者发大财，但他们在那时却没有意识到这一点。1980 年代房地产熊市蔓延到银行，使得约翰聂夫可以买到便宜的花旗银行。1990年代初，克林顿政府误导性的医疗改革项目导致医药股走熊，默克、辉瑞的股票均下跌了40%-50%。
对我国集采的担忧导致医药股出现绝佳投资机会，可惜很多人视而不见。
《股市进阶之道》第10章 从雪球到雪崩
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又是20%跌停，而且在跌停板的封单上还有11万手。
自从它上市之后，一直在下跌，股价已经跌去了90%。
有一次股票在二月下旬上市之后,股票价格就开始下跌，上市的当天最高冲到86.98元，这也成为他的历史的最高价格.
然后就开展了他的慢慢的下跌之路。下跌的时间从上市开始，也就是从二月底开始，下跌的时间已经超过26个月之久。
前一个交易日跌幅20%封单仍然比较大。这究竟是什么原因呢？
这是股票的发行价格是21.49元。如果要是中签的话还有比较大的利润，但是如果要是从二级市场上买入这只股票的话，那就有了比较大的亏损，或者说严重的亏损，因为已经它的跌幅已经超过了90%，而且还在慢慢的下跌途中。
这支股票从基本面上来看，他是广东板块的一只数字经济概念的股票。
它的概念相对的比较多，有云计算、信息安全，大数据、数据中心、跌破净资产、跌破发行价等等等等。
现在他的股票价格是7.39元。跌幅20%换手率是0.19%，每股净资产7.70元。
可以预计的是由于它是无量跌停，那么预期后市还会继续下跌，仍然会持续性地下跌，至于什么时候是个底，只有市场才知道。
他目前的流通市值是9.93亿元，从它的财务指标来看，在它上市之前业绩优良。
的每股收益是0.88元，的每股收益是0.97元，的每股收益是0.45元，但是的每股收益出现了较大的亏损，每股收益是-1.20元。
从他的十大流通股东来看。十大流通股东累计持有的股数是2648.53万股、比例是20.08%。
在前十大流通股东中有七家是机构投资者。有基金公司、有合伙企业、有投资公司、也有实业集团、也有实体公司。
像这种上市就是最高价格，然后持续性地下跌，而且跌掉了90%的情况。真是市场中令人匪夷所思的现象。
这是怎么看呢？
这是股票上市两年零两个月、下跌的时间是两年零两个月。
就目前的技术环境上来看，中长期技术指标MACD出现了持续性的下行，而且开始逐步的放大。
他的量能持续性地萎缩。由于前一个交易日是以跌停板开盘的，几乎是在没有成交量的情况下下跌20%。
为什么会出现这种情况呢？
这支股票叫*ST紫晶。
你怎么看呢？
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长春高新正在经历历史级别的二浪回调。
现在谈论它的太多了，三个跌停斩，雪球上爆仓的一大把，抄底抄到了刀子。
这个股是医药长牛的一个代表，从最低点到最高点，翻了快200倍。
很多医药股都是如此，十年大牛，市净率破20，但市盈率还没破天际，市场一直给高估值，集采后，长期逻辑破裂，高位没有接盘，只有卖的，贵不贵都是根据当下情况判断的。
从走势上看，它已经跌破了历史4浪，波浪里有句话，好股不破4，317的价格跌破了，那就不知道哪里是底了，没三五年，这股缓不过气来。
有人去关注苹果公司吗？市盈率不到30，很多人觉得便宜，但你看下它市净率，20多倍，这个估值怎么给出来的？ 市场的占有率啊，护城河，为什么打压华为？人家政治手段都用上了。
等哪天苹果这护城河被干掉，你会发现它也会走出长春高新这种走势，因为它的估值也突破了天际，高的离谱。
医药研发很费钱，如果没有国家行政手段，长春高新的护城河也很厉害，市场看的就是这个，因为它可以和苹果一样长期保持高利润率，那就不怕市净率给的高，但一旦这个逻辑被伤害，回归是必然之路。
所有市净率超过4的，尤其是大白马，你需要关注的其实就是这个行业的基本面，因为支撑它估值的，是未来n年市场的回报率。
现在最关键的大白马是谁？ 不是茅台，因为它的逻辑很过硬，只是控制利润率的问题。
而是宁德时代，它的逻辑，很大程度上决定了这次新能源赛道的持续度和高度，为什么它一回调市场就这么惨？因为它代表了市场对新能源赛道的整体估值看法，是基本面逻辑性的问题。
宁德从低点涨了20多倍，目前市净率18，市盈率133，估值高不高？太高了！但只要新能源赛道不被证伪，这个估值就没问题，懂吗？
但它上面的空间也不大了，市净率搞到20多是极限了，它要再次爆发，除非有电池技术上的重大突破，比亚迪市净率才8倍，为什么这俩差这么多？
因为比亚迪还没有形成护城河，明白吧，比亚迪哪块做的都不错，但哪块也都说不上是领军的，但是它有潜力。
1月11日，今日忌追涨杀跌，大家午安[微笑]！昨天评论区好生热闹，今天小雪再接着聊一聊“20倍，基民没享受到好收益”这个话题。#雪球日历#
在资本市场上，如果要几十年长期复利增长，需要一个稳定的系统，时间这项复利因子才能发挥作用。
关于复利投资有两个要点：
1、分散投资：所谓的分散，是指投资方向相反的种类，比如股票债券平衡就是常见的方法。
2、控制回撤：控制回撤的目的是保持盈利增长连贯性，宁可少赚也不能大亏。投资要的不是大起大落，而是细水长流。
正如雪球人气用户@小鱼量化 说，这些年的牛熊经历，宁可少赚钱，也要控制好大幅回撤。想要的是资产稳健增值，而不是一夜暴富，因为“一夜暴富”的另一面可能是“一夜致贫”。
过去三年，市场由牛转熊，不少投资者曾有过大赚特赚，最后却反而亏损，你有这样的经历吗？有什么心得可以分享给新入场的投资者？
今天宜 享受变化，大家早安[大笑]！今天为大家分享历史上中国第一支指数基金 华夏上证50ETF 。#雪球日历#
12月30日，国内第一只EFT华夏上证50ETF成立，首次将被动投资引入中国，开启了指数化投资时代，揭开了中国EFT市场的帷幕。
它是根据科学客观的方法，挑选上海证券市场规模大、流动性最好的最具代表性的50只股票作为样本股，综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。其目标是建立一个成交活跃、规模较大、主要作为衍生金融工具基础的投资指数。
自运作以来，其绝对规模与相对规模均领先于行业平均水平。ETF固有特点也决定它具有标准化投资工具的优势,具备了分散风险、透明度高、成本低、流动性好、实时交易、定价效率高、方便小额投资等固有优势。
今天是最后一个交易日，来猜沪指收盘点数啦，让小雪看看这次谁是本周预言家！
