【商丘一AA平台公司拟发行10亿元私募债，已获通过】1月11日，据上交所公司债券信息平台显示，商丘新业基础设施建设开发有限公司拟发行10亿元私募债，已获上交所通过。据悉，本期债券名称为商丘新业基础设施建设开发有限公司面向专业投资者非公开发行公司债券，品种为私募债，金额10亿元，承销商为财达证券、天风证券，发行人主体信用评级为AA。天眼查数据显示，商丘新业基础设施建设开发有限公司成立于8月17日，注册资本5.3亿元人民币，经营范围包括房地产开发经营、市政基础设施建设、土地综合整治、保障房项目投资、建设园区投资建设等。详情：网页链接
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12月底，由兰州城投所担保的保险资管债权投资计划本息发生违约。
该笔债权计划于5月24日设立，由生命保险资产管理有限公司发行，融资主体为兰州国际高原夏菜副食品采购中心有限公司，担保主体为兰州城投。期限三年，金额为6.5亿元，年利率为8.3%。而在5月，该笔债权投资计划已进行过一次展期。
5月份投资人同意将债权投资计划第一笔投资资金本金3.8亿元及第二笔投资资金本金1.5亿元的投资资金本金偿还日统一调整为5月23日，融资方应在12月23日（含）之前偿还上述投资资金本金5.3亿元整项下投资资金本金5300万元”。但截至1月11日，高原夏菜（融资方）及担保方兰州城投均未偿还此次到期的本金及利息累计近9912万元。
现今该债权计划 先展期又违约——展期半年后，兰州城投、兰州建投“爽约”了，上述5300万元本金和4600多元利息仍不能兑付。
兰州城投为兰州建投旗下城投机构，兰州城投于8月29日发生技术性违约，所幸在最终还款，有惊无险，但技术性违约后，兰州城投相关债券估值收益率大幅攀升。
据悉，截至底，兰州建投总资产1452亿元，净资产427亿元，资产负债率70.6%,境内信用评级AA+。自9月以来，兰州建投累计偿还债务本息296.59亿元，其中，含债券本息225.17亿元。目前，公司存量有息债务余额812.35亿元，较去年9月减少86.01亿元。其中，债券本金余额由331.5亿元下降至134亿元，净减少197.5亿元。
9月20日，甘肃人大网披露《甘肃省人民政府关于全省金融工作情况的报告》。报告中提及“持续深入开展兰州建投风险处置化解工作，确保兰州建投公开市场债券刚性兑付。
确保公开市场债券保刚兑的态度明确，但事情进展至今日，该债权计划发生违约已是不争的事实！深究其本质原因是兰州城投、兰州建投自身及所在地区债务压力重、流动性吃紧，前期融资收紧……
信托者课堂：
结合近来遵义道桥银行贷款展期案例，也是仅对银行信贷进行展期，明确表示不涉及公开市场发行的债券，而非标债务重组目前仍在协商进行中！
不难发现：城投的融资大体分成三类：银行贷款、债券和非标。但城投的高成本融资（以非标为主）和低成本融资（以银行贷款和债券为主）背后的逻辑有本质不同的！
城投的低成本融资是赖以生存的生命底线，确保区域内整体的低成本融资可持续，是一个区域不爆发系统性的财政金融风险的底线！
城投的高成本融资则很大程度上受到区域内的信用环境的影响。城投的高成本融资是在低成本融资规模受限（银行授信有限、发债规模受限）的情况下，对于低成本融资的重要补充。但是城投的高成本融资也在很大程度上依赖政府信用而寄希望于可持续循环，很多高成本融资并非真正可以通过城投的自身经营还本付息。
