转：信达证券：不是#美专家：恒大是中国版‘雷曼时刻’的说法太离谱# 时刻
我们认为，恒大事件对资本市场的冲击是短暂的。之所以美国次贷危机中，雷曼的破产影响很大，主要是因为9月是“流动性、房价下跌、企业利润下滑”三风险叠加。恒大的流动性压力是有的，但由于房价还没有进入趋势性下行，金融机构存量资产的质量依然健康，风险传播到更多金融机构的可能性很低。同时制造业整体利润也很好，流动性危机全面扩散到实体经济的可能性更低。如果是通过影响需求，缓慢压制经济，类比4月的美国第二大次级抵押贷款公司破产，后续实质性伤害到股市，也要等半年以后。我们认为，股市依然有再创年内新高的可能。
（1）雷曼时刻：流动性风险、房价下跌、企业利润下滑风险。近期恒大集团债务问题不断发酵，投资者担心后续是否会出现重要机构破产带来的流动性危机，历史上最极端的案例是美国雷曼兄弟的破产。事后来看，雷曼兄弟破产之所以影响很大，直接触发因素是杠杆率过高带来的流动性不足。但之所以影响那么大，我们认为，主要是因为，雷曼兄弟破产的时候，房地产行业价格已经持续下行很久了，所有地产行业相关的资产正在不断缩水，同时大部分其他行业的利润情况也很差，导致整个实体经济几乎所有部门的资产负债表和现金流量表都在变差。雷曼兄弟破产是压死骆驼的最后一根稻草。
美国的次贷危机大概可以分成两个阶段。
第一阶段：危机出现阶段。2月，汇丰银行宣布北美住房贷款按揭业务遭受巨额损失，次贷危机由此拉开序幕。
第二阶段：全面扩散阶段。3月中旬，贝尔斯登因流动性不足和资产损失被摩根大通收购，次贷危机愈演愈烈，华尔街整体陷入流动性危机。
（2）恒大风险快速蔓延的概率很低。这一次恒大风险的出现，背后很重要的原因是地产调控带来的房地产融资大幅下降，房地产开发贷和个人住房贷款增速持续下降，杠杆率较高的企业比较依赖外部现金流，所以流动性容易出现很多问题。但是相比美国次贷危机，我们现在的风险还很小，因为房价还没进入趋势性下行的过程，存量大量房贷的质量是很健康的，由此流动性风险快速传播到很多金融机构的可能性很低。
另一个好的地方在于，虽然年初以来，社融、投资、消费等各宏观分项数据均开始变差，但由于中游和上游制造业的利润情况还很好，进出口也很好，所以大部分行业的现金流还是很健康的。即使做最悲观的假设，认为会出现类似美国次贷危机式的问题，我们现在也只是处在美国次贷危机的初段（4月美国第二大次级抵押贷款公司新世纪金融公司破产）。未来半年内A股股市依然有再创年内新高的可能性。
（3）港股调整较多，主要是源于投资者结构和板块构成的不同。3月以来，港股调整幅度较大，恒生指数跌幅超过20%，而A股明显强于港股，上证综指与2月的高点相差不大。背后很重要的原因是投资者结构和板块构成的差异，恒生指数中金融、消费和信息技术行业占比更高，均是今年景气度下行的板块，而上证综指中工业、材料等上游制造业景气度上行幅度较大。
从资金环境来看，港股受海外利率影响更大。年初以来，美国利率中枢显著上移，而国内利率却不断下降。国内投资者通过港股通增配港股的资金最近半年几乎没有增长，而海外资金增配A股的速度一直比较稳定。
（4）短期策略：恒大事件不是雷曼时刻，指数依然有再创年内新高的可能性。我们认为，恒大事件对资本市场的冲击是短暂的。之所以美国次贷危机中，雷曼的破产影响很大，主要是因为9月是“流动性、房价下跌、企业利润下滑”三风险叠加。恒大的流动性压力是有的，但由于房价还没有进入趋势性下行，金融机构存量资产的质量依然健康，风险传播到更多金融机构的可能性很低。同时制造业整体利润也很好，流动性危机全面扩散到实体经济的可能性更低。如果是通过影响需求，缓慢压制经济，类比4月的美国第二大次级抵押贷款公司破产，后续实质性伤害到股市，也要等半年以后。我们认为，股市依然有再创年内新高的可能。
行业配置建议：大宗商品每一轮涨价一般持续2年多，背后原因主要是要等待新产能的建设投放，考虑到周期股的领先性，周期股可能能涨到年底或明年初，建议煤炭、钢铁、石油石化、种业等。金融股从绝对收益的角度已经进入价值区间，年底可关注相对收益的提升，特别是增量资金进来的时候，市场可能会出现类似Q4的金融股暴动，目前逻辑认可度最高的是券商，建议最先关注，银行和地产的机会可能要等恒大事件落地。#期货# #大宗商品#
273万无人要，惨遭流拍！位于建瓯市汇丰城市花园别墅小区42幢(-1-3层)房产以273万元的价格起拍，却无一人出价，这是什么原因呢？
近日，福建省 建瓯市人民法院依法对拍卖标的：建瓯市汇丰城市花园别墅小区42幢(-1-3层)房产进行拍卖。
共吸引了0人报名，14人设置提醒，1469人围观。
该标的物保证金为270000，起拍价为2,732,580元，评估价4018500元，加价幅度30000元，经过0次出价，最终流拍。
拍品介绍
拍卖标的：建瓯市汇丰城市花园别墅小区42幢(-1-3层)房产；房屋所有权证号：瓯房权证字第07079号；钢混结构，总楼层4层，所在楼层第-1-3层，地下一层层高约2.5米，地上一层客厅挑高约7米(局部分隔两层：一层约4米，一层约3米)，南北朝向，四面采光。房屋总建筑面积438.56平方米，其中产权部分建筑面积307.26平方米，无产权部分建筑面积131.3平方米，规划用途为住宅，建成年份。土地使用权面积812.9平方米，地类用途为住宅，国有土地使用权证号：瓯国用()第587号，土地使用年限至2074年2月25日。
特别提示：该房屋有违章搭建，由买受人自行接受相关行政机关的处罚，甚至拆除并承担由此而发生的一切费用和后果。
权利限制情况：查封：被福建省 建瓯市人民法院查封；抵押：有抵押。
特别提醒：标的物以实物现状为准，本院不承担本标的瑕疵保证。有意者请亲自实地看样，未看样的竞买人视为对本标的实物现状的确认，责任自负。竞买人应当符合当地限购政策规定的条件，若因不符合限购政策导致未能办理过户登记手续的，后果及责任自行承担。
标的物转让登记手续由买受人自行办理，因本次司法拍卖、变卖交易产生的卖方税费由买受人垫付，依照法律和行政法规的规定，由相应的主体承担；物业费、水、电等欠费由买受人承担。
本院不保证拍卖财产真伪或者品质，不承担瑕疵担保责任。拍卖财产按交付时现状交付，交付时实物与评估报告不一致的风险及评估基准日至交付之时所产生的风险如隐藏瑕疵、缺陷、损毁等均由买受人承担，本院概不作多退少补。
该标的物在网上显示信息不全面，竞买人需实地查看。该套房产的流拍，你觉得是什么原因呢？如果你参与竞拍，这个价格你会考虑吗？#房产# #房价#
从老明信片看天津（原华俄道胜银行大楼）。华俄道胜银行天津分行成立于1897年,分行大楼建于1900年，位于英租界维多利亚道(今解放北路)和领事道(大同道)交口，今为中国人民银行天津市分行办公楼。19至1926年期间的，现保存于台湾故宫的镇馆之宝毛公鼎，曾被抵押于此。本片为民国初年的大楼影像，当时汇丰银行尚未迁至对面，现在解放北路的标志性建筑原汇丰银行大楼尚未建成。#从老明信片看天津#
格林美今天早上出公告，大股东汇丰源提前赎回了8900万股并再次质押了5205万股，这样一来一回，大股东手里质押的股份少了3705万股，这对于融券格林美来说，无疑是个坏消息，因为可融券的股票少了很多。
而且大股东跟高管并没有在现在这个位置减持而是质押，一方面说明大股东手里股份太少了，在减持可能公司控制权都没了；另一方面也说明看好格林美的未来价值。
今天镍金属的期货也涨的不错，以现在这些消息来看，格林美今天的走势应该不会差，不过稳妥点的话也可以上涨的时候卖点降低成本。另外会稽山希望今天也挣点气吧，这么便宜的酒股，也太丢人啦！#格林美# #会稽山#
港币其实不是真正的货币，每张港币上都会写着“凭票即付”四个字，这是什么意思呢？
从1983年起港币和美元维持汇率，每发行7.8港元，需要由1美元抵押在政府，所以实际上来说港元只是兑换券，背后兑换的都是美元。
香港有三家发钞银行，汇丰、中银和渣打，真正属于港府发行的货币只有10块钱的纸币和一些零散硬币，所以只有10元纸币上写着法定货币！
19世纪70年代，一个名叫阿古柏的中亚人趁着太平天国运动占领了新疆，并自封可汗，而且他的背后站着英国和沙俄的身影。
年近七旬的左宗棠向光绪帝请旨务必收复新疆，李鸿章却极力反对，他认为应该把军费用在海防建设上。虽然清廷最终决定支持左宗棠出兵，但是慈禧只拨给了他五百万两饷银，这简直就是杯水车薪！更别说七八万张嘴的人吃马嚼。于是乎，左宗棠找到了好友 当时的红顶商人胡雪岩。在胡雪岩的牵线搭桥下，左宗棠借了两笔钱，一笔是向华商借了八百四十六万两，另一笔是以清朝关税作为抵押，向英国汇丰银行累计借了一千三百七十五万两白银，利息非常高。这下子，汇丰银行反而成了左宗棠的大债主！于是，汇丰银行请求英国政府不能再支持阿姑柏，要不然他们的借款就全打水漂了。最终，左宗棠挑选了2万精兵，采取了先北后南的方针，迅速克服乌鲁木齐、玛纳斯等城市，又拿下吐鲁番、阿克苏等城。阿古柏的军队溃不成军，他本人更是被大军活活吓死。好在有左宗棠的坚持，不然我们就失去了这片美丽富饶的土地。左公千古[祈祷][祈祷][祈祷]
#历史# #故事# #人的一生该怎样活#
陈朗，香港娱乐圈最传奇人物。大家都叫他陈伯。
当李嘉诚还是一个小商人的时候，有一次他跟朋友去拜访陈朗，那是陈朗第一次见到李嘉诚，他主动跟李嘉诚聊天，问他，李老板将来的目标是要赚多少钱？李嘉诚说，三千万 ，陈朗说，将来，你会非常有钱，三千万对于你来说，只是九牛一毛。李嘉诚惊喜万分，那时的陈朗已经在圈内很有名气，而他只是一个塑料花厂的小老板，而且生意也不算好，资金周转都困难，是他的妻子庄月明变卖了嫁妆才维持下来的。
李嘉诚赶紧追问陈伯，自己要怎么做才能发达，陈伯告诉他别着急，机会自己会送上门的。果然没多久，李嘉诚在办公室的桌子看到一本杂志，是有关于意大利公司生产的塑料花，在欧美市场上卖到断货的消息。李嘉诚觉得这是一个机会，但是自己又拿不准主意，于是就备了一份厚礼去见陈伯。
陈伯知道他的来意，就告诉他，既然觉得是机会就去好好做。李嘉诚马上飞到意大利去考察学习，回来以后日夜赶工，终于抢的先机，率先占领了市场，成了“塑料花大王”
经过这一次的“出谋划策”李嘉诚专门花了重金聘请陈伯当自己的顾问，尤其是在他涉足地产行业以后，公司所有要投资的资产，必须先给陈伯过目，如果陈伯说不行，再赚钱也不会去投。当然陈伯对李嘉诚也是尽心尽力，除了帮李嘉诚投资看风水还指点李嘉诚住所摆设。
后来李嘉诚就买了一块地，按照陈伯的指点建造成了自己的住所，自从李嘉诚搬进这座大宅之后，事业就跟开了挂一样，连续几十年，一直稳坐“亚洲首富”的宝座。
还有香港英皇主席杨受成跟陈朗的关系也是非同一般，当年杨受成的生意做的顺风顺水的时候，一位朋友跟他吹嘘陈朗有多么了不起，于是杨受成就跟朋友一起拜访了陈朗，可是当陈朗看到杨受成的时候却说他的生意要受到大的挫折，对于他来说也许是灭顶之灾，杨受成当时就变了脸色，陈朗说如果我为了挣钱，我会说一些好话，可是我还是愿意实话实说……
杨受成扔下几百块钱转身走了，临走的时候，陈朗对他说，如果以后遇到困难再回来，他一定还有翻身的机会。
杨受成回去几个月以后，他接到了银行的电话，让他一次还清几十亿的贷款，杨受成用所有资产抵押也不够，最后还要给银行打工，每个月两万块钱工资。
那次的挫折对于他来说，真的是灭顶之灾。
这时，他忽然想起了陈朗，陈朗说过，他还有翻身的机会，于是他备了厚礼，再一次拜访陈朗，并且当面道歉，说自己上一次太无知，轻慢了先生。
陈朗并没有计较，告诉他做生意要去西方，陈朗说，难道要去欧美吗？陈朗说，中东也是西方，那里盛产石油，有最好的商业机遇，杨受成矛塞顿开。
不久杨受成动用各种关系，找到了一个科威特皇室远亲。就凭著皇室远亲这条内线,，也由于他对外汇有著敏感和天份,皇天不负苦心人,俩三年之间,他在科威特炒卖外汇的进账,巳有一俩千万美元，有了这笔额外的进账,加上英皇钟表珠宝的盈利,地产的升值,汇丰银行那笔限期八年还清三亿二千万港元的债项,在俩年多便巳还清,杨受成终于把自己的生意拿回来。
所以后来他把陈朗的话当成金科玉律，两个人的交情也非同一般。
与马云，丁磊，雷军等众多大佬畅谈商业的居然是明星谢霆锋，他到底赚了多少钱，才能与这么多大佬坐在一块侃侃而谈呢？自小成长在金汤匙下的谢霆锋，一举一动都会被媒体大肆报道，谁让父亲是当时的香港巨星四哥谢贤，母亲则是港姐狄波拉。从小开始，谢霆锋身上就已经被贴好标签，注定他不是一个平凡的人。但是在谢霆锋16岁时家道中落，老爹谢贤投资失败，赔了千万身家，欠下巨额外债，谢霆锋也因此开始了为父还债，顺便征服娱乐圈的梦幻演艺之路。身为父亲的谢贤虽然为儿子谢霆锋留什么都没有留下，但也凭借混迹娱乐圈几十年积攒下的人脉，为其铺下了一个看似坦荡的成名录。在刚加入英皇的1996年，谢霆锋就获得英皇高管的认可，在之后的半年时间内光速出道，他出道推出的第一张专辑仅仅几个月时间销量就连续稳居第一，新人奖更是拿到手软。之后的1999年，谢霆锋更是一跃成为香港最火艺人。光环加深，资本簇拥谢霆锋的成名在意料之中。俗话说小火靠努力，大伙靠实力，谢霆锋在资本力捧下成才，众多网友深感不齿，恶言相向。但日久见成就，谢霆锋不断用实力证明自己，不仅可以当花瓶，而且也能成为实力不足的个性男星。在实力上获得认可的他，不满足于容貌带给自己的财富，还想在商场上分一杯羹。普通人的18岁或许还在忙着为自己懵懂恋爱惋惜，谢霆锋就已经在资本的打造下变成一个敏锐的商人。在某次采访中，谢霆锋透露自己在19岁就已经开始投资房地产，你能想象还没上完大学的年纪就已经开始涉足房产投资，不说赚钱多少，但他晓得，当一个房产老板稳赚不赔，就说明有商业头脑。可能是因为深信分散投资的理念，谢霆锋接连投资了香港中环百花街26号商铺， 28号商铺，以及百花街一号广场地下六号至八号店铺，因此他也被称赞为百花街铺王。投资能增值的房产成为谢霆锋升级起家的第一笔财富，有了一次次商场获利的经验，赚钱也成为谢霆锋心中仅次于天后女友王菲的重要事情。 2001年，年轻的谢霆锋在制作mv时向后期制作环节提出自己的想法，但都被一一驳回，理由无外乎成本高，技术难度大，只有好莱坞才能够支撑技术操作。这让年轻气盛的谢霆锋大为恼火，为什么别国能够做到自己不能搞？凭着这股韧劲，谢霆锋发现了一个行商机。于是在，谢霆锋不甘受制于人，两年后抵押房产出资2700万。那最终我的解决方式就是开了一家后期公司，叫做呃，朝廷。谢霆锋在观影圈愈战愈勇，玉观音，新警察故事，小鱼儿与花无缺，无极的演技在一部作品中登峰造极。与此同时， po朝廷从步入巅峰，包揽汽车广告九成市场份额，在香港每60秒广告就有36秒出自，由朝廷拿下汇丰，佳能，可口可乐等大客户，一路北上，攻城略地，在上海，北京，杭州建立分公司，包揽1942，财神客栈等影片后期。仅，一年狂赚9000万，利用po朝廷前60%股份入股汉传媒，一个月赚了1.4亿，如今已过不惑之年，谢霆锋努力淡化演员标签，下期讲谢霆锋如何成为食神打造的餐饮帝国有多厉害，记得点赞关注不迷路哟。
左宗棠收复新疆，大概花了5000多万两白银。1、户部拨款约200万白银；2、清廷安排各省交纳协饷，白银约2000万两，其中浙、赣、粤三省所供协饷额位居前三，江苏排第四（太平天国平定后，江苏最困难），直隶（河北）、河南、四川、湖南、湖北、山东等均有拨款。（在清朝前期，新疆没有建省，属伊犁将军辖区，新疆军费一直由清廷户部安排各省协饷，因太平天国，各省协饷优先拨付对付太平军的部队，如曾国藩、李鸿章部等，户部调度无方，由于历年拖欠，至光绪初年，各省关积欠新疆的协饷已达二千七百四十万两）；3、向华商借款约840万两白银；4、向外国银行（主要是英国汇丰）借了约1300万两，是高利贷。（以广州、福州、上海、汉口四地的海关收入做抵押），最后，由各省协餉还贷，其中浙江省还了约700万两，其余由各省代还。5、左宗棠西征新疆部刘松山率领的老湘营每月军饷6万两银子，一直由江苏省拨付，没有拖欠。
