中国的房地产是怎么发展起来的？
依靠主权货币的信用，以此创造出庞大的社会信贷，再通过这些信贷进行行业生产和扩张。
中国的主权货币信用基于如下创造社会信贷的方式以维持：央行作为债权方，向充当债务方的商业性银行提供货币流动性，而商业性银行再充当债权方向拥有存款或抵押资产的社会主体即企业、个人提供贷款，以此扩张记账货币供应量即M2，亦扩张了全社会的信贷，形成收益与债务螺旋叠加且呈上升态势的宏观经济基本面。主权货币信用主要由以个人住房贷款为主的信贷以及结售汇制度生成的外汇占款两部分共同构成。
个人住房贷款的扩张与房地产业的繁荣不无关系，作为信贷扩张的发动机，房地产业的崩盘并不体现资本市场吸纳货币流动性的特性，而是体现信贷整体逻辑下非记账货币流通与否的特性，故而导致包括社会实体消费和金融投资需求端的通缩而非通胀，再由此导致整个经济基本面的通缩。
由于如今信贷处于扩张过猛而非完全基于现实侧去合理扩张的情况，以个人尤甚的社会主体的财富须为一时信贷扩张引发的债务承担长期偿还的责任，故而房地产市场作为社会信贷扩张型经济的发动机而非货币流动性的蓄水池，其属性至少于二十年以内不会发生根本性改变。
然而放眼如今，中国以制造产业资本立足于全球，面对中美脱钩、制造产业技术向上游遭遇瓶颈等极具黑天鹅事件特点的局面，中国必须改变货币流通机制和社会信贷结构。
大多数个体（民众）获取收入、积累财富的方式只有依靠劳动或技术，形成密集型输出以获取工薪报酬，倘若此收入指标呈直观性下降，将会直接导致社会消费需求端提振不力的结果，且国人的财富分配模式也应当遵循此变化以防止社会贫富差距进一步扩大，改善社会资源分配不合理的现象。
充当社会信贷发动机的资本市场主体必须易主，将其从房地产市场转移至证券交易市场，一来优化社会主体的财富结构，二来由于证券交易市场的属性，其获取货币流动性所带来的繁荣能够更好地服务于实体经济的发展需要，从而实现制造产业升级、相关技术的创新与积累，也就得以解决起先制造产业链无法向上游的难题。当然，证券交易市场繁荣与否，光靠货币流动性的支持远远不够，还得对其体制、结构作出符合科学发展规律的革新措施。
另外，对土地财政的依赖和透支也到了山穷水尽的局面，务必发展多样化的财政赋税模式，譬如继承税、房产税、个人消费增值税等等，但是由于劳动人口结构、城乡二元结构等对未来经济发展极为不利的客观因素，我本人对土地财政能否成功过渡至多样化的财政赋税模式，即针对后者的可行与否抱以悲观的看法。
