【华剑智能转板IPO的背后，夫妻店的股权转让暗藏玄机，近年海外销售风险激增（2）】
（后续的发展能否维持住还有待考究。）
叶新星、许志琴分别持有华剑德益0.63%、0.47%和0.38%的出资，叶子良系叶超英之弟，叶新星系叶子良之子，叶新星与许志琴系夫妻关系。刘明洋持有华剑德益0.47%的出资，此外，刘丹还持有华剑德良1.60%的出资，刘明洋系叶超英姐夫，刘丹系刘明洋之女。这错综复杂的亲戚股东，还能让人信服华剑德益和华剑德良仅仅为员工持股平台吗？
➱（三）海外销售占比超八成，政策风险巨大，国内市场开拓不顺
华剑智能在设立初期，即-，是主打国内销售的，也开发了包括喜临门、雅兰、晚安家居在内等客户；-，开始着力拓展境外市场，境外销售收入快速提升；开始，境外销售收入超过境内销售收入。在此之后，华剑智能的客户开发重心相对聚焦于境外客户，境外销售收入长期高于境内销售收入。
报告期内，华剑智能海外销售收入分别为17,526.48万元、17,952.00万元、19,728.80万元和11,130.09万元，占主营业务收入的比例分别为83.97%、81.78%、82.21%和73.34%。
分析其国家及地区分布，华剑智能在-上半年前五大境外市场分别为土耳其、美国、俄罗斯、越南和波兰。前五大出口目的地的出口金额合计占公司-上半年境外销售收入约55%以上。
下图1数据来源：华剑智能招股说明书
能够做强海外销售，通过出口获利对华剑智能来说本应当是一大利好。然而，近年来，海外市场受当地法律法规及政策、政治经济局势、贸易摩擦、市场竞争以及文化等因素影响非常大。
自6月起，美国多次宣布对原产于我国的商品加征进口关税，已公布加征关税清单中包含华剑智能主要产品；-上半年，华剑智能来自美国的整机销售收入中分别有1,112.82万元、0万元、1,704.85万元和1,160.37万元被加征关税，占当期公司主营业务收入的比例分别为5.33%、0%、7.10%和7.65%。
此外，报告期内，为降低疫情对土耳其经济的消极影响及保护本国工业，土耳其对绝大多数进口产品关税进行了调整。-上半年华剑智能来自于土耳其的整机销售收入分别为1,228.83万元、4,415.36万元、4,450.68万元和938.55万元。加征关税后，华剑智能和来自土耳其的收入有小幅的增长，但上半年对土耳其的整机销售收入较同期下降高达71.10%。据华剑智能解释称，主要是因为土耳其通货膨胀抑制了床垫厂商投资所致，与加征关税无关。
下图2数据来源：华剑智能招股说明书
除了加征关税的影响，持续的俄乌战争也对华剑智能的海外销售造成了一定影响。2月，俄乌冲突爆发，随后美国、欧盟等多个国家、地区和组织宣布对俄罗斯和白俄罗斯进行金融制裁、贸易制裁和技术制裁等。俄罗斯是华剑智能报告期内的第三大出口国，-上半年，华剑智能对俄罗斯客户实现整机销售收入分别是1,887.76万元、1,120.59万元、2,945.42万元和582.76万元，占公司主营业务收入的比重分别为9.04%、5.10%、12.27%和3.84%。可见，上半年受到的影响比较大。
华剑智能的客户还有乌克兰、白俄罗斯，虽然对两个国家的销售收入占比不高，但从长期来看，俄乌冲突或局势长期紧张将会损害上述三国的经济发展，减少当地居民对弹簧床垫的需求，进而影响俄罗斯、乌克兰和白俄罗斯对公司弹簧床垫设备的需求。
近年，华剑智能也意识到海外销售占比过高的风险，采取低毛利的国内市场推广方式。从募集资金用途来看，营销网络建设拟投入金额中，国内营销预计投入金额占比75.66%，营销重心往国内转移。但-，国内销售占比长期不到两成，战略转移效果不佳，国内市场开拓看起来不太顺利。
下图3数据来源：华剑智能招股说明书
结 语
通过探究华剑智能的发展和海外市场境况，不难发现是抓住了国内人口以及出口政策扶持的红利。但随着经济的发展，人口红利的消失，世界市场的转移，国内外政策的变更，华剑智能后续的发展能否维持住还有待考究。此外，深交所创业板回撤，或许是因为不符合定位，说明技术方面还未得到市场的认可，与竞争对手广州联柔的专利纠纷也值得关注。
（市场有风险，投资需谨慎！）
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一、公司简介
二、高度集权的夫妻店，暗藏玄机的股权转让，员工持股平台还是家族分利平台？
三、海外销售占比超八成，政策风险巨大，国内市场开拓不顺
#行业分析##华剑智能#
【华剑智能转板IPO的背后，夫妻店的股权转让暗藏玄机，近年海外销售风险激增（1）】
（后续的发展能否维持住还有待考究。）
浙江华剑智能装备股份有限公司（以下简称”华剑智能”）曾在7月申请深交所创业板IPO，同年8月进入问询阶段，经过两轮问询后，最终于2月主动撤回申请。然而偃旗息鼓一年后，华剑智能又在今年4月向上交所主板发起冲击，并在9月更新了招股说明书。
据披露，华剑智能实控人叶超英、任红夫妇持股合计高达92.4%，在初次成立股份公司时，两人持股更是高达100%，完完全全的夫妻店。仅有的三次股权转让也暗藏玄机，第三股东加入后便发生了三次利润分配，员工持股平台更是亲戚遍地。
作为床垫产业链中的中游企业，海外销售占比超八成。受疫情影响，第一大海外市场土耳其，为保护本土企业对绝大多数进口产品关税进行了调增，美国也多次宣布对原产于我国的商品加征进口关税。以上都包括华剑智能生产产品，不免让人捏把冷汗，本次IPO能成功吗？
➱（一）公司简介
浙江华剑智能装备股份有限公司成立于8月13日，专注于数控智能床垫弹簧设备的研发、生产和销售，主要产品包括邦尼尔弹簧床垫设备、袋装簧床垫设备和非打结弹簧床垫设备等，应用于床垫弹簧床芯的生产。
华剑智能所处行业上游包括伺服部件、金属材料、机电类、电气元件、传动类、气动元件等生产制造企业，下游主要应用于床垫制造业，最终用户包括家庭用户、酒店业等。
下图1来源：华剑智能招股说明书
本次招股说明书披露，拟募集资金53,197.83万元，主要用于工业园区、研发中心、信息化系统建设以及境内外营销服务网络建设。
下图2数据来源：华剑智能招股说明书
➱（二）高度集权的夫妻店，暗藏玄机的股权转让，员工持股平台还是家族分利平台？
据华剑智能披露，叶超英直接持有82.91%的股份，为公司控股股东；同时，叶超英通过担任华剑德益、华剑德良执行事务合伙人间接控制公司3.79%、0.59%的表决权。任红直接持有华剑智能5.11%的股份。夫妻二人合计持有92.4%的表决权，为公司实际控制人。
下图3数据来源：华剑智能招股说明书
对于证监会在意见反馈中追问华剑智能历史上存在频繁代持和股权转让的原因，追溯华剑智能3次股权转让发生的背景和价格，其中操作不免让人唏嘘。
第一次股权转让发生在11月7日，因叶超英出资设立的个人独资企业华剑机械厂计划注销，华剑机械厂与叶超英签署《股权转让协议》，将其持有的华剑有限49万元出资额以81.5434万元的价格转让给叶超英。每出资额转让价格为1.66元，转让定价参考转让协议签署前一个月末每股净资产值确定。然而，转让价格明显低于年报数据计算出的每股净资产2.0109元。
第二次股权转让发生在11月26日，华剑有限召开股东会，同意叶超英将其在华剑有限出资额中的320万元、50万元分别转让给华剑德益、华剑德良，以2.55元/出资额的价格分别转让给华剑德益、华剑德良，转让对价分别为816.00万元、127.50万元。对比年报数据计算出的每股净资产2.5962元，与转让价格几乎一致。
第三次股权转让发生在12月28日，叶超英分别与亿群启银、宋益群等相关方签署了《股权转让协议》，约定叶超英将其在华剑有限出资额中的333.50万元、307.50万元以6元/出资额的价格分别转让给亿群启银、宋益群，转让对价分别为2,001万元、1,845万元。对比年报数据计算出的每股净资产2.5962元，与6元/出资额的价格相差甚远，此时的出资价格水份不言而喻。
下图4数据来源：财汇数据
在亿群启银、宋益群作为第三股东入股后，华剑智能开始了三次利润分配。5月17日，华剑有限向股东分配利润1,750.00万元。4月7日，向股东分配利润3,227.75万元。3月10日，经度股东大会审议通过，向股东分配利润2,582.20万元。
据悉，亿群启银的实控人为宋益群，该私募股权公司成立于3月21日，注册地址为浙江宁波，与华剑智能所在同一个省份。成立当年12月便打破了华剑智能“夫妻店”格局，成为第三大股东。此后更是推动了华剑智能三次的分红，是资本操作的力量还是有不为人知的隐秘？
再看华剑德益和华剑德良，华剑智能对外宣称为公司员工持股平台，普通合伙人均为叶超英，有限合伙人均为公司员工。然而，在华剑德益的三十一位股东中，叶子良、
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一、公司简介
二、高度集权的夫妻店，暗藏玄机的股权转让，员工持股平台还是家族分利平台？
三、海外销售占比超八成，政策风险巨大，国内市场开拓不顺
#行业分析##华剑智能#
建设集团公司转让
公司名称：广东省岭南中科建设集团公司
成立日期：-5-16
公司落地：深圳福田
企业布局：岭南中科稀有字号冠名，名称霸气十足，高端布局发展建筑领域，公司未开户未经营干净无异常，随时股转。
“云南最大城投”负债压顶，发布公司资产出售、转让事项进展情况的相关公告。
据了解，公司同意将云南云投酒店发展有限公司以非公开协议方式向云南滇资和容投资发展有限公司或其指定主体转让景洪云旅投旅游开发有限公司100%股权、云南旅投勐仑旅游小镇开发建设有限公司98%股权、龙陵县邦腊掌酒店有限公司90%股权。
同时以及云投酒店对上述三家公司截至11月30日的债权，目前尚未完成过户登记、工商登记等。
云南省投资控股集团表示，本次出售、转让资产不会对公司日常管理、生产经营及偿债能力造成不利影响。
值得注意的是，今年1月惠誉将云投集团长期外币及本币发行人违约评级由“BBB”降至“BBB-”，展望“负面”。
惠誉认为，当地政府对云投集团的支持力度为“中等”。相较于云投集团的营收规模，其获得的补贴力度不大，而政F为项目投资提供的注资不足以覆盖每年资本支出。；
公司股权转让：
广东中矿低碳投资公司
广东中健国融建设投资公司
字号彰显企业实力背景、助力企业提升文化知名度
中外冠名建设投资集团公司转让
名称：中外（广东）建设投资集团公司
中外稀有字号，霸气独特
集团架构，实力彰显
利于企业品牌打造宣传造势
布局建筑行业高端发展
庆阳市房产服务中心关于撤销商品房买卖合同备案的公告（18号）#庆阳头条#
根据庆阳市住房和城乡建设局《关于进一步规范商品房买卖合同备案撤销工作》的通知（庆建发〔〕374号）精神，经对申请撤销商品房买卖合同备案的资料进行审核，现将以下房源信息予以公告：
农业集团公司转让
公司名称：广东中农国研农业集团公司
成立日期：-4-28
公司落地：深圳福田
企业布局：中农国研稀有字号冠名，霸气独特，塑造品牌，布局农业热门行业，响应国家号召，加快建设农业强国，扎实推动乡村产业、人才、文化、生态、组织振兴，前景无限。
房地产行业大事件汇总（.1226）
1、12月26日，华夏幸福公告，拟分别与固安产发产业港、固安产发教育公司签署《资产转让协议》，以9.99亿元转让所属四项资产，用于固安保交房、回迁安置房建设支出等。
2、12月26日，绿地控股公告，第一大股东格林兰减持1.05%股份，持股比例降至26.25%。此次权益变动后，格林兰仍为绿地控股第一大股东。
3、12月26日，碧桂园地产集团完成发行中债增担保第二期中期票据，发行总额10亿元，最终票面利率为4.3%，债券期限为3年。
4、12月26日，东莞市住建局发布《关于进一步优化房地产调控政策的通知》，暂停莞城街道、东城街道、南城街道、万江街道、松山湖高新区的住房限购政策，至此东莞市全域不再限购。
5、12月26日消息，郑州市委经济工作会议于25日召开。会议部署，极化解金融领域风险，做好安置房建设、问题楼盘化解和“保交楼”工作。
6、12月26日，山东省潍坊市发布《关于优化调整住房公积金管理政策的通知》，最高贷款额度提高到60万元，首套房首付款比例由现行的30%调整为20%，二套房首付比例30%。
7、据国家统计局公布的70个大中城市数据，29个城市新房价格低于，40个城市二手房价格低于。
8、《胡润百富榜》显示，今年有293位企业家因为财富缩水落榜。其中，涉足房地产行业的最多，占比约14%，有41名地产老板消失在富豪榜。
9、近日发布的《中国城市住房租赁价格指数报告》显示，11月，中国城市租赁价格指数为1017.3点，较上月下降5.2点，环比下跌0.51%（连续三个月下跌），同比跌幅1.52%。
10、以全国财政自给率平均值53%、地方债务率国际警戒线120%作为基准，CRIC将90个城市划分为四类。其中哈尔滨、柳州等18城财政自给率低且债务率高，恢复收支平衡不易。
12月27日股市公告精选
----并购重组----------
海南矿业（601969）+1.93%：拟以11.42亿元购买洛克石油剩余49%股权
----股权转让----------
一汽富维（600742）+0.95%：国有股份无偿划转，一汽集团拟划转所持全部13.54%公司股份至一汽股权
----订单/合作----------
宁波建工（601789）+5.65%：子公司中标4.21亿元项目
利柏特（605167）-0.37%：中标巴斯夫重大化工项目
兴源环境（300266）+2.60%：签订2.83亿元储能设备销售合同
浦东建设（600284）+1.97%：子公司中标多项重大工程项目 中标金额总计达14.7亿元
炬华科技（300360）+0.28%：预中标南方电网计量产品第二批框架招标项目
----增持/回购----------
中石科技（300684）+0.40%：拟斥资1000万至2000万元回购股份
申通快递（002468）+3.98%：拟斥资4500万至5500万元回购股份
中创环保（300056）-1.55%：董事长拟以不低于100万元增持公司股份
津膜科技（300334）+3.03%：控股股东拟增持3000万元至6000万元公司股份
阳光照明（600261）+0.63%：控股股东拟增持0.6%-2%公司股份
----减持（短空）----------
统联精密（688210）-1.54%：股东拟通过集中竞价合计减持不超10%股份
引力传媒（603598）-0.76%：控股股东拟减持不超3.995%股份
博实股份（002698）0.00%：股东联创未来拟大宗交易减持不超3%股份
中国铁物（000927）+0.71%：股东芜湖长茂拟减持不超2%股份
盛弘股份（300693）+5.26%：控股股东拟减持不超2%股份
----定增募资----------
物产金轮（002722）-1.22%：非公开发行股票申请获证监会核准批复
天奈科技（688116）+0.66%：拟定增募资不超过20亿元
----其他----------
秦川机床（000837）-2.59%：拟成立陕西秦川高精传动科技有限公司
科达利（002850）-1.11%：拟投建宜宾新能源汽车动力电池精密结构件三期项目
紫建电子（301121）+0.37%：拟投建万州大容量新兴消费类产品电芯及PACK项目
长光华芯（688048）+1.19%：拟10亿元新建先进化合物半导体光电子平台项目
兴发集团（600141）+0.10%：子公司拟8.8亿元投建电子化学品专区项目
华北制药（600812）-3.45%：长效重组人促红素注射液获批药物临床试验
普利制药（300630）-0.80%：盐酸多巴酚丁胺注射液获得美国FDA批准通知
安图生物（603658）+5.20%：4款检测产品获医疗器械注册证
中华企业（600675）0.00%：拟对全资子公司新弘农业增资1.9亿元
新 希 望（000876）+1.08%：9.26亿元向参股公司出售11个猪场项目
易明医药（002826）-6.67%：获得政府补助2334万元
赛力斯（601127）+0.32%：子公司收到3亿元政府补助
先导智能（300450）+0.78%：发行GDR并在瑞士证券交易所上市获中国证监会批复
----涨停后公告----------
传艺科技（002866）+9.99%：2连板：控股孙公司签署钠离子动力电池储能系统项目开发合作协议
国中水务（600187）+9.88%：2连板：公司业务正在转型 未来有可能收购汇源
----利空----------
上实发展（600748）+2.57%：未及时披露重大事项、虛构交易以虚增营收等触及违规，收上海证监局警示函
----停牌----------
南岭民爆（002096）+2.13%：重组事项上会、28日停牌
宁夏建材（600449）+0.57%：拟增加中材集团为配套募资认购方、28日停牌
株冶集团（600961）+2.69%：重组事项上会、28日停牌
