这个自己高兴高兴就好了，真不能当真。人均存款仅仅是中国现在衡量家庭净资产的指标之一，还不是最重要的指标。原因很简单，中国居民家庭资产目前大部分是以不动产形式存在的，现金，股票，债券所占的比例都远远小于不动产。比如：一个家庭A拥有一套市值300万的非自住型无贷款余额的住房加10万存款和另一个家庭B拥有一套市值100万的非自住型无贷款余额的住房加50万存款，哪个家庭的净资产更高？这个答案是显而易见的//@青春之城长春:东北GDP低又能怎样？能当饭吃吗？比存款，哪怕是吉林黑龙江，不输多数地区。南方只有上海、江苏、浙江人均存款高于吉林和黑龙江。人口相当于黑龙江1.5倍左右的云南广西，资金总量被黑龙江紧追，居民存款早被黑龙江赶超。吉林省只有2375万人，资金总量却追平了3852万的贵州，居民存款更是碾压。东北人挺能吃，个子高、身体壮，然后还存下的比别人多，一些地方羡慕嫉妒恨，所以就喜欢玩地域攻击或带节奏抹黑东北。
青春之城长春
东北GDP低又能怎样？能当饭吃吗？比存款，哪怕是吉林黑龙江，不输多数地区。南方只有上海、江苏、浙江人均存款高于吉林和黑龙江。人口相当于黑龙江1.5倍左右的云南广西，资金总量被黑龙江紧追，居民存款早被黑龙江赶超。吉林省只有2375万人，资金总量却追平了3852万的贵州，居民存款更是碾压。东北人挺能吃，个子高、身体壮，然后还存下的比别人多，一些地方羡慕嫉妒恨，所以就喜欢玩地域攻击或带节奏抹黑东北。
我们今天中午说错了，是有北向没有南向，这是交易规则，因为曲线的原因。从今天的盘面来看，主要主导市场的似乎是最近的TMT行业，非常的热。
我们在最近的两期#炜炜道来# 订阅内容里面，包括研报点金都在说数字经济和TMT，这是今年一个非常大的题材，甚至我觉得是偏向于价值型的一个题材，TMT行业在经过了几年的蛰伏以后，今年是有希望在基本面上出现比较大的复苏，而且我们认为可能现在整体TMT行业正在进入一个业绩的拐点，可以算是天时地利人和，所以我们倾向于今年这个行业，包括信创和数字经济，我们是要重点关注的。另一方面，从整个市场的角度来看，我们相信当下大家的信心依然是非常的足，可能在当下市场都在期待节后的大红包，如果资金涌入很多可能不一定有大红包，但我们觉得小红包还是可以期待的。
在这一期的研报，我们会进一步的聊信创和数字经济，很多人问我这两者的区别，我觉得数字经济更像是信创+，有点像当年的互联网加，数字经济是针对实体经济的各个行业，而信创更多的是对于内部的一些软件、应用、计算机来说，所以行业的细分和题材上不同。对于这个行业我觉得它当然是一个大题材，内部也良莠不齐，比如说今天我们看到一些大的软件公司涨停了，甚至我们长期关注的语音龙头在赛道之中卡的位置很好，所以它一定也会轮到，但是本身这些公司利润点和市盈率当然不便宜，所以它更多的像在当下高弹性里面，对大量的公募基金的选择非常好。
今天我们也看到了，其实北上资金又是大幅度的流入，我不知道这算不算历史的记录，在一个多月的时间里面流入超过千亿，所以我一直怀疑后续可能还有一些政策利好是它们想要得到的或者兑现的。我们在最近的《炜炜道来》里面也提到了这个关键词，可能还会有更多的利好，所以这一波行情我觉得一季度到重要会议之前应该整体是向上，只是节奏的问题。
我在节中会跟大家聊一些互动的话题，比如说怎么去看科创板的估值？另外很多人问我有没有对孩子做一些投资上的培养，怎么去培养孩子的投资观念？我想也跟大家做交流，仅供参考。
《风味书屋》节中还会有新的内容出，这两期的内容会非常精彩，后面几期。《财经风味》我们在这一期的节目里面，我们会聊聊大类资产的配置，比如说黄金、债券等等都会聊到，希望对你有帮助。仅供参考，谢谢大家。
著名经济学家，网红，英大证券的李大霄表示，大牛市来了。
他说，我们送走了梦魇般的， 迎来了充满希望的。
今年我国将走出疫情的影响，经济发展会明显回升，人民币汇率明显趋强，外资大量流入。
最低估最优质最龙头的蓝筹股将会被全球投资者争抢，将是中国最优质核心资产的大牛市，投资的吸引力是股票大于债券。他给出了股票市场投资吸引力排序，中概股在前、中概股、港股、A股在后。
依照李大霄的判断， 反弹幅度在20%以上，现在是3200点，年底会收盘在3800点~4000点之间。
他一直看好A股市场，自从跌到2800点，就天天看多，如今反弹了10%以上，也多亏了李大霄同志的不停呼吁。
中国经济今年救市能不能成功？地方债会不会爆雷？房地产还要再起飞吗？反正去年前三季度，外资在中国持有的债券和股票就分别减少了1470亿美元和1870亿美元，降幅超过25%，也是史上下降最大的一年。数据来源于中国央行(PBOC)。之前下降的年份并不多，基本都是持平或上涨，去年直接砍掉四分之一？
沃顿商学院的西格尔教授在其《长期投资》（Stock for the Long Run）一书中指出，在过去100多年的时间里，持有美国股票类资产的长期收益要大于债券。这与格雷厄姆的发现基本一致。富国银行（Wells Fargo）的研究显示，自2000年以来，在全球性投资组合中，新兴市场股票也跑赢了通胀。
显然，从企业角度也能看到，温和通胀阶段，正好是企业利润增长阶段，股票便是抵御通胀的优选资产之一，企业的平均利润最高的阶段几乎与通胀同时出现。不过，这仅限于那些能够提价的优秀公司，因为无法转移上游成本压力而成为通胀受害者的公用事业类公司就不属于此列。
1977年5月，股神巴菲特在《财富》杂志发表了一篇很长的文章，标题是《通货膨胀如何摧毁价值投资者》（How Inflation Swindles the Equity Investor），精辟地论述了通胀如何打击股市。他认为，在二战以后的30多年，尽管美国的经济变化很大，作为一个整体，上市公司的回报率超级稳定，每年基本都在10%~13％之间，取个平均数大约就是12%，这并没有因为通胀而改变。这样，股民作为一个整体，手持股票与手持债券无异，有时甚至还不如债券投资者：通货膨胀时，债券票息至少还会随着利率水涨船高，而股息却还停留在12％。由于回报率是基本稳定的，因此通胀上升导致利率上升时，投资者对于股票估值的要求也会更加苛刻。当存款利率为2%的时候，20倍市盈率的股票很多人愿意买；当存款利率上升到10%的时候，投资者可能要求同样的股票市盈率降到8倍以下，股票价格自然就会下跌。
观察美国和欧洲CPI数据和股市的相关性可以发现，巴菲特关于“通胀无牛市”的论断在欧美资本市场基本得到验证。
比如，20世纪70年代，石油危机引爆油价，美国CPI大幅上升，经济陷入滞胀。在物价飞涨的情况下，标准普尔500指数基本没有出现大的上涨行情。到80年代初，美国通货膨胀重新稳定在5%以下，股市很快迎来一轮大牛市，标准普尔500指数大幅上扬。次贷危机和欧洲危机之后，在全球低通胀、低利率的背景下，美国和欧洲、日本等股市都出现了长达十多年的大牛市，即便是疫情造成经济负增长的前提下，超低利率甚至零利率的货币政策也让以美国为代表的欧美股市再创新高。
如今，美国、欧洲的通货膨胀已经是不争的事实，且西方主要国家为了抵御通胀已经开启加息周期，那么欧美股市会不会陷入漫长的熊市呢？（摘自《全球通胀与衰退》）
豪宅为什么这么贵 ？
（1）房产是富人最重要的资产配置方式 ，超过股票、 债券和现金 。平均而言 ，富豪把一半左右的财富分配到房产上。
（2）房产成为富人的首要资产配置是因为两个特点， 一是回报率高 ，二是风险低。 从1870年以来的一个半世纪里，房产的长期年均回报率比股票高2个百分点。
（3） 伦敦、 东京、 新加坡、 纽约等国际大都市聚集着世界上为人数最多的富人，也是房价最高的几个城市 （除摩纳哥和香港两个避税天堂 ）。中国的北京 、上海，也是富人数量很多的城市， 房价也很高 。
蚂蚁集团今天的新闻让我想起马云曾经有一次在公开场合说过的一段话。
他说，在中国最幸福的人是一个月两三万块钱，三四万块钱，有个房子，有个小车，有个好家庭，没有比这更幸福了，超过一两千万，麻烦就来了，你要考虑增值，是买股票好呢，买债券好呢，还是买房地产好？超过一两个亿的时候，麻烦就大了，超过十个亿，是人家让你帮他管钱而已，你千万不要以为这是你的钱，所以他对这个半毛兴趣都没有。
今时今日，没想到一语成谶！
不知道此时此刻，马云又在想什么呢？
不知道此时此刻，他又会不会想起，他曾经穿着黄色短袖、米色裤子在台上说过的上面这段话。
你品，你细品！
要我说，马云对钱敢不敢兴趣咱不清楚，但他对财富的理解程度，我觉得已经很透彻了！你觉得了？
我为何要在文章里反复规劝普通百姓尽量多投资、少投机呢？因为投机是零和游戏，有人赢了，就一定有人输。就如同进赌场，一人赚，二人打平，七人亏，输的多半儿是散户。为什么呢？由于市场信息的极其不对称，普通百姓往往是最后得知好消息（或者是坏消息）的群体。当你听到有人发财的新闻时，就更不能轻易进场了。因为你多半就会成为那七人中的一个，你所亏损的钱，正好进入了前面那个人的腰包！当然投资也有可能亏损，但是相对于投机来说可控度比较大。比如在欧美就有一种抗通胀的债券，其回报率一定能超过通胀率，买入这种债券带来的Coupon回报是可以预期的，并能抵御通货膨胀。——《看懂财经新闻的第一本书：全新升级版》
中航产融：拟公开发行不超过200亿元公司债券
投资大师在投资中关注的是什么？投资小白又关注着什么？他们之间有哪些区别？
在格雷厄姆聪明的投资者中，给出投资模型，就是大类资产配置，也就是说通过资产间的相关性，对冲风险获得长期收益。 主要是债券收益率和股息收益率比较。
债券收益率是股息收益率的两倍时，尽可能的多持有债券，占资产的四分之三，这时通常是大牛市，风险过高，也相当于防守。当股息收益率和债券收益率收益率持平时，多持有股票，可以把股票的仓位调整到我四分之三。1~2倍时股债均配。每年动态调整一下，也就是说当股票的资产大于债券资产很多的时候，就卖掉股票去持有债券，说明股票涨的很多了，进行防守。相反债券比股票涨的多了，就卖掉债券买入股票，相当于抄底啦！这时通常是大熊市。
其实这个模型说简单也简单，说难也难。简单的意思就是你只要长期持有，不要需要预测市场，傻傻的持有，每年动态调整一下，就能获得7-8%的长期收益。 难是因为长期不动，这明显考验人性，因为这不符合行为金融学，也就是说每个人都认为自己能够打败市场，尤其是小白，越是什么都不知道的人，越是认为自己能够打败市场，但是能够长期战胜市场的人却寥寥无几。只有不到10%的投资者。
小白投资者往往看到别人买自己就跟我买，生怕自己少赚一点，看到价格下跌就吓跑。从众是小白的特征，不独立思考。而且不喜欢被约束，总认为自己是对的。 李嘉诚在卖掉百家超市时，很多人不解为什么要卖，但是李超人看到的是什么？百佳超市的收益率明显不到4%，这时还不如去持有债券更划算。他们只是把资金放到确定性更好的地方。
投资知易行难，知道很容易做到确很难，要克服人性的贪婪和恐惧，不是说说这么简单，慢慢修行，等什么时候把知道的都做到了，也就成熟了
