【投资众相】，在银行理财经理的推荐下，我买入某价值投资的私募基金，当年收益不错，然而后来三年疫情，基金净值回撤，最多时跌破1元。进入，市场有所回暖，截止上周，净值为1.07元，虽然没有很大的收益，但是好在账面还是有所收益。
今天，银行理财经理来电话问，这个基金现在每月可以预约赎回，是不是要赎回。我说，先放着吧，到时再说，确实，即使现在赎回，如果没有资金需要，还不如先补赎回。你说呢？
股市的历史大机会，比如，，，，，，表现为估值在历史底部，知名基金大幅亏损，股民都在比惨，这些就是最好的投资机会。相反，估值在高位，基金连续二年取得高收益，大家都在晒收益的时候，就要远离了。目前的几大指数的PB估值处于历史最低，港股恒生指数更是破净，直接腰斩有余，跌回到1997年到过的点位。珍惜当下的机会，历史只是换个剧本再次重演物极必反的宇宙规律而已。
中金公司研报认为，本次降准释放5000亿元长期资金，利于提振市场信心，历史上看，流动性宽松下券商股往往具有阶段性超额收益，重申券商板块推荐观点。当前板块估值还是处于历史底部的位置，A股券商PB 1.3倍，港股券商PB 0.6倍。但是自以来，证券行业的资产质量、业务结构、竞争格局、外部市场流动性等方面均有明显改善，板块存在一定的修复空间。外部流动性方面，7月以来A股成交迈上万亿新均衡。同时，以全面注册制为代表的改革持续深化，以及对外开放不断加大，将进一步促进行业格局优化。当下市场风险偏好的改善以及资本市场改革深化将构成券商板块持续的弹性催化。
11月份以来，表现比较好的是价值板块，也就是地产、银行、基建、保险等等这些传统行业。四大赛道，除了白酒表现还可以，其他的都一般。
价值板块今年跌幅很大，300价值指数已经跌破了熊市的最低位置，300成长指数只跌到2月份的位置。长期来看，肯定是成长板块比价值板块强，从美股的走势就能看出来。
但是有时候价值板块可以做到一些防守，减少资产的波动。所以我们在资产配置的时候，除了行业分散一些，还应该在成长和价值类的基金也要合理分配一些，比如以成长为主，价值为辅。
当然，价值类的基金，我建议选择主动基金，最好不要选行业基金。大多数传统的行业基金，比如，银行地产基建这些，跑不赢价值类的主动基金的。
最后声明：本人所发的任何关于我个人的基金持仓情况，仅为个人的操作记录，不作为任何投资依据。所发的内容仅代表个人观点，如果言论有不当，可以及时联系我删除。投资有风险，入市需谨慎！
春季行情或已启动
市场在经过长达2个多月的震荡之后，有选择向上的意思。任何一波行情的启动，都需要三个条件：估值足够吸引，宏观预期向好，领涨行业出现。
1、估值足够吸引。目前成长股的市盈率约30倍，低于底。以银行为主的价值股更是处于历史最低值。部分消费类行业的估值高于底，但大部分成长性行业的估值具备足够的吸引力。
2、宏观预期向好。考虑到11月封控、12月放开后的疫情爆发，四季度的经济数据不会好看。微观观察表明，12下旬全国大部分地区的感染率在达峰值后已经回落，元旦前后各地基本恢复了正常生活。滞后的重症率并不能代表实际感染节奏。将是大家铆足劲发展经济的一年。同时关于房地产的政策频出，不达目的誓不罢休。股市一般提前于经济数据3-6个月，一季度在宏观预期向好的带动下，股市将走出泥潭。
3、领涨行业出现。我们一直坚持认为，光伏是增长率最高和潜力最大的行业。之前市场对产业链降价心怀戒备，周五头部组件厂提升2月份排产率的消息，终于引爆了行情。此外，白酒、医药、半导体、地产复苏产业链等，均存在明显的投资机会。上述行业在创业板指数中占据较大的权重，一旦启动，可以带动市场人气。
股市没有绝对的估值标准，大部分时间会偏离，偏离的程度取决于人气。考虑到对负面消息的消化已经足够，人心思涨，春季行情或一触即发。
万霁基金目前持有光伏、医药、银行、建材、新材料、科学服务、特气、白酒等，行业配置较为均衡。后期只会微调，不会做大的变动。
投资股票要看股息率和溢价率，写的很好！
睿知睿见
现在A股机会比还要大！三个观察角度
我得给各位提个醒，在初，当大盘从2600多点跌到2440点的时候，以沪深300为首的价值股其实已提前开始见底了。而在这一次下跌中，同样的，历史很相似，但又有所不同，虽然沪深300不给力，但是以大科技，大医药为主的这两类股票，其实已经提前开始见底了。那么，大盘还会远吗？[憨笑]
当前的股市结构是 公募抱团赛道（白酒，芯片产业链，新能源产业链 等等）股超高后出不掉货 只能冷饭热炒 上下翻飞 与 北上资金 借人民币升值通道快速拥抱低洼价值股之间的矛盾，而场外公众投资者是裹足不前观望.韭菜青黄不接。
机会确实在恐惧中产生，风险在兴奋中悄然而来…所以，我把投资买点分为三类，即低吸，投机，双击，双击就是一种极度乐观的亢奋状态。
这是一定的。
比如的白酒，动不动都50倍以上，这种估值就是一种极度乐观。
-，这三年里，赛道成长芯片，新能车，新能源都经历了投机和双击。
眼看已经接近年底，各个机构纷纷开始对明年的行情展开预测，从已经公布出来的信息看，仍然一如既往的对后市看好。认为A股将迎来估值修复行情，风险偏好回升有望改善股市资金面，股市资金面供需情况有望较有所改善，甚至有机构预期A股增量资金有望达到1万亿元！这简直是一个惊人的数字，他们究竟都怎么说的呢？
比较谨慎的券商说明年是修复，比如广发证券就认为A股将迎估值修复行情；华泰证券认为上半年估值先修复，下半年业绩修复接力推动行情；中原证券说全年整体格局或以区间震荡、结构性行情为主。多数券商仍然是老套路，把成长作为股市上涨的法宝，继续找成长股的机会。比如川财证券：经过调整成长板块估值泡沫已得到释放，当前整体估值相对合理，市场风格有望再度向“成长”切换；华安证券认为风格首推成长；华西证券预计市场风格类似于，风格上首选“科技成长类”。当然也有一些机构更加激进一些，直接喊出了反转的口号。比如开源证券建议挖掘行业基本面“反转”路径与机遇；兴业证券认为应该沿着“底部反转”主线进行布局；中原证券说重点关注业绩反转方向等等。
对于明年的走势，有的说是先上涨再调整，有的说是先调整再上涨，反正就是一条，涨就没错了。只不过他们说的究竟是靠谱还是不靠谱的？其实如果去翻我开设这个账号以来的第一篇文章，就是说券商对股市行情预测靠谱不靠谱的，当时的结论是不靠谱。末的时候，我还是写文章说券商对行情预测不靠谱，年末，我依旧写文章说他们预测不靠谱。很有意思的是，每一次都说对了，为什么呢？
看看去年年末的时候，他们是怎么说的。去年底的时候，他们曾经认为随着经济数据的回落，各种稳增长措施将出台，事实是并没有如他们预期中那么多政策和那么好的效果。并且主流的预期是新能源、芯片、医药、消费、地产、互联网等都会有很好的表现。最后的结果是除了新能源还不错，其他的表现都很差。医药股简直跌到怀疑人生，中欧基金的葛兰管理的千亿资金损失达到了数百亿之多，而众多抄底港股互联网的人也同样损失惨重。连一贯的白酒信仰也失去了，茅台都失去了信心，消费板块整体都软到不行。一大批公募基金经理和私募基金经理的明星光环没了，被不少投资人抛弃。
为什么机构预测都不准，他们还要年年预测呢？没办法，这是他们的工作，他们不得不做。但是为什么年年他们都会预期上涨呢？有两个原因，一是确实有好多年没出现他们预料的牛市了，多少有一点赌牛市的意味。二是作为研究机构，只有说股票会涨才会有机构采纳，才会花钱为他们买单。如果说股票要跌，也许你是对的，但是却没有机构因此获利，所以他们不会买单。而买单的方式也很简单，就是分仓。基金作为最大的买方机构，他们需要找券商来租用交易席位，而选择的标准就是谁的报告写的更符合基金的心意。这就倒逼研究机构写报告的时候必须按照基金的喜好来写，这才有更多的分仓，自己的奖金也更高。明白了这个道理，也就不难理解每年的预测是怎么回事了，今后再阅读报告的时候，应该更冷静一些，不要轻易就盲信。
事实上自从之后，整个A股市场就处于相对平稳的状态，再也没有出现以前那种全体股票都集体大涨的牛市，同样也没有出现所有股票都大跌的熊市。只不过局部一些行业的股票可能会阶段性上涨和下跌，对指数没有特别大的影响。吸取的经验教训之后，不再会有人为鼓动的牛市，也就消灭了随之带来的熊市。今后的市场更多的时候是长期保持稳定为主要基调的猪市，也就是躺下就不起来了。也会有一定范围内快速上下窜动但是幅度不会很大的猴市，这可能才是更真实的市场常态。
