趋势擒龙n：
盖板指的是在卖五或卖四出现的无穷大单：当在卖五出现盖板时，关注莪股海不迷路。普通投资者都会认为上方卖压沉重，也有稍懂盘口语言的投资者会认为是主力故意挂出来洗盘的一种行为。其实盖板有真有假，千万马虎不得，只有通过隐形盘的验证才可知道这个盖板是真是假。否则极容易被主力欺骗。反而当买五出现托板时，若古价大幅震荡，一般是主力的诱多行为，后市该古则最容易出现大幅下跌或跌停现象。内外盘中包含有主力的对倒成交，分析的意义并不大。但无论如何，再狡猾的狐狸也会露出尾巴，再凶狠的毒蛇也有他的七寸。只要坚持每天仔细盯盘，主力在盘口的一举一动仍可被聪明的投资者看的一清二楚！中国国航(SH601111)中炬高新(SH600872)格林美(SZ002340)
我是大伊万：
■ 业绩回顾：实现归母净利润为13.2-14亿元，同比增长44.89%到53.67%；扣非归母净利润为12.8-13.6亿元，同比增长58.37%到68.27%：1）公司三元出货同比增长70%，其中Q4出货超过3万吨，环比增长30%；2）公司高镍三元市占率达到38%，到年底产能建成25万吨；3）全年平均单吨净利润1.4-1.5，预计客户持续。
■ 平台化战略：1）磷酸锰铁锂出货千吨级别（70%是小动力领域），纯用和掺杂都将实现装车，产能规划10万吨；2）钠电布局层状、聚阴离子和普鲁士系列，完成几十家下游客户的送样验证，做到和三元相似的水平；3）韩国海外第一个高镍项目，出口欧美享受零关税，目前已经完成第一条产线建设，完成下游客户的验证，预计出货量达到万吨。
■ 一体化战略：加大产业链深度合作：1）与华友、格林美签订战略合作，加强镍资源的供应和保障，2）和力勤签订战略合作协议，自 年 11 月起至 2026 年 12 月 止，力勤资源每年稳定向容 百科技供应电池镍钴产品（MHP 或硫酸镍、硫酸钴）年度总出货量的 20%，采购价格由双方根据约定的定价机制执行。力勤资源在 20%的电池镍钴产品长单范围之外有余量 情况下优先供应给容百科技。
■ 产能：今年年底建成25万吨，有效产能在16-17万吨，明年全年有效产能18-20万吨；从客户来看大客户以外动力30-40%是其余客户，非动力10%左右
■ 钠电：目前有效产能几千万吨，3.6万吨的产能规模，出货量在万吨左右，层状在两轮、四轮的推进都比较快。
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当新能源汽车以迅猛势头在市场上攻城掠地，动力电池回收的热度也持续走高。如何处理废旧动力电池，在这个被行家视为千亿蓝海的市场里分得一杯羹，也成为参与者们关心的话题。
根据动力电池平均寿命5-8年测算，第一批新能源车动力电池即将进入退役高峰期。高工产业研究院(GGII)预计，到2025年，我国退役动力电池累计将达到137.4GWh，需要回收的废旧电池将达到96万吨。按各类型电池单吨回收收入测算，对应市场空间远超过千亿元。
12月5日，吉利在江西成立新能源科技公司，正式涉足动力电池回收，规模达10万吨。当电池成本居高不下，产业链利润不断向上游集中，面对利润空间的挤压，车企不得不将触角伸向动力电池回收，通过回收再利用抄近路开启降本增效之路。
放眼望去，如今这个千亿规模的车轮上的矿山，已经聚集了第三方回收企业、电池厂商、车企等各路资本，还有一头扎进风口的“小作坊”。一场动力电池淘金之旅也自此开始了。
烫手的金矿
车企加入抢矿大军已不新鲜，当其又将目光投向电池回收，国内主营动力电池回收业务的格林美在互动平台上对投资者的回答道出了其中的缘由。
相比于采购原矿，格林美回收碳酸锂的成本要比前者低10%。今年11月，电池级碳酸锂的价格均价报57万元/吨，较6月的价格洼地已经增长超过12倍。
电池级碳酸锂价格持续走高，废旧动力电池的价格也跟着翻了数倍，即便从笼统的行业数字也不难看出其中各路玩家的疯狂。数据显示，在和，国内电池回收企业的数量分别增加了2.5万家、3.5万家。
通常，动力电池退役后会由消费者直接返还给4S店或回收网点，工信部数据显示，目前我国1.5万个新能源汽车动力蓄电池回收服务网点信息中，属于主机厂的网点占比达到了95%以上。
在这些网点中，废旧动力电池会直接或间接通过车企交由电池回收企业用于再生利用或梯次利用。
一位业内人士介绍，前者是通过湿法冶金、火法冶金的方式将电芯破碎成粉末，再加入各种化学试剂将其中所包含的镍、钴、锰、锂等化学元素以“盐”的形式萃取出来，最终回到动力电池产业链上游的电池正极、前驱体等厂商完成回收再利用。
而后者则是通过拆解电池包，在保证安全的前提下将退役电池包拆解成“小型电池包”应用在储能、低速电动车等领域。
11月16日，工信部公布第四批符合《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》企业名单，因为入选意味着将以“正规军”的身份从事动力电池回收，该企业名单也被业内称为“白名单”。这一次，白名单中的企业数量已经被扩充至88家。
值得注意的是，无论是“正规军”的扩充速度，还是实际的市场表现，都证明了在锂资源短缺、原材料价格飙涨的当下，动力电池回收再利用的迫切需求。
作为首批进入白名单的企业之一，动力电池回收也成为格林美今年业绩表现中最大的增长点。
根据财报数据，今年前三季度，格林美累计回收动力电池12000余吨(超过1.50GWh)，同比增长超过130%，实现销售收入46,270.14万元，同比增长297.73%，全面进入盈利阶段。其预计未来动力电池回收业务盈利能力还将不断增长。
事实上，不止是个别企业，Wind数据显示，电池回收概念股整体净利润表现良好。今年前三季度，锂电池回收概念股板块中，41家概念股中30家实现营收大幅增长；21家前三季度实现净利润正增长，其中12家增幅超100%。
越来越多的VC和PE也在扎堆涌入。近期，在完成B+轮融资仅一个多月，位于广东肇庆的锂电回收企业金晟新能就启动了上市进程。
凭借废旧电池生意，其今年完成了两轮融资，共吸引了13家投资机构参与，背后股东包括电池制造商、整车厂、4S店经销集团等新能源车全产业链玩家。而这几乎是今年以来，锂电池回收行业投融资方向的缩影。
在动力电池的退役之旅中，相比于回收企业，从相继下场的包括宁德时代、国轩高科、天齐锂业、赣锋锂业等在内的动力电池制造商和锂矿企业也是无法忽视的存在。
一方面，头部动力电池厂商们除电池整包业务以外，大多也在储能领域有所布局，其已经具备梯次利用和再生利用两种方式下废旧电池的回收、处理、销售能力。
另一方面，原材料价格短时间内无法快速回落，电池厂商也急需卡位回收处理，从而实现提高原料的上游议价能力，降低电池生产成本。
宁德时代董事长曾毓群曾表示，宁德时代正在加强电池材料的回收利用，因为电池里面绝大部分材料都是可以重复进行利用。目前，宁德时代镍钴锰的回收率已经达到99.3%，锂达到90%以上。到2035年后，宁德时代循环利用退役电池中的材料就可以满足很大一部分市场需求。
小作坊“捡漏”
作为电池回收这行的新人，李峰没有赶上好日子。今年年初，他通过朋友介绍入局，其听闻最多的故事版本是，两年前，他们如何将动力电池分容成电子烟电池，仅靠这项业务，逐步从三五个人的团队发展为百人左右的公司。
企查查数据显示，截至10月底，国内电池回收现存企业超过7万家。参照目前白名单的企业数量，便不难看出，比起重量级的正规军，在电池回收的隐秘江湖里，数万家的“小作坊”才是主流。
它们时刻关注着电池的流向，并随时做出调整。这两年，当越来越多的人盯上电子烟电池，加之整个市场逐渐走下坡路，李峰所在的团队不得不重新将目光投向新能源动力电池回收本身。
李峰表示目前团队回收单个动力电池包的利润率在10%-20%左右，他估计，公司早期的利润率能达到数倍以上。
为了稳定货源，李峰表示团队直接与电池厂合作。每个季度，几万个到百万个不等的B品或C品电池从大大小小的电池厂流向回收公司。
目前新能源汽车以磷酸铁锂电池为主，因为磷酸铁锂电池在寿命、循环和安全性能方面表现较好，又不含钴、镍等价值较高的金属材料，回收经济性低，所以多用于梯次利用。
不过与大型回收企业及电池厂的方向不同，废旧电池包通过小作坊之手后，大部分并不能流通至储能领域，而是低速四轮、两轮电动车，甚至是电子烟。
据李峰介绍，A品电池由电池厂直接供货给主机厂，而B、C品电池则会因为外观破损、电压不够等各种原因流通到回收环节。这些废弃的电池通过修复、测试后，再被卖向低速电动车厂等。
利益驱使下，大量的电池贩子也开始在市场里寻求商机。原本从事房地产销售的周道从短视频平台上的回收致富故事里得知这个赚钱机会，他辞掉愈发不景气的工作，又花了半个月的时间自学了物理、化学知识。因为没有技术、又没有钱买入设备，他只能从“倒爷”开始干起。
他只身一人游走在车主、车行以及两轮、三轮电动车电池厂之间，入行半年，周道的业务规模从一个月回收几十度的电池，提升到几百度。而他所要做的，也仅仅是将单个电池包拆解成独立电芯，再交由两轮、三轮电动车电池厂进行处理。
在他看来，这捡漏般的生意，虽然谈不上赚得盆满钵满，但按照每度电300元-500元的行价收购，再加价50元左右卖出，自己每个月也能月入万元。
不过市场总是波动的。今年由于锂价格持续走高，入行不久，周道就上调了价格，“最近锂价格有下跌趋势，收和卖的价格又得调整了。”
鱼龙混杂的市场里聚集了形形色色的玩家，如今不论是二手平台还是短视频平台上，搜索“新能源汽车废旧动力电池回收”，都能够找到大量的商家。李峰和周道感慨，找货途中更是分秒必争，“有时候谈生意中间接个电话的功夫，这批货就被同行抢走了。”
技术决定上限
虽然参与倒腾废旧电池还能赚到钱，但受限于技术和规模，从长远来看，小作坊的前景并不乐观。
周道发现，危险和不稳定性存在于各个环节。因为规模小，周道只能通过外包第三方运货卡车来送货，但因为缺少专业知识，在一次运输途中，一批货中的电池由于货物积压，且无绝缘保护而短路烧坏钢板，“差点烧毁了所有的电池”。
除此之外，据业内人士介绍，湿法冶炼作为目前最常用的废旧动力电池回收方法之一，虽然技术门槛并不高，但需要工厂具备成熟的回收流水线，包括昂贵的设备以及各类化学试剂等。
小作坊不仅很难同时拥有设备及化学试剂资源，也不足以形成规模效益。受限于此，大部分小作坊只得通过物理方式处理废旧电池。但即便如此，小作坊的回收生意也逐渐能看得到天花板。
李峰坦言，随着越来越多大企业的加入，如今其生存空间正急速缩小。
比如作为小作坊们的主要回收对象之一，“18650动力电池”的拆解、处理难度低，但随着新能源汽车市场对于动力电池的续航里程要求越来越高，制造流程要求越来越严苛，以该电池为首的上一代动力电池正在慢慢被淘汰。
主力回收对象慢慢退出流通市场，新型电池的回收门槛对小作坊们而言又太高，“新型电池回收处理难度太大，而且电池厂们的制造技术也在提升，报废率越来越低，（小作坊）已经没办法得到大批B、C品电池了。”
电池运输途中发生短路 来源：受访者供图
因为电池质量、制造技术、回收技术门槛的提升，在打击小作坊的同时，也为大企业们的入场做好了准备。
比亚迪对未来汽车日报表示，虽然小作坊对电池的处理较为灵活，但企业在回收技术、品牌竞争力、产品质量和安全性等方面均优于民间作坊。
今年4月，比亚迪在浙江台州成立了台州弗迪电池有限公司，由比亚迪间接全资持股，该公司经营范围除电池制造销售以外，还包括新能源汽车废旧动力电池回收及梯次利用、新材料技术研发等。
一名动力电池回收企业人士表示，随着动力电池产品越来越趋于标准化，电池回收的产线也将趋于标准化，“这有利于提高电池回收的效率，现阶段回收企业投入的成本也会被均摊。”
不论是电池本身的技术门槛以及产品质量的不断提升，还是白名单的发布，都意味着电池回收市场正在向规模化、规范化市场靠拢。对于回收企业而言，想要长久立足，仍需研发新技术以最大化回收效率。
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END
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华南在线plus：
12月28日，由中国工业合作协会、济安金信、钛媒体联合举办的中国上市公司投资价值峰会暨中国投资基金群星峰会在深圳召开。峰会现场，中国上市公司投资价值“金梧桐”奖重磅揭晓，格林美(SZ002340) 格林美（002340.SZ）凭借突出的内部治理与管理，荣获“最佳内部治理上市公司”。
据了解，此次评选是根据济安金信近5000家中国上市公司“竞争分析”报告、近5000家中国上市公司ESG-V评级报告、近5000家中国上市公司信用和审计稽查及投资价值报告为重要参考指标，综合数据维度、品牌维度以及发展潜力，最终由专家评审团评出。济安金信是中国唯二两家具备“基金评级、基金评奖、独立第三方”的机构之一，长年为证监会提供证券投资基金和上市公司稽查的数据运营服务。此次荣获“最佳内部治理上市公司”，充分体现出专业机构对格林美内部治理的高度认可。
资料显示，格林美是“资源有限、循环无限”产业理念的提出者与中国城市矿山开采的先行者。来，公司先后突破废旧电池、电子废弃物、报废汽车、镍钻钨稀有金属废物、动力电池循环利用、动力电池材料三元“核”制造等关键技术，开发了废物再生的关键技术与装备体系，建立中国废物循环再生领域的自主核心技术与自主知识产权体系，成就格林美在世界废物再生行业的领军地位。公司累计投资百亿元，在湖北、湖南、广东、江西、河南、天津、江苏、浙江、山西、内蒙古、福建等十一省和直辖市建成16个废物循环与新能源材料园区，废物回收半径覆盖中国纵横三千公里，与超过5亿人口建立废物处理合作关系，循环发展的旗帜飘扬中国大地；布局南非、韩国与印尼，跨国开采城市矿山，绿色技术辐射世界。
作为深市主板绿色低碳龙头企业，格林美积极响应《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》和中国证监会、深圳证监局关于提升上市公司质量会议的指导精神，开展了经营规范化专项检查与提升治理质量工作。通过对公司下属16个园区的财务及业务规范的专项检查，及时发现公司规范治理方面存在的漏洞短板，采取针对性提升改进方案全面提升了公司规范治理水平，为公司低碳启航“十四五”打下坚实基础。
未来，格林美将坚守“城市矿山+新能源材料”的双轨驱动战略，通过开采城市矿山与发展新能源材料来服务碳达峰碳中和战略，创建世界绿色低碳发展的领袖级企业。公司将高举绿色经营、开放合作、全球ESG的低碳大旗，坚守循环初心，牢记绿色使命，谱写新时代高质量发展新篇章。
调研与次新股大全：
容百科技(SH688005)
公司近况
业绩预告：归母盈利13.2-14亿，同比增长45%-54%；扣非盈利12.8-13.6亿，同比增长58-68%。正极行业平均增速50%、三元增速35%，容百全年正极出货同比增长70%，增速远超行业平均。Q4容百高镍正极产销量超过3万吨，环比增长约30%，远超行业平均。预计行业会从分散走向集中。容百市占率进一步提升。国内高镍在三元渗透率45%，容百高镍三元市占率38%，三元市占率17%，目前建成产能25万吨，有利于市占率进一步提升。
盈利：全年单吨盈利中枢稳定，未来可以持续。今年原料高位波动，公司全年单吨净利水平1.4-1.5万元/吨，相对稳定。
武汉项目：今天公告和武汉汉阳区政府投资建设湖北新能源技术研究院和华中区域总部项目，是公司落实新一体化战略中的重要里程碑。公司7月宣布从高镍龙头转为平台化、集团化的正极材料供应商，涵盖高镍材料，锰铁锂和钠电，应用领域涵盖高中低端动力、小动力和数码，实现了正极材料全覆盖。和汉阳区政府签订容百电池三角基金协议，总规模50亿，汉阳投发集团认缴10亿元，通过政府资本和市场化出资，电池三角基金认缴额度已经形成规模，有利于打造体系化优势。
锰铁锂：通过并购完成锰铁锂布局，半年来实现近千吨出货量，现有产品覆盖动力纯用和掺混两个方向，在国内多家客户开发认证均处在领先，有望量产上车。
钠电：从钠电开始自我研发，稳定量产。钠电新材料进行了相应布局，完成层状氧化物，普鲁士蓝、白，聚阴离子全系列布局，完成了几十家下游客户送样认证，从压实密度等指标看处在行业领先，可以做到和三元材料相似水平，循环和能量密度可以满足动力和储能要求，累计销售几十吨，已进入试生产阶段，综合开发和量产处于行业领先。
全球化：全球化战略在韩国产能建设和客户开发取得明显进展，韩国忠州基地是中国企业海外第一个高镍正极产能，出口欧美市场享受0关税。目前完成第一条产线建设，完成日韩欧美主流客户审核验证，具备放量基础，预计明年出货超万吨。
专利：在韩国专利取得积极进展，韩国专利厅对尤米科尔专利做出无效认定，有利于公司向韩国出口和在当地生产销售NCM811。目前新能源在欧洲和北美渗透率明显低于国内，公司产品主要应用海外市场，发展空间巨大，有望保持高增速。截至当前公司拥有全球最大的高镍产能，现在研究规划欧美发展战略。
一体化：加大了产业链和上游资源合作，和华友、格林美签订战略协议，加强镍供应保障，最近和力勤资源签订长单，11月-2026年12月力勤每年向容百稳定供应镍钴产品，MHP、硫酸镍、硫酸钴，占年度总出货量的20%，20%电池镍钴长单以外有余量的情况下有优先供应容百。双方进一步探索印尼股权合作，有利于公司打造稳定供应链和扩大成本优势。
问答环节
1、锰铁锂出货指引，锰源是不是四氧化三锰？
锰铁锂现在在动力电池，车用纯用、掺混还在打样阶段，进度快的现在定了化学体系，需要D样、冬试夏试，不论客户开发还是试验进度容百都是最前的，涉及到车型和客户信息，不能准确透露，可以肯定的是会有较大放量。在小动力和户外储能，包括新型数码市场锰铁锂在低温性能和性价比有优势，产能规划明年10万吨，订单指引现阶段进程在加速，趋势和7月份披露进度一致甚至更快。容百对磷酸盐产业有比较深厚开发和认知基础，从去年以来容百在高镍围绕供应链进行了布局，包括力勤、华友，锂、磷、锰都会以类似的方式推进，尽可能兼顾产品性价比，最终提供有竞争力产品，容百对原料兼容性和选择有明确的开发战略。
2、和大客户定价方式有没有变化？
通过工艺和加工环节的降本让利给客户，盈利中枢不会有太多调整，维持单吨盈利。
3、钠电出货预期？
有效产能几千吨，明年规划建设3.6万吨，出货量看结构，预计在万吨左右，现在看层状在电动和两轮推进比较快。
4、对明年Q1和全年出货展望，钠电哪条路线比较有前景?
Q1和Q4差不多，因为春节影响有10%以内波动。明年保持高增，行业增速放缓，容百会远超行业增速，在手订单饱满，增速预期没有问题。钠电三种技术路线，聚阴离子，普鲁士白、蓝短期量产可能性低，层状商业化最快，层状容百在行业前两名，同时其他路线保持较深研究深度，会有突破，看应用场景。
5、明年能维持单吨盈利的原因？
规模效应，产能逐步释放，工艺降本对加工费有贡献。三四季度容百出货高增，基本满产。
6、海外高镍三元和国内定价区别？
海外和国内不一样，主要三点：计价方式不一样，国内以上海有色和AM为基准，海外以LME和MB为基准；报价方式不一样；结算方式不一样，用美金。
7、海外和国内单吨净利差别？
韩国还没有大规模批量生产，预计差不多。
8、锰铁锂按应用出货结构？
70%小动力，动力上最快的车厂在定型测试，过了测试在动力放量速度和节奏会很快。
9、湖北项目新材料比如钠电产量有多少，后续产能规划？
汉阳主要是区域总部和研究院，和钠电产能关系不大。目前主要产能在贵州，鄂州，韩国和仙桃4个三元基地。
10、原料价格波动对Q4盈利影响？
原料波动对Q4影响越来越小，明年原料还可能有大幅波动，容百维持合理加工利润，原料价格很难预测，原料背靠背，没有囤货。
11、优美科专利纠纷情况？
友商有自己的竞争策略，容百不论是高镍还是锰铁锂，都把知识产权做了确权，钠电是自研的，在容百发展过程中非常重视知识产权保护，有自主开发创新能力。韩国专利认证和国内诉讼专利公告名字一模一样，我们认为韩国相关裁定对国内诉讼是有力证据，判决有利，之前的纠纷也是容百胜诉，后续会继续保持专利布局，在未来细分方向上构建新的竞争力和壁垒。
12、明年Q1出货客户结构，是否海外拉动？
Q1主力客户没有太多调整，C和孚能是主力动力客户，部分新客户一季度起量，量相对少，小动力和3C在明年Q1会有放量，有1-2家上市公司。整体出货相对平稳，除了春节对销售没有其他影响。
13、碳酸锂库存水平，未来跌价影响？
有安全库存，几天的量，其他都是背靠背。跌价对盈利不会有太大影响，M-1月，采购策略有操作空间。
14、定增进展？
定增具备所有发行条件，随时可以发。公司今年保持高速增长，付出了巨大努力，定增发行想选择最佳时间点，目前股价没有反应公司真实价值。希望选择长期的战略股东，目前在积极互动，容百对自己有信心。目前维持业务扩张，财务有余力留下窗口期。
15、Q4和明年Q1三元有效年化产能？
今年底建成25万吨，有效16-17万吨，明年Q1在17万吨以上，全年有效产能18-20万吨。
16、明年Q1不会满产?
Q1和Q4接近。
17、钠电和锰铁锂单位盈利？
锰铁锂是新产品，盈利比磷酸铁锂高，容百对锰铁锂供应链有前瞻安排，预计盈利会比较好，直到建立起规模优势。
18、明年除了大客户C之外其他客户占比？
分动力和非动力，动力占30%-40%，非动力10%。
19、其他客户盈利是否比C强，强多少？
和每家谈的情况有所不同，给客户足够竞争力的产品。
20、三元产能扩张会不会导致竞争加剧，使容百在大客户份额下降？
风险不大，和主要客户合作非常深入。
21、补充发言
Q1会受到春节假期影响，可能存在10%左右的波动。容百在湖北有全球最大的高镍生产线，在仙桃建设的基地使用了更加先进的工艺，选择在武汉建研究院是希望靠近新能源产业链集群，在自身布局上靠近生产制造基地，强化产品开发。
瞎扯几句：
比亚迪(SZ002594)绿的谐波(SH688017) 格林美(SZ002340) 盘前
羊的症状开始慢慢消退，还算是轻症，除了第一天发烧乏力头痛外，没遭多大罪，今天第5天了。感谢几位朋友的留言和私信问候，大家保重
今天不多说了，大羊年的最后第二个交易日，看比亚迪给不给机会入了，感觉是必定会给，现在还在看年线说今年的啥股价正负，有啥意义呢？哪个交易日不是一个独立的交易日？和年有屁关系？！相反，原来到了传统春节，倒真的会有市场影响，但是，开始，随着全球出货量的稳步攀升，什么季节化节日化的受限因素会越来越被波动平滑化，全球出货，任何一天都可以是阳光明媚和风雨无阻的一天！
，出海，智能化和高端！1月5日，先仰望高端，国产首款真正的百万级别的高档车，值得所有中国造车人振奋，不管是不是比亚迪人，只要你是个中国人！这就是首款中国汽车制造业的航空母舰，意味着深蓝全球战略的崛起！中国汽车加油！中国加油！
瞎哥今明两天的2.5能不能打出，就看250了
沧海绝尘：
亿纬锂能(SZ300014)主产业链的新周期有望逐步开启，产业链龙头受益
1）新的政策周期（更加市场化）开始，需求有望超预期。中央经济工作会议已明确支持新能源汽车的消费。2）供需松动周期有望兑现。碳酸锂供需松动后将迎来上游全面松动，部分环节龙头机会明显，如电池、电解液。 3）欧美等海外市场渗透率低+边际趋势向上，服务于海外市场的产业链有望受益。
新成长有望加速，重视新技术及储能投资机会
1）钠电池从0到1落地，开启高速成长期。主要看好产业链中的硬碳和集成能力强的公司：其中硬碳负极是供应链的瓶颈；产业链集成能力强的公司方面，短期看创新者，中长期看龙头公司。2）锂电新技术有望加速提升渗透率：如复合电池箔、大圆柱电池。由于复合铜箔性能优越、成本下降空间大，有望成为复合铜箔产业化元年；大圆柱电池具备高通用性、高安全性和高一致性，率先实现量产并导入下游客户的企业有望充分受益。3）储能处于从1到10的开始阶段，未来全球共振向上趋势明显。长期看好户储，低谷期布局核心公司；大储发展加速。
投资建议：重视新周期开启带来的新技术、新市场机会
1）核心成长：技术或成本引领的一体化龙头，宁德时代、亿纬锂能(SZ300014) 亿纬锂能、比亚迪、华友钴业(SH603799) 华友钴业、璞泰来、恩捷股份、天赐材料等。2）新技术：a）钠电池：维科技术、圣泉集团、元力股份、美联新材、振华新材、鼎胜新材等；b）大圆柱：亿纬锂能等；c）复合电池箔：万顺新材、宝明科技等。3）后周期：储能+回收等：派能科技、鹏辉能源、盛弘股份、天能股份、格林美等。
网页链接
风险
提示
下游需求不及预期、技术进步不及预期、供给端释放加速导致市场竞争加大
