祖名股份(SZ003030)：
同花顺（300033）金融研究中心2月9日讯，有投资者向祖名股份（003030）提问， 目前贵司和东方甄选鲜榨玉米汁营养早餐膳月销量是否有增加？其他产品有没有已经和东方甄选合作？ 公司回答表示，您好，公司与东方甄选合作已近半年，目前... 网页链接
股无常势债无常形：
看了些大豆资料。
大豆下跌时，丰收，供应充足，主流叙事。
大豆反弹时，农户未来种植数量不明朗，海外收成不明朗。
虽然海外品种跟国内品种根本不一样，但这些故事，仿佛还是会支撑大豆价格走强。
可以想见，几个季度后，或几年后，当大豆再度走弱，流行叙事将再次添油加醋，站在压制价格的一边。
基本面研判，从来都是双向叙事。
买了股，就只看得进、听得进支持股价上涨的因素，是不是最常见的不实事求是？
祖名股份(SZ003030)
7X24快讯：
【祖名股份：与东方甄选合作已近半年 目前订单量稳定】祖名股份在互动平台表示，公司与东方甄选合作已近半年，目前订单量稳定，随着双方合作的深入，不排除开发新产品的可能。
祖名股份(SZ003030)：
根据市场公开信息及2月8日披露的机构调研信息，博道基金近期对1家上市公司进行了调研，相关名单如下： 1)祖名股份（003030）(综合指标：2.5星；市盈率：64.42) 个股亮点：江浙沪地区的豆制品领导品牌之一；公司是业内少有的“生鲜+饮品+休闲... 网页链接
祖名股份(SZ003030)：
同花顺（300033）金融研究中心2月9日讯，有投资者向祖名股份（003030）提问， 您好 可以说下公司现在整体产能情况吗 公司回答表示，您好，公司目前整体经营稳健，营业收入继续保持较高水平增长，整体产能与市场需求相匹配。感谢您的关... 网页链接
每日经济新闻：
每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：您好 可以说下公司现在整体产能情况吗
祖名股份（003030.SZ）2月9日在投资者互动平台表示，公司目前整体经营稳健，营业收入继续保持较高水平增长，整体产能与市场需求相匹配。
(记者 尹华禄)
免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。
每日经济新闻
空投轰-20碎片笔记：
祖名股份(SZ003030)
证券之星财经：
根据市场公开信息及2月8日披露的机构调研信息，博道基金近期对1家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1）祖名股份（证券之星综合指标：2.5星；市盈率：64.42）
个股亮点：江浙沪地区的豆制品领导品牌之一；公司是业内少有的“生鲜+饮品+休闲”三大系列豆制品皆生产的企业，品种涵盖生鲜豆制品、植物蛋白饮品、休闲豆制品、其他类产品等400余种产品；植物蛋白饮品主要满足人们佐餐、休闲饮用和补充蛋白营养；业内少有的生鲜+饮品+休闲三大系列豆制品皆生产的企业；品种涵盖生鲜豆制品、植物蛋白饮品、休闲豆制品、其他类产品等400余种产品；公司主要销售区域为江浙沪，客户涵盖大润发、欧尚、永辉、世纪联华、华润万家、物美、三江超市、家乐福等大中型超市，海底捞、外婆家、老乡鸡、中饮巴比等知名餐饮机构，盒马鲜生、叮咚买菜、每日优鲜等多家生鲜专营电商平台；休闲豆制品收入0.65，占比4.86%；江浙沪地区的豆制品领导品牌之一；公司主要从事豆制品的研产销，主要产品为生鲜豆制品、植物蛋白饮品、休闲豆制品等，是业内少有的“生鲜+饮品+休闲”三大系列豆制品接生产的企业；公司产品深耕江浙沪地区并且覆盖国内绝大多数省、自治区和直辖市，客户涵盖大润发、欧尚、永辉等大中型超市，海底捞、外婆家等知名餐饮机构，盒马鲜生、叮咚买菜、每日优鲜等生鲜专营电商平台。
博道基金成立于，截至目前，资产规模(全部)176.4亿元，排名111/196；资产规模(非货币)176.4亿元，排名99/196；管理基金数41只，排名101/196；旗下基金经理8人，排名116/196。旗下最近一年表现最佳的基金产品为博道安远6个月定开混合，最新单位净值为1.23，近一年增长1.7%。
以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
祖名股份(SZ003030)：
祖名股份（003030）2月8日发布投资者关系活动记录表，公司于2月7日接受7家机构单位调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍： 问：公司经营情况如何？ 答：公司整体经营稳健，营业收入保... 网页链接
未来智库：
（报告出品方/作者：海通证券，颜慧菁，张宇轩）
公司前身创立于 1994 年，于 2000 年成立祖名豆制品股份有限公司。- 年，公司实现一体化流程，成为中国豆制品行业知名企业。- 年，公司先后成 立扬州和安吉子公司，打造长三角高端生产基地。 年，公司投资 1.5 亿元引进日本 全自动智能化设备和国际先进技术，成为全系列豆制食品生产企业。 年 1 月 6 日 公司在深交所敲钟上市，成为“豆制品第一股”。营收方面，公司从 年的 7.74 亿元 增长至 年的 13.37 亿元（CAGR=7.08%）。盈利能力方面，公司归母净利润由 年的 0.12 亿元增长至 年的 0.56 亿元（CAGR=21.57%），净利率由 年的 1.51% 提升至 年的 4.17%，期间费用率由 年的 33.80%下降至 年的 20.55%。
目前公司形成了以生鲜豆制品为基础、植物蛋白饮品和休闲豆制品为发展重点、其 他类产品为补充的产线格局。由于公司产品具有多样性，不同产品间能产生良好的协同 效应，能够提高设备利用率、降低采购成本、提高产品品质，不同产品间还可以实现资 源共享，满足消费者多样化的消费需求。 公司凭借优质的产品和完善的服务，成为江浙沪地区的豆制品领导品牌之一，并荣 获农业产业化国家重点龙头企业、全国农产品加工示范企业等称号。未来公司将坚持创 新引领发展，在不断优化提升原有产品的同时研发更多符合市场需求的适销豆制品，同 时对生鲜豆制品保鲜技术、专豆专用技术等方面进行研究，不断提升产品附加值和产品 品质。
豆制品具有人体必需的钙、磷、铁等人体需要的矿物质，并且含有维生素 B1、B2 和纤维素，其消费在百姓饮食消费中不断增长。根据豆制品专业委员会发布的《 中国大豆食品行业状况及发展趋势》数据，- 年我国豆制品行业 50 强规模企 业的投豆量由 100.44 万吨增长至 185.09 万吨（CAGR=10.73%），其中用于生鲜豆制品 的投豆量从 35.07 万吨增至 62.79 万吨（CAGR= 10.19%），用于植物蛋白饮品的投豆 量从 31.11 万吨增至 48.74 万吨（CAGR =7.77%），用于休闲豆制品的投豆量从 24.76 万吨增至 36.91 万吨（CAGR= 6.88%）。
豆制品市场区域化特征明显，行业集中度逐步提升。豆制品尤其是生鲜豆制品保质 期较短，而且运输储存均需要冷藏条件，所以生产商基本都以生产基地为中心，呈圆形 向四周辐射，辐射半径通常为 150-300 公里，一定程度上限制了市场的竞争。同时，由 于我国区域经济发展的不平衡，小作坊、小企业生产的产品仍然占据一定市场份额，因 此行业集中度总体较低。厂商辐射半径、产品生产工艺和口味等差别，导致了豆制品市 场呈现区域化、块状分布，行业中逐步形成了一批较大规模的地方性企业，对豆制品产业的发展起到了带头作用。传统的小作坊生产模式规模小，生产环境、卫生条件等很难 符合食品安全的要求，随着人们饮食安全意识的提升，大企业优势越来越明显。
根据《中 国豆制品产业》杂志及中豆委微信公众号数据，- 年，我国用于食品工业的大 豆量由 1150 万吨增长至 1530 万吨，其中 50 强规模企业的投豆量由 100.44 万吨增长 至 185.09 万吨，市场占有率由 8.73%增长至 12.10%。
公司形成了以生鲜豆制品为基础、植物蛋白饮品和休闲豆制品为发展重点、其 他类产品为补充的产线格局。由于公司产品具有多样性，不同产品间能产生良好的 协同效应，能够提高设备利用率、降低采购成本、提高产品品质，不同产品间还可 以实现资源共享，满足消费者多样化的消费需求。
（1）生鲜豆制品。公司生鲜豆制品主要包括豆腐、千张、素鸡、豆腐干、油豆腐 等，以家庭、饭店、食堂等为消费群体。- 年公司生鲜豆制品营业收入由 4.96 亿元增长至 8.94亿元（CAGR=15.86%），H1生鲜豆制品实现营收 4.94亿元（YOY= 18.30%）。
1）豆腐：据招股说明书， 年，公司豆腐产品实现营业收入 2.36 亿元，占生 鲜豆制品收入 36.96%。公司拥有多套国内外领先的高端自动化设备，并在 年引 进日本全自动豆腐生产线，生产工艺达到了行业领先水平。公司 年开发了动植双 蛋白的鸡蛋豆腐， 年重点推出以“别太急”美食倡导理念的迈系列豆腐，产品包 括迈品尝、迈锅炖、迈细润、迈特别（富贵绢豆腐）以及迈好滴（油扬豆腐）等， 年推出以“浓浆工艺 蛋白质含量高”产品理念的浓浆系列豆腐，产品包括木绵、绢等， 采用日本全自动标准化生产线生产，适合多种烹饪方式。
2）千张及素鸡：据招股说明书， 年，公司千张及素鸡产品实现营业收入 1.48亿元，占生鲜豆制品收入 23.19%。 年，公司推出了有机系列产品，采用东北的有 机大豆加工而成，包括有机千张和有机素鸡等。 3）豆腐干：据招股说明书， 年，公司豆腐干产品实现营业收入 1.25 亿元， 占生鲜豆制品收入 19.62%。 年，公司开发了有机腐皮、蒸豆干等新品。
（2）植物蛋白饮品。公司植物蛋白饮品主要包括自立袋豆奶、利乐包豆奶、 瓶装豆乳等，- 年公司植物蛋白饮品营业收入由 2.30 亿元下降至 2.09 亿 元（CAGR=-2.37%）。H1，植物蛋白饮品实现营收 0.90 亿元（YOY= -8.56%）。 年，公司推出了高膳食纤维且保质期较长的 “养自己”全豆豆乳系列，顺应 低糖低脂、健康养生的饮品消费趋势；此外，公司在 年引进自动化瓶装豆奶 生产线，以及多套国内外领先的高端自动化设备等，并开发发酵植物蛋白饮品、咖 啡豆乳、果蔬豆乳等新品；同时公司在 年推出新品鲜榨玉米汁，玉米添加量 大于 33％，是公司首款谷物饮品，口感浓郁自然、低脂肪、含膳食纤维。
（3）休闲豆制品。公司休闲豆制品主要包括休闲豆干、休闲豆卷、休闲素肉 等，- 年公司休闲豆制品营业收入由 0.66 亿元下降至 0.65 亿元 （CAGR=-0.59%），H1 休闲豆制品实现营收 0.40 亿元（YOY= 27.49%）。 年，公司对休闲产品进一步提升改进口感、品质和包装，推出多款新品，如针对卤 制休闲豆干的产品特性，摒弃一般的塑料真空包装，选用铝箔包装以更好地保持产 品口味等。
经过多年的运作和发展，公司的“祖名”品牌在豆制品消费市场有较强的认知 度，得到消费者的广泛认可，拥有良好的品牌形象。近年来，公司持续加大技术创 新力度和新品研发投入， 年公司共完成二十多个新品的开发，同时对甑豆卷、 纤层豆卷、植物牛肉干等老产品配方和工艺进行优化改良，还相继推进了圆素鸡坯 机器自动挤压、微压煮浆等十余项技术和工艺革新，公司产品先后获得第十四届和 第十六届中国国际农产品交易会参展农产品金奖、长江三角洲地区名优食品等荣誉 或称号。
公司已形成了深耕江浙沪、辐射国内大中型城市的全国性稳定优质的销售网 络，主要销售模式为经销模式、商超模式和直销模式。 （1）经销模式。经销模式为公司目前主要的销售模式，销售终端主要为农贸市场、早餐门店、小型超市、便利店等。- 年公司经销模式收入由 6.29 亿元增长至 8.64 亿元（CAGR=8.26%），公司合作的经销商数量由 1393 家增长至 1453 家，平均每家经销商销售收入由 45.17 万元增长至 59.49 万元，主要系公司 在原有营销网络的基础上，进一步向周边省市进行扩张，扩大市场覆盖范围，强化 销售渠道； 年上半年经销模式营收进一步提升至 4.62 亿元（YOY=14.93%）。
（2）商超模式。公司的商超客户涵盖高鑫零售、永辉、世纪联华、华润万家、 物美、三江超市、家乐福等大中型超市。- 年商超模式收入由 1.90 亿元 增长至 3.18 亿元（CAGR=13.71%），其中 年商超模式收入较 年同比减 少 7.08%，主要系商超被两个渠道分流：一是盒马、叮咚买菜、每日优鲜等新零售 平台，二是明康汇、钱大妈、肉联帮等社区生鲜店。 年上半年，商超模式营 收提升至 1.79 亿元（YOY=22.32%）。
（3）直销模式。公司直接将产品销售给最终用户，包括向食堂、餐饮机构等 客户销售产品。直销模式下，公司加大了与海底捞、老乡鸡、老娘舅等餐饮机构的 合作，加大了与各类学校、企事业单位食堂等伙食团体的合作，实现销售的持续增 长。- 年直销模式收入由 0.39 亿元增长至 1.55 亿元（CAGR=40.85%）， 年上半年直销模式营收进一步提升至 0.73 亿元（YOY=9.92%）。
由于公司产品的特点，公司销售的区域性特征明显，主要集中在浙江省、江苏 省、上海市。 年，公司在浙江省/江苏省/上海市的营收占比分别为 64.14%/ 18.70%/12.01%，其中浙江省 - 年主营业务收入由 6.01 亿元增长至 8.58 亿元（CAGR=9.28%），江苏省营收由 1.55 亿元增长至 2.50 亿元（CAGR=12.62%）， 上海市过去营收增长较快，由 0.73 亿元增长至 1.61 亿元（CAGR=21.87%）， 年上半年上海市实现营收 1.01 亿元（YOY=39.77%），主要系疫情期间团购业绩增加较为明显所致。
同时，公司还通过股权投资的方式实现区域化扩张。公司先后与南京果果食品 有限公司、贵州龙缘盛豆业有限公司、太原市金大豆食品有限公司等公司签订了《合 作框架协议》，拟采用增资入股或受让原股东股权的方式，对上述几家公司进行投 资。 南京果果是南京地区主要的豆制品生产企业，其自有的“豆果果”品牌是南京 区域有较强竞争力的豆制品品牌之一，通过与南京果果合作，公司有望进一步扩大 在江苏周边地区的市场份额，提升公司持续成长能力和市场竞争力，巩固公司在行 业中的领先地位；龙缘盛是贵州地区规模较大的生鲜豆制品生产企业，对于龙缘盛 的投资，是公司走出长三角的第一步。
此外，公司拟在武汉江夏经济开发区投资豆制品生产基地建设项目，武汉是中 国内地最大的水陆空三路的交通枢纽，地理位臵优越，且豆制品消费需求大，该项 目建设是公司在华中地区的重要战略布局，有利于提升公司豆制品生产加工能力， 符合公司“立足长三角，面向全国、走向世界”的发展规划。
公司 年已经投产的有杭州、安吉、扬州三大生产基地，年加工大豆能力 10 万吨，是国内先进的豆制品生产加工企业之一。 年杭州和安吉生产基地的 生鲜豆制品/植物蛋白饮品/休闲豆制品产能分别为 6.2/3.12/ 0.14 万吨、13.4/7.6/ 0.32 万吨，扬州生产基地的生鲜豆制品/植物蛋白饮品产能分别为 1.7/0.34 万吨。 年，公司全资子公司扬州祖名为满足市场增长需求、遵照政府的产业区 域规划，拟申请新的工业用地建设厂房并迁址，该项目计划投资 3.3 亿元，预计项 目达产后可实现年产 5 万吨生鲜类豆制品和植物蛋白饮品；此外，公司拟在武汉江 夏经济开发区投资豆制品生产基地建设项目，项目总投资 3 亿元，主要产品为生鲜 豆制品、植物蛋白饮品、休闲豆制品及其他类豆制品，预计项目建成投产后 5 年内 产值可达到 3.3 亿元。
据公司 年半年报显示，大豆作为公司产品生产的主要原材料，占生产成本的比例较高，对公司毛利率和盈利能力有一定影响，其价格波动将直接影响公司 效益。大豆价格自 年下半年以来持续上涨——据 wind 数据显示，- 年全国大豆（黄豆）市场平均价格由 4658.76 元/吨增长至 5334.04 元/吨，同比增 长 14.49%， 年上半年大豆（黄豆）市场平均价格增长至 5689.30 元/吨， 年公司毛利率同比下降 6.81pct、 年上半年毛利率同比下降 3.41pct。
据公司 年 5 月 13 日投资者关系活动记录表显示，随着国家通过大豆种植 补贴政策调整种植结构、扩大大豆种植面积，大豆价格在新采购季有望回落。根据 wind 数据显示，大豆价格在 年 5 月 31 日达到 6224.00 元/吨，之后价格整体 持续呈现下降趋势，到 年 1 月 20 日，大豆价格降低至 5412.00 元/吨。我们 认为，如果后续大豆价格持续下降，看好公司盈利能力得到修复。
（1）生鲜类豆制品业务。公司本块业务 - 年收入复合增速为 18.30%， 此外 年上半年该业务营收同比增长 18.30%。综合过去 3 年增长情况以及 年上半年表现情况，我们给予本块业务 -2024 年 18.00%/18.00%/18.00%的营 收增长预测。 此外毛利率端，- 年毛利率分别为 43.44%/35.75%/27.10%，且 年上半年本块业务毛利率同比降低 4.24pct，综合参照于此，以及考虑到 年下 半年大豆价格开始呈现下降趋势，出于审慎考虑，我们给予本块业务 -2024 年 23.00%/23.00%/23.00%的毛利率预测。
（2）大豆植物蛋白饮料业务。公司本块业务 - 年收入复合增速为 2.50%，此外 年上半年该业务营收同比下滑 8.56%，综合过去 3 年增长情况 以及 年上半年表现情况，我们给予本块业务 -2024 年-3.00%/-3.00%/ -3.00%的营收增长预测。此外毛利率端，- 年毛利率分别为 91.61%/34.23%/27.09%，波动较 大，此外 年上半年本块业务毛利率同比下滑 4.54pct，综合参照于此，以及考 虑到 年下半年大豆价格开始呈现下降趋势，出于审慎考虑，我们给予本块业 务 -2024 年 22.50%/22.50%/22.50%的毛利率预测。
（3）休闲类豆制品业务。公司本块业务 - 年收入复合增速为-3.68%， 此外 年上半年该业务营收同比增长 27.51%。综合过去 3 年增长情况以及 年上半年增长情况，我们给予本块业务 -2024 年 12.00%/ 12.00%/12.00%的 营收增长预测。 此外毛利率端，- 年毛利率分别为 8.13%/5.01%/1.92%，此外 年上半年本块业务毛利率同比增长 3.98pct，综合参照于此，我们给予本块业务 -2024 年 5.90%/5.90%/5.90%的毛利率预测。
（4）其他业务。公司本块业务 - 年收入复合增速为 9.95%，此外 年上半年该业务营收同比增长 46.91%，综合过去 3 年增长情况以及 年上半年 增长情况，给予本块业务 -2024 年 28.00%/28.00%/ 28.00%的营收增长预测。 此外毛利率端，- 年毛利率分别为-36.64%/32.06%/31.56%，波动较 大，此外 年上半年本块业务毛利率同比减少 9.48pct，综合参照于此，出于审 慎考虑，我们给予本块业务 -2024 年 22.00%/22.00%/22.00%的毛利率预测。 我们预计 -2024 年公司营业收入分别为 15.47/18.00/21.06 亿元，归母净 利润分别为 0.42/0.99/1.44 亿元，对应 EPS 分别为 0.34/0.80/1.16 元/股。结合可 比公司估值情况，给予公司 30-35 倍的 PE（E）估值区间，对应合理价值区 间为 24.00-28.00 元。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
详见报告原文。
精选报告来源：【未来智库】
祖名股份(SZ003030)：
贝壳财经讯(记者阎侠)2月8日，祖名股份（003030）披露的投资者关系活动记录表显示，“公司整体经营稳健，营业收入保持两位数的增长率，达到了年初制定的目标；利润方面，虽然第四季度开始国内大豆原料价格有下降趋势，但从全年看，202... 网页链接
大屁要happy：
祖名股份(SZ003030)闲来无事，在地图上画圆圈。按比例尺比划的，半径300—400km。
心心相印o：
祖名股份(SZ003030)新乳业(SZ002946)光迅科技(SZ002281)
公司前身创立于 1994 年，于 2000 年成立祖名豆制品股份有限公司。- 年，公司实现一体化流程，成为中国豆制品行业知名企业。- 年，公司先后成 立扬州和安吉子公司，打造长三角高端生产基地。 年，公司投资 1.5 亿元引进日本 全自动智能化设备和国际先进技术，成为全系列豆制食品生产企业。 年 1 月 6 日 公司在深交所敲钟上市，成为“豆制品第一股”。营收方面，公司从 年的 7.74 亿元 增长至 年的 13.37 亿元（CAGR=7.08%）。盈利能力方面，公司归母净利润由 年的 0.12 亿元增长至 年的 0.56 亿元（CAGR=21.57%），净利率由 年的 1.51% 提升至 年的 4.17%，期间费用率由 年的 33.80%下降至 年的 20.55%。
目前公司形成了以生鲜豆制品为基础、植物蛋白饮品和休闲豆制品为发展重点、其 他类产品为补充的产线格局。由于公司产品具有多样性，不同产品间能产生良好的协同 效应，能够提高设备利用率、降低采购成本、提高产品品质，不同产品间还可以实现资 源共享，满足消费者多样化的消费需求。 公司凭借优质的产品和完善的服务，成为江浙沪地区的豆制品领导品牌之一，并荣 获农业产业化国家重点龙头企业、全国农产品加工示范企业等称号。未来公司将坚持创 新引领发展，在不断优化提升原有产品的同时研发更多符合市场需求的适销豆制品，同 时对生鲜豆制品保鲜技术、专豆专用技术等方面进行研究，不断提升产品附加值和产品 品质。
豆制品具有人体必需的钙、磷、铁等人体需要的矿物质，并且含有维生素 B1、B2 和纤维素，其消费在百姓饮食消费中不断增长。根据豆制品专业委员会发布的《 中国大豆食品行业状况及发展趋势》数据，- 年我国豆制品行业 50 强规模企 业的投豆量由 100.44 万吨增长至 185.09 万吨（CAGR=10.73%），其中用于生鲜豆制品 的投豆量从 35.07 万吨增至 62.79 万吨（CAGR= 10.19%），用于植物蛋白饮品的投豆 量从 31.11 万吨增至 48.74 万吨（CAGR =7.77%），用于休闲豆制品的投豆量从 24.76 万吨增至 36.91 万吨（CAGR= 6.88%）。
豆制品市场区域化特征明显，行业集中度逐步提升。豆制品尤其是生鲜豆制品保质 期较短，而且运输储存均需要冷藏条件，所以生产商基本都以生产基地为中心，呈圆形 向四周辐射，辐射半径通常为 150-300 公里，一定程度上限制了市场的竞争。同时，由 于我国区域经济发展的不平衡，小作坊、小企业生产的产品仍然占据一定市场份额，因 此行业集中度总体较低。厂商辐射半径、产品生产工艺和口味等差别，导致了豆制品市 场呈现区域化、块状分布，行业中逐步形成了一批较大规模的地方性企业，对豆制品产业的发展起到了带头作用。传统的小作坊生产模式规模小，生产环境、卫生条件等很难 符合食品安全的要求，随着人们饮食安全意识的提升，大企业优势越来越明显。
根据《中 国豆制品产业》杂志及中豆委微信公众号数据，- 年，我国用于食品工业的大 豆量由 1150 万吨增长至 1530 万吨，其中 50 强规模企业的投豆量由 100.44 万吨增长 至 185.09 万吨，市场占有率由 8.73%增长至 12.10%。
公司形成了以生鲜豆制品为基础、植物蛋白饮品和休闲豆制品为发展重点、其 他类产品为补充的产线格局。由于公司产品具有多样性，不同产品间能产生良好的 协同效应，能够提高设备利用率、降低采购成本、提高产品品质，不同产品间还可 以实现资源共享，满足消费者多样化的消费需求。
（1）生鲜豆制品。公司生鲜豆制品主要包括豆腐、千张、素鸡、豆腐干、油豆腐 等，以家庭、饭店、食堂等为消费群体。- 年公司生鲜豆制品营业收入由 4.96 亿元增长至 8.94亿元（CAGR=15.86%），H1生鲜豆制品实现营收 4.94亿元（YOY= 18.30%）。
1）豆腐：据招股说明书， 年，公司豆腐产品实现营业收入 2.36 亿元，占生 鲜豆制品收入 36.96%。公司拥有多套国内外领先的高端自动化设备，并在 年引 进日本全自动豆腐生产线，生产工艺达到了行业领先水平。公司 年开发了动植双 蛋白的鸡蛋豆腐， 年重点推出以“别太急”美食倡导理念的迈系列豆腐，产品包 括迈品尝、迈锅炖、迈细润、迈特别（富贵绢豆腐）以及迈好滴（油扬豆腐）等， 年推出以“浓浆工艺 蛋白质含量高”产品理念的浓浆系列豆腐，产品包括木绵、绢等， 采用日本全自动标准化生产线生产，适合多种烹饪方式。
2）千张及素鸡：据招股说明书， 年，公司千张及素鸡产品实现营业收入 1.48亿元，占生鲜豆制品收入 23.19%。 年，公司推出了有机系列产品，采用东北的有 机大豆加工而成，包括有机千张和有机素鸡等。 3）豆腐干：据招股说明书， 年，公司豆腐干产品实现营业收入 1.25 亿元， 占生鲜豆制品收入 19.62%。 年，公司开发了有机腐皮、蒸豆干等新品。
（2）植物蛋白饮品。公司植物蛋白饮品主要包括自立袋豆奶、利乐包豆奶、 瓶装豆乳等，- 年公司植物蛋白饮品营业收入由 2.30 亿元下降至 2.09 亿 元（CAGR=-2.37%）。H1，植物蛋白饮品实现营收 0.90 亿元（YOY= -8.56%）。 年，公司推出了高膳食纤维且保质期较长的 “养自己”全豆豆乳系列，顺应 低糖低脂、健康养生的饮品消费趋势；此外，公司在 年引进自动化瓶装豆奶 生产线，以及多套国内外领先的高端自动化设备等，并开发发酵植物蛋白饮品、咖 啡豆乳、果蔬豆乳等新品；同时公司在 年推出新品鲜榨玉米汁，玉米添加量 大于 33％，是公司首款谷物饮品，口感浓郁自然、低脂肪、含膳食纤维。
（3）休闲豆制品。公司休闲豆制品主要包括休闲豆干、休闲豆卷、休闲素肉 等，- 年公司休闲豆制品营业收入由 0.66 亿元下降至 0.65 亿元 （CAGR=-0.59%），H1 休闲豆制品实现营收 0.40 亿元（YOY= 27.49%）。 年，公司对休闲产品进一步提升改进口感、品质和包装，推出多款新品，如针对卤 制休闲豆干的产品特性，摒弃一般的塑料真空包装，选用铝箔包装以更好地保持产 品口味等。
经过多年的运作和发展，公司的“祖名”品牌在豆制品消费市场有较强的认知 度，得到消费者的广泛认可，拥有良好的品牌形象。近年来，公司持续加大技术创 新力度和新品研发投入， 年公司共完成二十多个新品的开发，同时对甑豆卷、 纤层豆卷、植物牛肉干等老产品配方和工艺进行优化改良，还相继推进了圆素鸡坯 机器自动挤压、微压煮浆等十余项技术和工艺革新，公司产品先后获得第十四届和 第十六届中国国际农产品交易会参展农产品金奖、长江三角洲地区名优食品等荣誉 或称号。
公司已形成了深耕江浙沪、辐射国内大中型城市的全国性稳定优质的销售网 络，主要销售模式为经销模式、商超模式和直销模式。 （1）经销模式。经销模式为公司目前主要的销售模式，销售终端主要为农贸市场、早餐门店、小型超市、便利店等。- 年公司经销模式收入由 6.29 亿元增长至 8.64 亿元（CAGR=8.26%），公司合作的经销商数量由 1393 家增长至 1453 家，平均每家经销商销售收入由 45.17 万元增长至 59.49 万元，主要系公司 在原有营销网络的基础上，进一步向周边省市进行扩张，扩大市场覆盖范围，强化 销售渠道； 年上半年经销模式营收进一步提升至 4.62 亿元（YOY=14.93%）。
（2）商超模式。公司的商超客户涵盖高鑫零售、永辉、世纪联华、华润万家、 物美、三江超市、家乐福等大中型超市。- 年商超模式收入由 1.90 亿元 增长至 3.18 亿元（CAGR=13.71%），其中 年商超模式收入较 年同比减 少 7.08%，主要系商超被两个渠道分流：一是盒马、叮咚买菜、每日优鲜等新零售 平台，二是明康汇、钱大妈、肉联帮等社区生鲜店。 年上半年，商超模式营 收提升至 1.79 亿元（YOY=22.32%）。
（3）直销模式。公司直接将产品销售给最终用户，包括向食堂、餐饮机构等 客户销售产品。直销模式下，公司加大了与海底捞、老乡鸡、老娘舅等餐饮机构的 合作，加大了与各类学校、企事业单位食堂等伙食团体的合作，实现销售的持续增 长。- 年直销模式收入由 0.39 亿元增长至 1.55 亿元（CAGR=40.85%）， 年上半年直销模式营收进一步提升至 0.73 亿元（YOY=9.92%）。
由于公司产品的特点，公司销售的区域性特征明显，主要集中在浙江省、江苏 省、上海市。 年，公司在浙江省/江苏省/上海市的营收占比分别为 64.14%/ 18.70%/12.01%，其中浙江省 - 年主营业务收入由 6.01 亿元增长至 8.58 亿元（CAGR=9.28%），江苏省营收由 1.55 亿元增长至 2.50 亿元（CAGR=12.62%）， 上海市过去营收增长较快，由 0.73 亿元增长至 1.61 亿元（CAGR=21.87%）， 年上半年上海市实现营收 1.01 亿元（YOY=39.77%），主要系疫情期间团购业绩增加较为明显所致。
同时，公司还通过股权投资的方式实现区域化扩张。公司先后与南京果果食品 有限公司、贵州龙缘盛豆业有限公司、太原市金大豆食品有限公司等公司签订了《合 作框架协议》，拟采用增资入股或受让原股东股权的方式，对上述几家公司进行投 资。 南京果果是南京地区主要的豆制品生产企业，其自有的“豆果果”品牌是南京 区域有较强竞争力的豆制品品牌之一，通过与南京果果合作，公司有望进一步扩大 在江苏周边地区的市场份额，提升公司持续成长能力和市场竞争力，巩固公司在行 业中的领先地位；龙缘盛是贵州地区规模较大的生鲜豆制品生产企业，对于龙缘盛 的投资，是公司走出长三角的第一步。
此外，公司拟在武汉江夏经济开发区投资豆制品生产基地建设项目，武汉是中 国内地最大的水陆空三路的交通枢纽，地理位臵优越，且豆制品消费需求大，该项 目建设是公司在华中地区的重要战略布局，有利于提升公司豆制品生产加工能力， 符合公司“立足长三角，面向全国、走向世界”的发展规划。
公司 年已经投产的有杭州、安吉、扬州三大生产基地，年加工大豆能力 10 万吨，是国内先进的豆制品生产加工企业之一。 年杭州和安吉生产基地的 生鲜豆制品/植物蛋白饮品/休闲豆制品产能分别为 6.2/3.12/ 0.14 万吨、13.4/7.6/ 0.32 万吨，扬州生产基地的生鲜豆制品/植物蛋白饮品产能分别为 1.7/0.34 万吨。 年，公司全资子公司扬州祖名为满足市场增长需求、遵照政府的产业区 域规划，拟申请新的工业用地建设厂房并迁址，该项目计划投资 3.3 亿元，预计项 目达产后可实现年产 5 万吨生鲜类豆制品和植物蛋白饮品；此外，公司拟在武汉江 夏经济开发区投资豆制品生产基地建设项目，项目总投资 3 亿元，主要产品为生鲜 豆制品、植物蛋白饮品、休闲豆制品及其他类豆制品，预计项目建成投产后 5 年内 产值可达到 3.3 亿元。
据公司 年半年报显示，大豆作为公司产品生产的主要原材料，占生产成本的比例较高，对公司毛利率和盈利能力有一定影响，其价格波动将直接影响公司 效益。大豆价格自 年下半年以来持续上涨——据 wind 数据显示，- 年全国大豆（黄豆）市场平均价格由 4658.76 元/吨增长至 5334.04 元/吨，同比增 长 14.49%， 年上半年大豆（黄豆）市场平均价格增长至 5689.30 元/吨， 年公司毛利率同比下降 6.81pct、 年上半年毛利率同比下降 3.41pct。
据公司 年 5 月 13 日投资者关系活动记录表显示，随着国家通过大豆种植 补贴政策调整种植结构、扩大大豆种植面积，大豆价格在新采购季有望回落。根据 wind 数据显示，大豆价格在 年 5 月 31 日达到 6224.00 元/吨，之后价格整体 持续呈现下降趋势，到 年 1 月 20 日，大豆价格降低至 5412.00 元/吨。我们 认为，如果后续大豆价格持续下降，看好公司盈利能力得到修复。
（1）生鲜类豆制品业务。公司本块业务 - 年收入复合增速为 18.30%， 此外 年上半年该业务营收同比增长 18.30%。综合过去 3 年增长情况以及 年上半年表现情况，我们给予本块业务 -2024 年 18.00%/18.00%/18.00%的营 收增长预测。 此外毛利率端，- 年毛利率分别为 43.44%/35.75%/27.10%，且 年上半年本块业务毛利率同比降低 4.24pct，综合参照于此，以及考虑到 年下 半年大豆价格开始呈现下降趋势，出于审慎考虑，我们给予本块业务 -2024 年 23.00%/23.00%/23.00%的毛利率预测。
（2）大豆植物蛋白饮料业务。公司本块业务 - 年收入复合增速为 2.50%，此外 年上半年该业务营收同比下滑 8.56%，综合过去 3 年增长情况 以及 年上半年表现情况，我们给予本块业务 -2024 年-3.00%/-3.00%/ -3.00%的营收增长预测。此外毛利率端，- 年毛利率分别为 91.61%/34.23%/27.09%，波动较 大，此外 年上半年本块业务毛利率同比下滑 4.54pct，综合参照于此，以及考 虑到 年下半年大豆价格开始呈现下降趋势，出于审慎考虑，我们给予本块业 务 -2024 年 22.50%/22.50%/22.50%的毛利率预测。
（3）休闲类豆制品业务。公司本块业务 - 年收入复合增速为-3.68%， 此外 年上半年该业务营收同比增长 27.51%。综合过去 3 年增长情况以及 年上半年增长情况，我们给予本块业务 -2024 年 12.00%/ 12.00%/12.00%的 营收增长预测。 此外毛利率端，- 年毛利率分别为 8.13%/5.01%/1.92%，此外 年上半年本块业务毛利率同比增长 3.98pct，综合参照于此，我们给予本块业务 -2024 年 5.90%/5.90%/5.90%的毛利率预测。
（4）其他业务。公司本块业务 - 年收入复合增速为 9.95%，此外 年上半年该业务营收同比增长 46.91%，综合过去 3 年增长情况以及 年上半年 增长情况，给予本块业务 -2024 年 28.00%/28.00%/ 28.00%的营收增长预测。 此外毛利率端，- 年毛利率分别为-36.64%/32.06%/31.56%，波动较 大，此外 年上半年本块业务毛利率同比减少 9.48pct，综合参照于此，出于审 慎考虑，我们给予本块业务 -2024 年 22.00%/22.00%/22.00%的毛利率预测。 我们预计 -2024 年公司营业收入分别为 15.47/18.00/21.06 亿元，归母净 利润分别为 0.42/0.99/1.44 亿元，对应 EPS 分别为 0.34/0.80/1.16 元/股。结合可 比公司估值情况，给予公司 30-35 倍的 PE（E）估值区间，对应合理价值区 间为 24.00-28.00 元。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
祖名股份(SZ003030)：
同花顺（300033）金融研究中心2月9日讯，有投资者向祖名股份（003030）提问， 您好 首先恭喜贵公司全国化走的越来越远 但是想问下贵公司可以给这些区域公司(例如南京果果 贵州项目)带去什么竞争优势呢 公司回答表示，您好，公司的优势... 网页链接
每日经济新闻：
每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：目前贵司和东方甄选鲜榨玉米汁营养早餐膳月销量是否有增加？其他产品有没有已经和东方甄选合作？
祖名股份（003030.SZ）2月9日在投资者互动平台表示，公司与东方甄选合作已近半年，目前订单量稳定，随着双方合作的深入，不排除开发新产品的可能。
(记者 蔡鼎)
免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。
每日经济新闻
祖名股份(SZ003030)：
祖名股份(003030)01月28日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。 投资者： 请问贵公司除了玉米汁，今后还有什么新产品打算跟东方甄选合作？ 祖名股份董秘： 您好，公司与东方甄选合作已近半年，主要为其代工鲜榨玉米汁，目前订单量稳... 网页链接
有连云：
2月8日，祖名股份(003030.SZ)发布一则2月7日投资者关系活动记录表，内容显示，此次特定对象调研活动时间为2月7日上午，参与单位及人员有华创证券：范子盼、彭俊霖等；鹏华基金：王心璐等；大成基金：李燕宁；宝盈基金：张若伦；博道基金：陈磊；昶元投资：游玲玲；泽林投资：邓沙。共计10人。
针对经营情况如何？对外投资项目进展情况及未来对外拓展计划？的经营如何规划？等等问题，公司进行了一一回答。
公司整体经营稳健，营业收入保持两位数的增长率，达到了年初制定的目标；利润方面，虽然第四季度开始国内大豆原料价格有下降趋势，但从全年看，原辅料、能源等价格仍持续高位，成本压力仍在。具体经营情况敬请关注公司拟于4月28日披露的定期报告。
公司于今年1月份公告了与北京香香及其股东合资设立公司事项，目前正在落实相关设立的前置工作；南京果果项目由于一些历史沿革原因故双方对合作方式进行了调整，经协商后确定为由南京果果新设公司并将主营业务、主要资产装入新公司后进行规范运营，待正常经营满一年后公司再启动收购流程；贵州龙缘盛项目和太原金大豆项目也在持续推进中，公司拟与上述两家企业分别设立合资公司，对方的资产经评估后作价出资，祖名用货币出资，实现我们对合资公司的控股，这两家控股公司的设立有望在今年上半年完成。同时为保证标的公司规范治理，四家新公司的董事长及财务负责人都将由祖名委派。
公司未来对外拓展仍将选择在人口基数大，消费能力强的的省会城市，通过自建、收购或共同合作等方式进行。随着证监会对主板申报企业的行业要求，对禁止、限制、允许和支持上市类别划线的明确，相信未来会有更多更好的合作标的出现。
公司继续巩固生鲜豆制品基础，扎实做好生鲜豆制品市场，尽可能让老百姓吃到不同品类的产品，加强产品体验及品牌认知；重点发展饮品，细化饮品分类，满足不同市场渠道的需要，逐渐提升高毛利率产品占比，优化公司产品结构；重新定位休闲豆制品，转变渠道、包装及商标等，另外对豆芽菜产品价格、包装等也将进行调整，更好满足当下市场需求。
（来源:界面AI）
声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
