1. 周期股票的定义
周期股票是指那些可受宏观经济波动影响比较大,表现的领域也比较突出的股票。周期股票的经营状况与宏观经济发展状况密切相关,经济周期上升时,周期股票通常业绩较好,股价也会上涨;经济周期下行时,周期股票通常业绩较差,股价也会下跌。
2. 中国经济周期分析
中国经济周期分为四个阶段:上升期、高峰期、下降期和低谷期。上升期通常为经济复苏起步阶段,需求增加,企业也会随之增加生产和投资规模,并带来对原材料和资源的需求增长。高峰期则是经济增长的最高峰值,极度的供需波动,导致原材料价格飙升,企业运营成本也开始增加。下降期则是经济活动的开始转弱,需求减少,企业规模也开始逐渐收缩。低谷期则是经济活动的最低点,企业运营资金短缺,手头项目较少等负面影响。
3. 中国周期股票的分类
中国的周期股票主要分为五个板块:化工、工程机械、钢铁、地产和建筑。主要的表现:
化工板块:在经济上升期、高峰期表现的特别明显,随着原材料和环保成本的增加,工业利润会逐步下降。
工程机械板块:在经济发展早期表现较好,其一般表现为在高增长的预期下股价得到提升。
钢铁板块:在整个经济周期中表现比较稳定。不同的是,在各个不同的阶段中,其数字结论表现也有所区别。
房地产板块:在上升期和高峰期表现出现一定的疲软,而在下降期和低谷期有一定上涨的趋势。
建筑板块:其情形与房地产板块表现较为相关,在经济的不同阶段表现有所差异。
4. 化工板块
化工板块在经济上升期和高峰期表现突出。随着经济的复苏,国内和国外资金对化工行业的需求增加,需求与供应的矛盾也逐步加大,物价上涨,化工企业受到较为明显的影响。而在经济衰退阶段,企业需求骤然下降导致市场压力加大,供过于求,市场环境量价齐跌,部分化工企业面临生产暂停。
近年来,我国化工行业面临的生产扰动不仅仅是需求变化,还包括环保等因素,各类化工行业的环保压力不断增大,涉及整个产业链。化工行业的经济周期变化之所以更加复杂,是因为行业调整较为困难,大多数化工产品需要几年甚至更长时间和较大的投资才能生产和扩展生产规模,而产能过剩可能会导致价格下跌和更大的亏损。
由此可见,化工板块的周期性涨跌,除了受到市场供需关系的影响,还受到制造商自身被迫产生的经过深刻变革的前景影响。
5. 工程机械板块
工程机械板块在中国经济初期表现中比较良好,纯粹理念回升可能会带来对建筑和工程机械的较大需求。此外,工程与基础设施投资也是其销售环境的重要因素。
但相似的,经济增长达到一定水平时,工程机械行业面临更大的发展压力。产业发展速度太快会导致生产过剩,企业快速规模扩大也导致市场大幅扩展,这可能会妨碍更大市场发展机会的出现。也就是说,当下工程机械股在不同时间段可能存在不同的开发阶段,这也需要投资者根据市场变化去分析企业的商业模型和发展状况。
6. 钢铁板块
在中国经济的整个周期中,钢铁板块一直表现相对稳定。随着国内国外市场的不断需求,钢材价值在市场中大幅攀升,推动钢铁板块进入步入较为稳定的发展阶段。钢铁公司一般追求长期发展,持续增持和资产化是其主要目标。因此更多的是通过企业的经营与管理来保证整体稳定和合理回报。
当然,还是有一些完成开发的钢铁企业存在高增长的概率,而这也为投资者带来了很好的机会。
7. 房地产板块
房地产板块在上升期和高峰期表现较疲软,而在下降期和低谷期则有一定上涨的趋势。这与经济周期的变化密切相关,房地产行业具有一定的易受性并经历过多个周期突破的阶段。而当前影响房地产的主要因素有三点:刚需、资金、市场需求。
一是刚需,随着城市化进程的发展,住房需求不断增加,居民也愿意从承租转向产权常驻,大量企业选择开发房地产市场,这是一个潜力巨大的市场。
二是资金,在经济下行时企业运营的资金链受压,如果企业要顺利发展,必须依靠银行贷款、资产负债、股票交易等方式的金融信贷来支持。当经济复苏时,货币政策也会变得更加宽松,在业内创造更好的商业环境。
三是市场需求,市场需求因为国际进口和出口受到影响,因此公司不得不寻找其他市场,而房地产是一个潜力巨大的市场。因此,当市场需求下降时,就意味着房地产板块也会受到影响。
8. 建筑板块
建筑板块的表现与房地产板块的表现相关,不同于市场所感知的房地产和土地类板块,它更多的是与建筑资本密切相关。
建筑公司承接的项目一般都是基建施工类,虽然其项目分为销售类、建筑商业维修等等,但它们本身价值贡献不及房地产板块。因此要分析建筑板块的表现,需要对市场需求及其投资者的资本需求相当程度的流行趋势进行分析。
9. 统一分析
在经济周期的不同阶段,任何一个板块出现疲软或上涨的情况,都需要从市场需求、企业资本投资及行业背景出发进行判断。对于周期股票作为一个整体,其表现会由其自身板块的经济表现叠加而成。
同时,因为我国经济在不同节点的表现不同,以及受到国内市场需求的影响,在统一分析周期股票时,在判断企业运营状况的基础上,还需要综合考虑市场环境及商业状况等外部变化。这种综合分析与判断能力是区分优劣周期股票投资者的重要因素。
10. 例子分析
以石化股票为例,由于“石化/化工”板块与宏观经济周期密切相关,始终保持事业向的批量增长。在这种增长模式下,判断石化证券的投资行情,需要首先了解整个行业的风险和技术状况,同时还需要了解整个行业的经济实现和大后勤公司爆发的途径。具体分析方法如下:
首先,针对石化行业本身来说,可以从行业块中发掘优质股票,重点关注的是这些企业的毛利率、销售收入的增速、市场份额等指标,这些数据将是我们研究石化行业时,得出一个公司的生产状况及经营状况的关键指标。
其次,从宏观经济的角度来看,可以通过预测宏观经济的走向来预测石化企业的发展方向。比如,宏观经济维持稳定增长并且企业盈利不停更新,那么市场对石化行业的需求也需要增加,这意味着企业成为业界龙头或门槛,资本市场会给予其更多的期望。而如果经济处于下降周期,并且初期市场需求低迷,那么石化行业的和合和资产寻求在短时光内尽可能的收缩,限制生产投资等不利标志在市场中受到推动。
在分析完每一个板块的商业状况之后,就可以在市场中挑选某些较为出色的企业了。在选择候选股票时,还需要对排名前列企业的各个方面进行深入的研究和分析,了解其竞争优势和经济业绩状况,从而更好地为投资者提供一个技术上和资金上优势对齐,长期回报的有效手段。
11. 总结
周期股票是受宏观经济波动影响比较大的股票,其表现通常与经济周期相关,经济周期上升时、周期股票业绩和股价通常会上涨。周期股票通常包括化工、工程机械、钢铁、地产和建筑五个板块。
中国经济周期分为上升期、高峰期、下降期和低谷期。不同的经济周期与不同的板块表现有关系。要进行周期股票分析,需要从市场需求、企业资本投资及行业背景出发进行判断。
相对于其他的股票投资风险而言,周期股票应该作为投资组合的合理一部分,但在升市和跌市环节均需要有策略性及高度的注意力。
1. 什么是周期股?
周期股是指在经济周期中有较强业绩增长表现的公司股票。通常,周期股票的业绩与经济周期密切相关,当经济景气时,这些公司通常会获得更大的利润和回报,反之,在经济衰退时,它们的业绩也会相应下滑。由于周期股的表现与经济环境相关联,它们通常是投资者在经济周期中采取的策略之一。
2. 周期股的分类
通常,不同的经济周期会适合不同种类的周期股。下面列举了常见的几种周期股分类:
(1) 常规周期股
常规周期股受益于经济景气,包括原材料生产、制造和消费类公司。在经济周期中,随着需求的增长和采购价格的上升,这些公司通常会表现得相当出色。例如,一些汽车制造商、钢铁公司、化工企业、农业公司等都可以被归类为常规周期股。
(2) 周期性消费品股
周期性消费品股通常是指在经济景气时,销售量和销售额有望增长的公司。这些公司可能是娱乐、旅游、零售、餐饮等行业的领导者。在经济周期的高峰期,消费者的支出通常会增加,因此,这些公司将获得更多的受益。常见的周期性消费品包括高档服装品牌、豪华酒店和食品饮料公司等。
(3) 异常周期股
异常周期股是指一些公司,它们的业绩增长与经济周期敏感度并不强相关,但在特定市场或行业中,它们通常是重要的参与者。因此,即使在经济衰退时,它们的业绩表现也很稳定。在一些国家经济供应链中,例如航空航天行业、军工企业、环保公司等,我们可以看到一些典型的异常周期股。
3. 周期股行情的表现
周期股通常会在经济高峰期表现出强劲的行情。当通货膨胀加速、就业市场形势改善,消费者信心上升时,经济的景气度就会得到提高,而周期股也会相应走高。反之,在经济下行周期中,周期股将很可能遭受严重打压,由于它们的生意依赖于经济增长的推动,所以它们在经济放缓期通常会面临困境。
与此同时,由于周期股是在某些特定周期内表现出强劲行情的,所以,短线投资者往往更愿意采取这些股票的交易策略。由于景气周期需要时间来发展,因此,只持有周期股的投资者可能需要等待相当长的时间来获得回报。
4. 周期股的投资策略
对于长期投资者而言,周期股常常被视为占组合的一部分。不同于其他股票,周期股通常被看作是一种守岛策略,它们通常表现稳健,但也不会在清淡市场中获得太多的回报。
在短线投资环境下,许多投资者会挑选压抑景气的股票,这种交易方法通常会将周期股股票当做一种相对低风险的选择。当经济衰退时,随着供应链的表现变得疲软,许多人购买企业发行的股票,所以,看涨周期股的交易策略也有其相应的市场。
5. 周期股名单
那么,在现在的市场环境下,哪些周期股值得关注呢?以下是一些常见的周期股:
(1) 电力股
电力行业的公司通常会在经济高峰期表现强劲。例如,中国联通、国网、生意社和中石油等公司就是一些经济景气时可以考虑的周期性股票。
(2) 金融股
许多金融股票也被认为是周期性股票,这是因为它们的业绩增长与经济周期的变化密切相关。在经济繁荣时,货币政策的放宽和就业市场的改善都有望促进金融行业的增长。例如,建设银行、工商银行、招商银行和交通银行等就是一些经济景气时可以看好的金融股。
(3) 铜铝股
铜铝行业通常是在经济高峰期表现稳健的个股之一,这是因为铜铝价格的增长通常与生意景气度的提升密切相关。在景气周期中,铜铝需求的增长和产量的放缓都有望推动铜铝价格上涨,这将刺激相关产业的增长。例如,云南铜业、中铝公司、五矿稀土、铝业股份等等都是值得关注的铜铝行业股票。
(4) 汽车股
汽车制造行业通常也被认为是周期性行业之一。在经济景气期,一些汽车制造商的股票价格通常会大幅上涨。例如,长城汽车、一汽集团、江淮汽车、广汽集团等等,都是一些可以关注的汽车行业股票。
6.周期股的风险
需要提醒的是,在关注周期股的同时,投资者也要注意它们带来的风险。由于周期股在经济周期中表现出强劲的业绩,因此它们的估值可能已经较高。当经济不景气时,这些股票通常会面临更大的压力,由于投资者的跟风行为,这可能会导致股价的猛烈下跌。因此,投资者应该谨慎购买周期股,保持较低的投资风险,同时也要充分研究市场环境和经济趋势,以便做出稳健的交易策略。
7.总结
作为一种投资策略,周期股已经成为投资者不可或缺的一部分,它通常被视为经济情况下寻找优秀股票的一种方法。通过关注周期股的行情和表现,投资者可以更有效地制定交易策略,同时减轻风险,获得更好的回报。但同样需要注意的是,周期股也带来相应的风险,投资者应该保持谨慎并做出合适的风险管理。