京东的“618”和阿里的“双11”就不用说了
10月的云栖大会上，马云说“电子商务将消失，‘五新’将颠覆传统行业”，刘强东则发文大谈“第四次零售革命”；
阿里巴巴增持东南亚领先电商平台，京东则收购英国时尚购物平台；
阿里巴巴无人超市年底开业，而京东则早就制定了300家线下体验店的规划；
阿里巴巴和顺丰互撕，京东又第一时间站队挺顺丰；
而就在最近，京东“封杀”天天快递的动作又惹怒了苏宁的张近东。
然而，再厉害的狗也需要实力来说话，那京东的实力到底怎么样呢？盼星星盼月亮，北京时间8月14日晚，京东集团终于正式公布了第二季度财报。本季度京东持续经营业务净收入达932亿元，同比增长43.6%。持续经营业务净利润达9.765亿元。
但是这财报出来以后我就看不明白了，京东二季度基于公认会计准则净亏2.870亿元，而非公认会计原则下实现净利润9.765亿元。 这到底是赚了还是赔了呢？ 到底是应该去看其基于公认会计准则的亏损，还是看基于非公认会计原则的盈利，这两个数据为何差距这么大呢，我心中就充满了疑惑。
首先要理清公认会计准则和非公认会计原则的差别。公认会计准则也叫通用会计准则，在美国上市，都适用这一准则。而非公认会计原则是指企业在公认会计准则基础上自行“加工”后的财务报表，为的是“更好”的体现公司实际经营状况。
京东的财报中非公认会计原则数据剔除两个项目就是公认会计准则，也就是高达7.47亿元的股权激励和4.43亿元业务收购所带来的无形资产摊销。剔除这两项以后京东二季度净亏损2.870亿元。一次性剔除导致的亏损，而最能反映京东赚钱效应的净利润率，才是我们要格外关注的。从二季度财报数据看京东的净利润率仅为1%，连人民币一年存款利率都不到，低得实在不可思议。那么京东究竟在干什么，是在花大钱赚吆喝吗？话说回来这些年也确实是在赔本赚吆喝，只是京东在和同行在“掐架”上确实一声比一声高。
京东财报导致股价调整，但每股仍然高达44美元（合人民币294.8元），作为一个市值高达627亿美元亏损股，如果在A股，谁愿意花300元人民币买一支亏损股呢，更别说有可能因为连续亏损已经退市了。当然美国股市的游戏规则和我大A股有很大的不同，亚马逊从上市以来就一直没有盈利，但无碍贝佐斯曾一度做了一天的世界首富，亚马逊模式也被投资者长期看好。
股市流行一句话叫做买股票就是买未来，对于京东我们不能简单从财报去理解京东的模式，作为中国乃至世界上著名的电商，也是电商领域唯一可以叫板阿里巴巴的公司，未来的价值和预期还是很值得期待，比如京东金融的估值已经超过600亿人民币。但是投资界也有另一句话叫做“不见鬼子不拉弦”，这句话也是提示大家投资要谨慎。
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