彩釉珍品是茅台酒股份有限公司出品的一款珍品系列的高端收藏级酱香型白酒,于12月29日上市。1986年珍品茅台酒诞生,是“万里挑一”的产物。担纲新珍品茅台酒酒体设计的是茅台茅台首席勾兑师王刚,而王刚的父亲则是1986年珍品茅台酒勾兑师之一。焕新升级的珍品茅台酒,定位于精品茅台酒与陈年贵州茅台酒(15)之间,是茅台在高质强业新时期发布的第一款高端新品,在茅台自营店的零售指导价为4499元/瓶,被业界亲切地称为“彩釉珍品”。新款珍品茅台酒延续了1986年版“珍品”的包装风格主基调,累计撷取千只以上基酒精华,经过大师的精心勾兑,在“雅”“细”“厚”“长”的贵州茅台酒典型风格特征上表现更接近完美。酒体老熟,结构平衡协调,风格至臻。#彩釉珍品# #老酒收藏# #茅台酒#
近期两次谈了贵州茅台,股价2600元以上看空,1650元区间看多,背后是波段价值——回撤。股权投资一看公司,二看赛道,进入二级市场后就要看第三要素——大波段。
新兴市场的特点是高波动性,无论公司的品质有多好,大波段的回撤也经常超过40%。所以和股权投资的价值不同,股票投资多一个要素:公司/赛道/波段。
近期银行股回升了10%左右,几大银行股票当前市盈率只有3—4倍,分红率高达5%—6%。为什么中国的银行股这么便宜?因为没有创新成长的价值。
不仅没有创新成长,基本面也有问题。今年已经有三家万亿级民营企业集团破产了,千亿级破产公司更多,百亿级公司被重组数不胜数,要知道这些坏账几乎都烂在银行,账面经常还不显示。所以,央行降准释放的资金不会刺激经济,填窟窿还不够呢!
中国金融体系的支柱是银行,经济学家研究银行的人不多,明斯基是最有影响力的。他的研究告诉我们:银行体系天生不稳定,所以要大量发行货币,用超额货币稀释债务,“稳定不稳定的银行”。一旦信心动摇,银行体系就会触发“明斯基时刻”。
银行板块不是长期价值投资的标的,主要做波段价值,低买高卖。因为在新兴股市,银行板块不在创新成长的赛道上。
但斌:可以说,茅台的金融属性甚至超过了绝大多数的理财产品,这一切的原因,除了茅台本身的特质,还有人民生活水平的不断提高,中国人财富的不断增长。
解析A股之王——贵州茅台的投资价值
一、行业发展空间和潜力
最新茅台报显示,全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量740.73万千升,同比下降2.46%;实现销售收入5836.39亿元,同比增长4.61%;实现利润总额1585.41亿元,同比增长13.35%。
从白酒近几年的总量数据来看,白酒行业随着去产能和调结构的逐步深化,行业总体呈现产出规模稳中有降、利润逐步提升的新特征。
我国高端酒市场容量大概就是6万吨左右,茅台卖了3.4万吨、占据了一半江山;五粮液2万吨、国窖有0.5万吨左右,剩余的就是其他地方市场份额。
根据茅台这几年的基酒产量推算,茅台酒2025年产量将达到4.7万吨。当然伴随着人们收入的增长,高端酒总规模会有扩大,但增长不会快。
总之,白酒与那种新兴行业的公司不同,白酒行业已经进入存量竞争的阶段,每年总产量都在下滑,规模以上企业的营收小幅增长,未来各公司会从之前的跑马圈地扩规模,变成固守地盘提利润。
因此,对茅台的分析也就应该聚焦在其竞争优势、市场集中度提升的逻辑,以及短中期可见的一些增长驱动因素上。
二、白酒行业竞争格局
因为人口结构、健康认知、替代饮品及产业结构等多种原因,白酒消费总量不乐观,总体呈稳中有降的趋势。在白酒行业由高速度增长迈向高质量发展的新阶段下,行业主要呈现以下三个发展趋势:
1.一是品质至上。在居民收入提高和消费持续升级背景下,以名优白酒为代表的品质消费,更加契合消费者日益增长的美好生活需要;
2.二是分化加剧。市场竞争逐步进入挤压式增长和结构性繁荣新常态,大酒企、名优品牌市场竞争优势更加明显;
3.三是集中度提升。行业市场份额将加速向优势品牌、优势产能和优势产区集中,行业结构不断升级,整体格局不断优化,业内外整合活动日趋频繁。
全国规模以上白酒企业实现利润总额1585.41亿元,而茅台一家净利润467亿元,占比30%。
同时,一线酒企(茅五泸洋)在上市酒企中的市场份额也在持续提升,收入占比达72%,利润总额占比达86%。此次疫情加速了行业分化,区域龙头的份额占比也在进一步攀升,行业结构性繁荣趋势不变,白酒行业最值得关注的就是中高端品牌的几只领头羊。
三、主要风险
1. 公司治理的风险
这是我认为茅台最大的风险。贵州作为我国的经济欠发达地区,而茅台又是贵州国资委下属企业,所以茅台就成了一块大肥肉,谁都想上来咬一口。列几条比较主要的:
1)去年12月下旬,197位贵州茅台小股东在900兄的发起下,诉贵州茅台董事会公告5项捐赠议案违规!随后,贵州茅台董事会迫于压力自行撤销了捐赠议案。否则合计8.2亿元的捐赠如果执行的话,这净利润增速就只高出1个百分点了!
2)各种关联交易,集团成立营销公司揩油,另一边搞所谓聚合营销,"拉集团兄弟一把",帮其它兄弟公司出货。
3)习酒等集团子公司构成的同业竞争迟迟无法解决。
从贵州茅台董事会撤销捐赠议案可以看出公司对二级市场的小股东多了一份敬畏之心,有了前车之鉴,以后再有类似事情时估计他们要三思而后行了。总体而言茅台的公司治理任重道远,我们且行且看。
2. 征收高端白酒消费税
国家有可能出台高端白酒消费税,毕竟烟草就在征税,保不齐哪天白酒也要征收高额消费税。
四、投资逻辑
1. 白酒和烟草一样都是易成瘾的易耗品,在我国有着几千年的饮酒文化,其需求接近永恒,且兼具物质和精神层面的需求。是我的“吃喝玩乐”赛道选股的理想标的。
2. 茅台具有非常优异的生意属性。强大的品牌,超高的毛利率和净利率,现金创造能力强,宽广的护城河等等。
3. 产量有限,长期供不应求。由于酿造茅台酒需要当地独特的自然环境,离开茅台镇就无法酿造出正宗的茅台酒。所以茅台的产量虽然一直在提升,但始终无法满足市场的需求。而这种趋势很大可能将持续下去。
4. 强大的社交属性。在中国这样的人情社会里,婚丧嫁娶,孝敬长辈,商务宴请,送礼送茅台,送的人有面子,喝的人也有面子,体现出最高的尊重。
所以茅台已经成具有强大的社交属性,具有强者愈强的特点,一旦形成,很难被颠覆(喝的人越多,越容易被选择)。
5. 茅台增长确定性极强,中长期来看,公司业绩(不是股价)至少还有2倍以上的成长空间。
作者:巍巍昆仑侠
风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。
茅台金王子酒的特点
王子酒作为茅台酒厂的嫡系中档系列酒款,其中最受欢迎的就是金王子,用鎏金色的尊贵包装,看起来就是一款非常高端的白酒。
在品质上,金王子要比普王高出很多,与黑金相当,酒体清亮微黄透明,酱香突出,入口细腻,回味悠长,空杯留香持久比普王更佳。
口感风味上金王子酒是非常不错的,口感醇厚,而不是普王那么寡淡,酱香味浓郁,入口醇厚柔和,中段有爆香,尾段略有酸味,带有饱满的粮香味,回味较长。
市场认可度还是非常高的,多放几年口感变化也很明显,所以囤王子酒的并不少。
两瓶酒,几天时间市值就跌去了一万亿。茅台跌了七千亿,五粮液跌了三千亿。
可是你也要记住,它们上涨这些市值也是只用了几天而已,这就是股市赌博性特点。
房地产不会这么疯涨,当然下跌也没有这么厉害,它的特点是稳健。
贵州茅台前两月盈利超百亿元!白酒板块逆市走强,机构称布局性价比凸显!
3月7日晚间,贵州茅台发布月度数据报告显示,1月份至2月份实现营业总收入约202亿元,同比增长约20%左右;实现归属于上市公司股东的净利润约102亿元,同比增长约20%左右。
受此影响,3月8日,白酒板块逆市走强,其整体上涨1.26%,跑赢上证指数(下跌2.35%),金种子酒涨幅居首,达到4.33%,贵州茅台也上涨2.71%,泸州老窖涨逾2%,伊力特、大湖股份、青海春天、山西汾酒、口子窖、五粮液等6只概念股当日股价也呈现不同程度的上涨。
对于白酒板块逆市走强的表现,接受《证券日报》记者采访的私募排排网旗下融智投资基金经理胡泊表示,“一方面,白酒作为整个消费板块里商业模式最清晰的细分赛道,是整个消费股投资中间不可回避的一部分;另一方面,在整体消费不及预期的情况下,白酒板块的防御特征可能整个消费板块里最好的;还就是近期茅台公布的月度经营数据增长比较亮眼,确实给白酒的消费注入了一剂强心针,从而带动了白酒板块的走强。”
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,“近期受到内外部利空因素影响,市场出现持续调整。目前仍然在震荡探底的过程之中,特别是创业板指数跌破2600点,沪深两市超过4300只股票翻绿,显示出市场情绪化的特征。当大家对于后市普遍看空、集体看空时,可能也是市场逐步进入底部的特征,就可能迎来反转的机会。根据逆向投资理论,当市场出现极度悲观的时候,往往也是布局被错杀的优质龙头股机会,而白酒消费复苏有望带动板块估值修复。”
事实上,白酒行业上市公司业绩表现良好。同花顺数据显示,截至3月8日,已有10家白酒行业上市公司披露了年度业绩预告,天佑德酒、舍得酒业、酒鬼酒、山西汾酒、水井坊、今世缘、贵州茅台等7家公司全年业绩预喜,占比七成。
“白酒板块经过一年多的调整,目前估值已经到了相对合理的位置,在过去每一轮市场不确定性上升阶段,业绩稳定性较高的白酒板块都比较受机构青睐。因此,价格已经相对合理而且业绩增长较好的白酒股,在目前市场动荡的背景下,重获资金青睐。”奶酪基金经理庄宏东对记者表示。
受多重利好提振,部分市场主流资金开始布局白酒股。3月8日,白酒板块内有16只个股获大单资金青睐,合计吸金8.23亿元。贵州茅台、五粮液、山西汾酒、青海春天最受追捧,大单资金净流入分别为2.11亿元、1.73亿元、1.23亿元和1.04亿元,泸州老窖、伊力特、皇台酒业、建发股份、迎驾贡酒等5只个股当日也均受到千万元以上大单资金布局。
对于白酒板块的投资策略,中信证券表示,近期白酒板块持续回调已经释放较多悲观情绪,酒企正常的回款节奏则会对大部分公司今年一季度业绩提供支撑。未来稳增长政策方向下消费企稳可期,作为消费龙头板块,白酒有望维持配置价值。
中金公司也表示,淡季基本面稳健,悲观避险情绪引发白酒板块调整,当前估值布局性价比凸显。虽然短期经济增速存在下行压力,但是白酒板块基本面依然稳健,延续结构性繁荣。
来源:证券日报
【贵州茅台前两月盈利超百亿元!白酒板块逆市走强,机构称布局性价比凸显!】3月7日晚间,贵州茅台发布月度数据报告显示,1月份至2月份实现营业总收入约202亿元,同比增长约20%左右;实现归属于上市公司股东的净利润约102亿元,同比增长约20%左右。受此影响,3月8日,白酒板块逆市走强,其整体上涨1.26%,跑赢上证指数(下跌2.35%),金种子酒涨幅居首,达到4.33%,贵州茅台也上涨2.71%,泸州老窖涨逾2%,伊力特、大湖股份、青海春天、山西汾酒、口子窖、五粮液等6只概念股当日股价也呈现不同程度的上涨。
对于白酒板块逆市走强的表现,接受《证券日报》记者采访的私募排排网旗下融智投资基金经理胡泊表示,“一方面,白酒作为整个消费板块里商业模式最清晰的细分赛道,是整个消费股投资中间不可回避的一部分;另一方面,在整体消费不及预期的情况下,白酒板块的防御特征可能整个消费板块里最好的;还就是近期茅台公布的月度经营数据增长比较亮眼,确实给白酒的消费注入了一剂强心针,从而带动了白酒板块的走强。” 详情:贵州茅台前两月盈利超百亿元!白酒板块逆市走强,机构称布局性价比凸显!-证券日报网
卖掉房子买茅台 价值投资永流传
以积极的态度对待人生的机会
茅台股票半年大跌41%,底部特征明显
茅台酒零售价持续上涨到三四千
价格的大跌和价值的大涨
提供了最好的投资时机
机会是跌出来的 风险是涨出来的
很多人没有积极的心态 自我奋发的个性
面对一个使人发生畏惧的机会 便退缩
机会在眼前溜走,然后怪自己命运不济
保持积极的心态 保持希望与乐观
除非你对一项投资有乐观的心理
否则永不会开始 成功的机会当然为零
如果你在困难时期 以决心和乐观应对
总会有益于局面
底部重仓茅台大赚 多少次被证明的模式
以后并将继续证明 是成熟成功的模式
又一次到了最好的投资时机
别人恐惧我贪婪
底部低吸 咬定茅台不放松
一战就要改变命运
平步青云