1894 年，清朝在的中日甲午战争中惨败，号称现代化的北洋水军全军覆没，许多说法归咎于慈禧挪用海军军费修建颐和园，导致北洋水师在甲午战争前准备不足，装备落伍，以致造成甲午战争的失败。其实当时挪用军费的不是慈禧，而是这位想斗倒慈禧、夺取大权的皇室成员。
1885年10月，朝廷为了振兴海防成立了海军衙门，在家赋闲十年的奕譞受命总理海军事务。虽然掌握军事实权，具体操持海军事务的是李鸿章。
1886年，十六岁的光绪皇帝即将亲政，慈禧太后又看到了修复皇家园林的好机会。此时的慈禧太后已经大权在握，她知道，在时局不稳的今天，要找一个充足的理由启动修园工程并不是件容易的事。奕譞对太后的意思心领神会，自从儿子做了皇帝，奕譞就变得小心谨慎，行事必先考虑皇帝与太后之间的关系，如今皇帝就要亲政，如果修复一座皇家园林让慈禧太后到那里养老，从此放手朝政，那么皇帝就可以得到更多的实权。
那要加速修好颐和园，最为重要的是资金要到位。这时候，奕譞就把脑筋动到海军衙门上，宣称要建设海军，透过李鸿章跟南部的省份筹到了260万两。
海军军费在海军衙门设立之前，是没有人在管理的。清政府在康熙的永不加赋之后，没有办法公然的调高税率。所有对外战争所需经费都是从各省捐款而来，当然捐款是有任务数量的。
新式海军的经费，就是所谓的北洋军费，一开始也是按照这个模式，但因为没有专责机构，所以都是直接汇给管理这个新式海军的最高首长，就是北洋大臣。但北洋大臣不可能三天两头去看自己的帐户，人家有交钱、没有交钱也不可能一直去追。所以常常捐款不足，军饷设备也常常无法维持。后来就把这项业务交给海军衙门处理，整个维持率就有显着的提升。
文中提到的260万两这笔钱跟维持北洋舰队的钱是不一样的，北洋舰队的钱是来自于日常捐款，这笔捐款是临时捐款。但都经过海军衙门处理，所以很容易被混在一起。奕譞也不敢把这260万两全部拿去修颐和园，他把这笔钱全部存在外国银行，就是现在的汇丰银行、德意志银行等，只敢把利息拿去修颐和园。
事实上，在甲午战争爆发后，慈禧还下令把本金拿去买军火，不然原本户部是不准政府花钱跟外国买军火的。
