最近市场确实走出了比较明显的牛市行情，导致很多股民踏空了券商股，既然是牛市行情，欧成认为踏空券商不要怕。
南大光电是国内领先的MO源制造商，占据国内70%以上的市场份额， 同时产品远销欧美和亚太地区。具有非常优秀的行业和产品，那么南大光电的股价是不是好股价呢？通过盘面显示目前南大光电股价正在以每股48元交易，市盈率为200倍。也许看到这个价格和市盈率，很多投资者慌了，价格太高了，市盈率太高了，是不是真的高呢？我们来看看南大光电的基本面在做决定吧！
MO源行业基本分析
MO源是LED外延片的上游行业，目前国内最大的MO源企业为南大光电，占据70%以上的市场份额。
MO源主要应用于移动设备的背光电源，液晶显示器背光电源，半导体激光器和航天高效太阳能电池等等，反正只要是用到LED的行业都需要MO源。
那么，从行业供给和需求来看，南大光电上游占有绝对竞争优势，下游具有非常广阔和非常稳定的需求市场。
南大光电基本盘分析
竞争力分析
南大光电最近四年毛利率保持在40%以上，而整个半导体行业毛利率平均值为25.88%，很明显南大光电毛利率明显高于行业平均值，在半导体行业，尤其是MO源行业具有绝对的定价权和市场地位。
南大光电的资产收益率和净资产收益率基本上稳定在2%左右，其中半导体行业平均值为1.66%，与行业平均值对比来看，南大光电高于行业均值，但是幅度并不大。这就得看看作为MO源行业龙头的南大光电为什么资产收益率和净资产收益率才比行业均值高一点点的原因。
通过深度对于南大光电的分析，我们发现，南大光电净资产收益率和资产收益率在之前基本上稳定在3%以上，而进入了资产收益率和净资产收益率明显下降，而导致这两个收益率明显下降的根本原因是企业大幅降低了财务杠杆率。所以，从根本上来看，导致资产收益率下降的原因不是产品问题。
成长性分析
从南大光电营业收入和净利润同比增速来看，企业进入了开始一改往年长期增长缓慢的困境，正式进入了高速增长阶段。这一方面是因为以来国家对于高科技国产替代方面的重视，另一方是下游行业需求的扩大。
最近三年南大光电营业收入同比增长率基本上保持在35%以上，而行业营业收入同比均值为27.27%，同时南大光电净利润同比增长率基本上保持在100%以上，而同行业净利润同比增长率均值为80%，很明显南大光电两个增长率明显高于行业均值。
所以，从企业成长性来看，企业的成长是受下游需求增长的成长，是企业市场份额占比高的成长。
收益质量分析
首先看成本端。南大光电最近几年营业收入同比大幅增长的同时企业各项费用均出现了稳中有降的情况，这说明企业在成本端控制的非常不错，既没有为了赚钱大幅压榨成本，也没有因为企业赚钱了而挥霍。
其次看资产构成。南大光电流动资产和非流动资产各占总资产的50%，其中在流动资产端，货币资产占24%，应收账款占8%，存货占5%，预付账款占2%。可以看到在流动资产端，企业的资产结构非常合理。同时在非流动资产端，固定资产占比25%，无形资产占比6%，只有这两部分构成，固定资产结构简单明了，这是我认为好企业的标志。
最后看收入结构端。从企业应收账款，存货和营业收入同比增速来看，在之前，企业存货和应收账款跟随企业营业收入同比变动，这就说明企业并没有放宽销售政策，但是在企业的应收账款增速明显高于营业收入增长，那么是不是意味着企业放宽了销售政策呢？通过查看年报，我发现导致企业应收账款同比大幅增长的原因是企业合并了非同一控制下的子公司所导致，并不是企业放宽销售政策所导致，这我就放心了。
总之，从企业收益质量来看，推动企业营业收入增长的原因是下游需求的增大，市场份额占比的提高，这是非常好的畅销产品。
财务健康分析
企业短期借款1.2亿，长期借款不到一亿，公司账户存有货币资金6亿元，完全可以轻松应对有息借款的到期，长短期财务健康非常好。
技术面分析
通过前面对南大光电基本面的分析，我们发现南大光电在行业具有非常高的市场份额和定价竞争力，同时推动企业具有如此高竞争力的根本原因是下游需求增长和企业市场份额占比增大。那么对于南大光电基本面我们应该给予非常高的评分。算是一家非常不错的好企业，那么现在买入是不是好价格呢？我们从技术面做一个简单的分析。
南大光电股价在6月5日出现G1点之后，开始出现自然回调，自然回调与6月19日结束出现G2点，进入自然回升阶段。而到目前为止，南大光电股价并没有出现向上突破G1点的情况，仍然处于自然回升阶段，我认为现在不是比较好的买入时机，因为现在买入要参与更多的调整行情，这是非常不好的事，那么等待G1点的突破，上升趋势正式出现才是比较不错的买点。
