8月24日，创业板注册制正式实施，18家创业板注册制新股集体登陆A股。截至收盘，这18只创业板新股平均涨幅为212.4%，其中，N康泰大涨1061%，盘中最高涨幅29倍。
与此同时，深交所官网显示，与存量股票相同，对22只创业板基金涨跌幅限制由10%调整为20%，涉及18只ETF基金、1只LOF基金及3只分级基金的B份额。
不少公募人士均指出，创业板注册制的实施势必会放大市场的波动率，特别是高仓位的创业板ETF受影响较为明显，需要重点关注。
公募基金全方位布局
Wind数据显示，截至8月24日， 22只基金份额达到274.78亿份.新交易制度实施首日，22只创业板基金表现不俗，平均涨幅达到2.23%，全天成交37.97亿元。
具体来看，创业股B、创业B两只分级基金B份额涨幅均超过5%。建信基金旗下创业板ETF涨幅达到了3.36%；国泰创业板指数LOF等12只基金涨幅也超过2%，仅有创业板B收跌2.74%。
成交金额方面来看，22只基金昨日成交金额共计37.97亿元，相比上周的日均成交金额增长近四成。其中，华安创业板50ETF成交金额达到18.55亿元居首位，易方达创业板ETF达到11.45亿元。
除以ETF为主的创业板有关指数基金产品外，公募基金还通过发行创业板战略配售基金积极参与创业板改革。
6月22日，富国基金、中欧基金、大成基金、万家基金获批首批创业板战略配售基金；7月7日，华夏基金、南方基金、银华基金、中融基金等公司旗下的第二批创业板战略配售基金获批；7月31日，创业板战略配售基金再度扩容，博时基金、华安基金也拿到了产品批文。截至目前，共有10家公募旗下创业板战略配售基金获批，其中有6只基金已经成立，发行总规模达到137.38亿元。
不仅如此，对于创业板注册制下18家企业完成新股发行，公募基金也具有高涨的打新热情。
据广证恒生证券研究所统计，截至8月17日，创业板注册制首批18家企业已悉数完成发行程序。18家企业合计发行5.59亿股，募集资金总额达200.06亿元。
从网下配售投资结构来看，公募基金获配比例最高，获配总市值达49.47亿，占网下配售总额47.65%。
从公募机构的具体参与情况来看，共115家公募基金机构参与创业板注册制网下申购，鹏华基金旗下产品获配创业板注册制新股金额最高，达2.81亿元；易方达基金、富国基金分别为2.59亿元、2.20亿元。
从公募机构参与个股情况来看，共有4399只公募基金参与美畅股份初步询价报价，涉及安信、景顺长城、国联安基金、农银汇理、鹏扬基金等70余家公募基金；锋尚文化则获得4416只产品的初步询价报价，包括睿远成长价值混合、富国天惠精选成长混合等公募基金产品。
关注波动率
不少公募人士均指出，创业板注册制的实施势必会放大市场的波动率，特别是高仓位的创业板ETF受影响较为明显，需要重点关注。
海富通基金量化投资部投资经理石恒哲认为，短期来看，注册制改革会放大市场的波动并影响市场情绪。创业板上市公司数量占全市场的近20%，体量相对较大。涨跌幅限制放宽短期会加剧个股的波动，也可能加速投机资金的逃离。另一方面，注册制让市场对于上市公司的定价更加充分，迅速跨越10%涨跌幅的限制，个股的业绩和情绪得以充分释放，有助于长期资金留存。
长期来看，注册制对于稳定市场情绪，引导长期资金进行投资具有积极作用。“以来，创业板出现了较好的结构性上涨，估值高与估值低的公司之间形成较大的价差，优质公司被给予估值上的溢价。优质龙头公司在二季度迅速反弹，体现出较强的抗风险能力，市场形成了向优质龙头企业靠拢的强者恒强趋势。”石恒哲说。
德邦基金股票研究部助理业务董事王立晟指出，对于公募基金，放宽涨跌幅并不会改变其对股票基本面和公司价值的判断，但新交易制度下，产品流动性管理、风险控制将会有相应调整。另外，由于涨跌停板的减少，被动产品理论上将能够减少对于基准指数的跟踪误差。
浙商基金智能权益投资部总经理查晓磊认为，创业板涨跌幅限制扩大后，波动率大概率会增加，但市场定价的效率也会大幅提高，炒新炒小等短期投机行为或有所下降，引导创业板朝着更健康的价值投资方向发展。
查晓磊介绍，具体看来，会通过监控组合波动和最大回撤，对投资组合进行局部微调。例如，如果某只股票波动率加大，可以考虑用其他相关性低甚至负相关的股票做组合对冲，以力争达到同等波动率下回报更高、同等回报下波动率更低的目标。
“创业板注册制改革是深化资本市场改革、提高资本市场功能的重大改革，将会提升投资者的信心，提升市场偏好。”博时创业板ETF基金经理尹浩表示。
尹浩认为，注册制下“进出有序，优胜劣汰”的资本市场生态将会遏制市场投机，为价值投资奠定更加良好的市场基础。而创业板涨跌幅限制放宽后，市场波动风险将加大，可以减少股价操纵行为，多空双方的力量可以得到充分的博弈，公司的股票定价更趋于本身价值。最终，经营业绩良好，具有核心竞争力的龙头公司将更加受到资金的青睐享受估值溢价。
此外，在尹浩看来，创业板注册制下，投资者结构将进一步优化，“创业板注册制的‘优胜劣汰机制’将会加大创业板内股票的估值分化，另外创业板的市场定位服务成长型、创新创业企业，特别是科技类企业。注册制下，普通投资者投资于创业板的投资风险和投资难度都会加大，投资者结构将更为优化。”
