京东股票-01-25 14:52:41
$白云山(SH600332)$ 的长期走势，再次验证三率判定法在股票价值判定上的神奇力量：
三率判定法说，销售净利率低下，公司股票会长期横盘。白云山的销售净利率六年平均只有6%左右，现在的价位其实是五年前的价位，这告诉我们该股长期持有价值不大！
三率判定法强调：单项指标急剧回落，幅度极大，是离开的标志：
①第一次：公司年报主要业务增长率由的113.98，骤降至6.77，不管有多少故事和消息，年报预告或者年报公布3月20日，就果断离开。
②第二次：离开机会是一季报，时点在：-04-28 广州白云山医药集团股份有限公司第一季度季报日，实际主营业务增长率达成同比仅仅增长1.17，当天就应该逃离！股价在6月30日达到历史高点，将会完美逃顶！
③第三次出逃： 年三季报：-10-23 日，主营业务增长率同比增加2.72，而去年同期3.14.，意味着年报更差！又是一次高点33.19元的逃离窗口。
正是净利率低下，主营业务增长率太差，我们审视三率背后，不难看到机制的羁绊，甚至能够解释董事长延长寿命10%的焦灼和无奈与无能。收购的背后，是业绩增长的焦虑，攒大堆，掩盖问题：白云山的王老吉出现重大失误——投入过大，增长乏力，蚕食利润，局面堪忧！
企业所有的经营，包括高层的水准、战略是否得当、机制如何、市场营销功夫如何、甚至其文化等等，最终的投射和落脚点，就在三率：主营业务增长率：卖的好，连年增长，步步高，雪道长，时髦讲法，叫做百年老店；销售净利率：很赚钱，雪很湿润，雪球滚雪变大效率很高；销售毛利率：好生意，行业好，雪很厚，不愁变不大。
用三率的变化洞察企业的本质和生意模式，甚至能够实现黄金时刻逃顶，这在白云山的案例上体现得淋漓尽致。
去除枝蔓，直抵本质，绝对水平层面把握企业基本面，动态变化掌握去留时机。三率判定法简洁实用，效率很高，既可以长持，也可以快意恩仇纠错。
三率的综合衡量，白云山有情况，不能拿！其实，股东最清楚：中国证券金融股份有限公司：截止10月30日减持2,038.64万股，高管们一个也不见增持！他们都不傻。而三率判定对此早有察觉，可以赢得先机。
