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疲软终端需求牵制 棉粕现货“带不动”

时间:2022-10-04 05:48:40

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疲软终端需求牵制 棉粕现货“带不动”

【导语】周中美农报告利好饲料市场,豆粕期现逆势上扬,粕类市场信心提振。而棉粕市场在偏弱的需求格局中,难以汲取利好,现货依旧弱稳观望。

市场心态配合美农报告豆粕现货止跌上扬

月初凌晨,最新美国农业部(USDA)报告公布,6月大豆种植面积大豆8382.5万英亩(预期8476.4万英亩,3月意向8351万英亩,去年终值7610万英亩);季度库存大豆13.86亿蒲(预期13.92亿蒲,去年同期为17.83亿蒲)。双双低于预期数据,带动期货价格走高,现货也连续大涨两日,山东日照43%蛋白豆粕从月底的2715元/吨拉升至目前的2850元/吨,3日时间涨幅就达4.97%。

而油厂方面,本月山东部分油厂有停机检修计划,集中在日照地区。虽7、8月份大豆到港量依旧较大,但油厂目前在消息面偏好信心提振下,挺价心态较为明确,豆粕短线难有走弱预期。豆粕市场缺乏新的炒作题材,近期美豆产区天气炒作或将成为市场重新关注的波动因素,需重点关注。

棉粕需求较难放量现货难有上行预期

饲料市场消息面明显转向,豆粕期现也持续偏强整理,而棉粕现货市场表现淡定,现货未有明显跟涨表现。究其主因,还是由于豆粕与棉粕价差倒挂,难有替代优势。

豆粕现货提涨,棉粕重心偏弱,两者价差倒挂区间明显收窄。目前山东夏津46%蛋白棉粕出货参考2900元/吨左右,较豆粕高50元/吨,上周五两者倒挂价差还维持在-265元/吨附近。虽价差有所收窄,但依旧难改倒挂背景。

下游饲企在5月初豆粕与棉粕开启倒挂后,便纷纷更改饲料配方,棉粕市场需求明显压缩,下游询单零星,棉粕实单成交不快。棉粕在季节性因素牵制下,偏独立的行情呈现下,虽近期饲料市场偏好指引,但仍难带动棉粕走货,现货缺乏上行动能支撑。

近日美农报告利好逐步消化,新的炒作点尚未出现下,豆粕现货涨幅放缓。且卓创7月预估大豆到港在1100万吨左右,8月预估大豆到港在890万吨左右,供应较为宽松的市场背景下,豆粕持续性上行或存忧虑。而目前能影响市场的因素只有美国产区天气及中美贸易关系的发展,所以谨慎看多仍是市场参与者的心态。

对于棉粕而言,原料棉籽货源逐步扫尾,青黄不接之时,棉粕作为产出最大的副产品,现货依旧抗跌,行情相对独立。但只有足够可观的替代优势,才能带动棉粕现货成交。在目前价差依旧倒挂的局面下,偏强的豆粕行情已然带不动棉粕走货,更何况豆粕后市也存在一定的担忧情绪。棉粕市场基本面供需博弈相对明显,涨跌均受限。

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