昨晚，美股开盘前瑞幸咖啡的暴跌成为市场绝对的焦点，而其财务造假不仅仅对自己带来巨大的影响，也或许直接导致中概股危机以及全球范围对国内的信誉关注。对于此事，我们不做过多的说辞，但是从投资的角度，还是建议投资者尽可能的培养价值投资观念，从行业的产业链出发，多关注行业的发展动态，具体关注上市的基本面变化，对于存在潜在风险以及基本面较差的标的，还是避而远之为上，毕竟，谁的钱都不是那么容易来了，大家为什么要选择问题公司呢？回到盘面上，口罩等事件概念股以及防御性品种的走强，反映出短期资金面的谨慎情绪，不过适逢清明小长假，资金不活跃也是历来的规律。而盘中科技等题材股小幅整理，实际上依旧延续了前两日的反弹趋势，只不过这里的整理，更有利于后续的反弹。对于近期市场，我们的观点依旧未变。即3月19日以来的反弹趋势将会延续，而一旦市场资金继续回流，反弹仍有加速的大概率。具体的原由，此前已经说过，这里简单回顾：1、全球流动性拐点和盘托出，市场集中性风险暂时消失；2、国内新的刺激拉开帷幕，指数反弹有望延续；3、风险偏好提升，短期信心提振，资金回流下有望推动行情更进一步。当然，这些是在当下时期内相对乐观的前提下，但谨慎的态度也还是需要的。毕竟全球经济疲软，国内下行压力较大，市场仍有反复的可能。我们注意到，今日摩根士丹利将美国第一季度GDP增速预期从-2.4%下调至-3.4%，第二季度GDP增速预期从-30%下调至创纪录的-38%。这也再次表明，我们绝对不能忽视此次事件造成的较大影响，全球的经济或将受到比较大的拖累，进而对后续市场走势带来不利。要知道，金融危机之时，全球股市下跌的可是50%,而此次，全球股市下跌约是25%。所以，我们认为，我们既不能忽视事件对国内以及全球带来的影响，同时也不能完全的悲观，毕竟接下来还有很多的不确定性，而在不确定性中寻找相对确定性是我们近期的主要目标。因此，近期持续提示的，在市场整理过程当中，可适当关注相对确定性方向：1、逆周期调节下，景气度回升方向。例如以 5G 为首的新基建行业，以及消费刺激的新能源汽车等相关行业；2、较强估值优势品种；很多板块当前连续走低后估值已经处于历史低位，后期随时出现估值修复的概率较大。上周以来外资呈现阶段性净流入，也表明风险偏好有所回升，这对于低估值品种也是利好；3、超跌科技股。连续调整以后，一旦市场情绪回升，资金回流，此前市场资金拥挤的科技股仍有超跌反弹的需求，或将遭到资金的重新追捧，是短线可考虑的对象。
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