这是唐代诗人李商隐写的一首无题诗。对这首诗的看法和理解历来众说纷纭，有人说是君臣遇合之作，有人说是窥贵家姬妾之作，还有人说是追想京华游宴之作……但不管是羁宦思乐境也好，觊觎貌美女郎也罢，诗中所表达的可望而不可及的心态显然是力透纸背，那些寻常或普通的意象，被有规律的置放在短短八句诗中，表现了一种追寻的热切和悲哀的失落。
首联以曲折的笔墨写昨夜的欢聚。交代时间和地点。叠言昨夜，更有追思不止的意思，同时给人阅读上的审美享受。夜幕低垂，星光闪烁，凉风习习。一个春风沉醉的夜晚，萦绕着宁静浪漫的温馨气息。“画楼西畔桂堂东”是地点：精美画楼的西畔，桂木厅堂的东边。诗人甚至没有写出明确的地点，仅以周围的环境来烘托。在这样美妙的时刻、旖旎的环境中发生了什么故事，诗人只是独自在心中回味，我们则不由自主为诗中展示的风情打动了。
颔联二句圆转溢辉，精工富丽，脍炙人口，是一组绝妙的对句，。两句的比喻新奇贴切，剖划深刻细致，展示了诗人抒写微妙矛盾的心理感受的高超才力。恨自己身上没有五彩凤凰一样的双翅，可以飞到爱人身边。“心有灵犀一点通”写相知之深：彼此的心意像灵异的犀牛角一样，息息相通。“身无”与“心有”，一外一内，一悲一喜，矛盾而奇妙地统一在一体，痛苦中有甜蜜，寂寞中有期待，相思的苦恼与心心相印的欣慰融合在一起，将那种深深相爱而又不能长相厮守的恋人的复杂微妙的心态刻画得细致入微、惟妙惟肖。此联两句已成为千古名句。
颈联“隔座送钩春酒暖，分曹射覆蜡灯红。”“分曹”：分组。“送钩”：也称藏钩。古代腊日的一种游戏，把钩互相传送后，藏于一个人的手中，令人猜。“射覆”：在覆器下放着东西令人猜。诗人在这里借“分曹和射覆”来表现了会时的热闹。在宴席上，人们玩着隔座送钩、分组射覆的游戏，觥筹交错，其乐融融。诗人在此着力描绘宴会的热闹，实际上是用来衬托诗人的寂寥感。
尾联回忆今晨离席应差时的情景和感慨。昨夕的欢宴彻夜到晓，楼内笙歌未歇，楼外鼓声已响，诗人自叹像随风飘转的蓬草，身不由己，不得不去秘书省应差，开始了又一天寂寞无聊的校书生涯，而与席上的意中人则后会难期了。岂独相思苦，长叹业未成。恋情阻隔的怅惘与身世沉沦的感叹交汇于诗人胸中，使此诗的内涵和意蕴得到了扩大和深化，在绮丽流动的风格中有着沉郁悲慨的自伤意味。
这首诗，作者的情感运势十分自然流畅，但如果定要深究诗里说的具体的事情，便又有了好多种想象且个个都合情合理。叶嘉莹说，诗是显意识活动，词则是隐意识的。李商隐的无题诗近乎词的情境，在工整的诗歌格式下抒发的是一种词所擅长的隐约难言的显意识表达。单看这首无题诗，全诗在哀婉凄凉的乐调下有一种似解非解的感觉，既像是写给不能长久相伴的恋人的，又像哀叹君臣遇合，却似乎没有这么世俗，如此，就是李义山无题诗的妙处所在了。
