大家好,我是小远。
买指数基金,买的是指数;
但买主动基金,买的其实是基金经理。
买主动基金的目的只有一个,就是获得跑赢指数的超额收益。
如果跑不赢,还不如直接去买费率更低的指数基金。
而要想跑赢指数,基金经理的收益要够高,从业年限也要够久。
只有牛、熊、震荡市都经历过的,才能体现出真正的实力。
最好的基金经理都有谁?
我筛选出来19位。
股票型基金9位,债券型基金10位。
本来凑个整,结果发现实在凑不出来,那就现在这样吧。
1
先说股票型基金。
我的筛选步骤是这样的:
1 删除所有从业不足3年的基金经理。
2 按照「几何平均年化收益率」,从大到小排序,筛选出前100位。
看基金业绩,要看几何年化收益率。
因为它更能反映基金的真实业绩。
3 以「几何平均年化收益率」和「基金经理年限」作为2个评价指标,做出下面这张散点图。
横坐标表示基金经理年限,纵坐标表示几何年化收益率。
最好的基金经理在右上角的象限。
他们符合「双10原则」:
从业超过,几何年化收益率也大于10%。
2
在所有符合双10原则的基金经理中,最好的一位是朱少醒。
从业13.8年,几何年化收益21%。
他的代表作是「富国天惠成长混合A(161005)」。
05年成立,已经运作了。
成立以来累计收益1125.64%。
过去一年行情这么差,收益也有21.29%。
更难得的是他非常「专一」。
过去,这只基金的基金经理只有他一位。
过去,他管理的基金也只有这一只。
但也并非所有符合双10原则的基金经理,都值得投资。
比如,刘明。
他的资格确实蛮老的,04年就开始做基金经理。
但14~这段时间不知道干嘛去了。
目前在管的2只基金任职时间还很短,并且年化回报也很一般。
像这样的基金经理,就不建议投资了。
最后筛选出来的是下面这9位:
代表基金是各位基金经理目前的在管基金,并且是其中业绩最好的那一只。
天天基金、蚂蚁财富都能买。
表格里的都是A类基金。
因为主动基金需要长期持有,所以建议买A类。
3
再来说债券基金。
和股票型基金相比,债券基金风险和收益都更低,更接近固收产品。
但挑选债券基金的基金经理,其实反倒比股票型基金更麻烦。
1 要看收益。
2 还要看「风险调整收益」,用到的指标就是夏普比率(Sharpe Ratio)。
这个是说承担单位风险能赚到多少超额收益。
债券和股票的投资逻辑是不一样的。
股票,要选最好的公司。
但债券不能只买最好的债券。
最好的债券,利率最低,只买最好的赚不到钱。
债基经理要主动去买「垃圾债」。
垃圾债有风险,但收益也高。
这就是体现水平的地方:承担同样风险的情况下,谁的收益高谁就牛。
3 还要看规模。
规模越大,管理难度也越大。
4 从业3年以上就行,对年限要求不高。
接着对各项指标进行加权计算,绝对收益权重0.4,风险调整收益0.4,规模0.2。
最后筛选出以下10位:
任职年限>3年,年化回报>5%。
他们的代表基金也在表格中列出了,天天基金和蚂蚁财富上可以买。
提醒一下,
无论是股票型基金,还是债券型基金,都是不保本的。
投资有亏损风险,衡量好自己的承受能力再操作。
建议定投,可以均衡风险,降低成本。