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来源：国元证券
要点
1. 整体医药上市公司营收增速放缓，业绩与行情「双分化」；
2. 化药：两票制、一致性评价等政策影响，传统化药企业转型创新在即；
3. 生物制品：《疫苗管理法》落地，子行业表现亮眼；
4. 原料药：大宗原料药供给紧张，特色原料药研发企业议价能力较强；
5. 中药：受医保控费和限控影响，板块下行明显。
年上半年延续深化医改，医药健康领域政策频出，医疗领域改革节奏加快，随着分级诊疗、两票制、仿制药一致性评价等政策的进一步落实，医药行业的重构正拉开序幕。
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