Wind资讯最新统计“中国上市企业市值500强”榜单显示，上半年，阿里巴巴、腾讯控股市值稳居前两位，呈现你追我赶之势，逐步拉开与第三名工商银行的差距。
相比底，前10名排名表现稳定，未出现明显变化。中国石化市值缩水挤出前十，中国平安和中国人寿均上升一位。除前三名外，还有5家公司市值超万亿元，分别是中国移动、建设银行、中国石油、农业银行、中国银行。
新进500强公司中，既有顺丰控股、中油资本这类通过资产重组市值暴增入榜，也有如中国银河、白银有色、浙商证券这样的新上市公司。
01500强市值分布
上半年，有91家中国企业市值超过1000亿元，大部分公司市值仍位于200亿-1000亿元之间。
02500强行业分布
资本货物行业企业数量最多，达到53家，其次是材料和多元金融行业。
03500强行业市值占比
银行业市值占比最高，达20%，其次是软件与服务、资本货物行业，占比分别为8%和7%。
04500强上市地分布
由于多数大型公司都在沪港两地上市，因此整体来看，沪港两地总市值居前。
注：部分公司在中国大陆、香港、美国等地同时上市
05500强市盈率分布
市盈率40倍以内的上市公司占比达68%，市盈率超过40倍的公司占比达26%，还有数十家公司业绩亏损，市盈率为负。
0665家新面孔跻身500强
相比底，上半年有65家新面孔跻身500强，既有顺丰控股、中油资本这类通过资产重组市值暴增入榜，也有如中国银河、白银有色、浙商证券这样的新上市公司。其余公司则多靠股价自然上涨带动市值提升。
0765家退出500强
相比底，武钢股份和去哪儿网因退市不参与排名外，其余公司都是因为股价下跌导致排名下滑。
08中国企业市值500强榜单
注：
1、总市值指标算法：A股收盘价*A股合计+B股收盘价*B股合计*人民币外汇牌价+H股收盘价*H股合计*人民币外汇牌价＋海外上市股收盘价*海外上市股合计*人民币外汇牌价。
2、各类别市值按指定日人民币外汇牌价转换为人民币后加总。
3、A、H股统计6月30日市值，海外上市股统计6月29日市值，并对12月底海外上市公司市值做了修正，统一以12月31日收盘为准。
4、顺丰控股、中油资本、五矿资本这类借壳上市或资产调整类借壳重组不参与排名比较。
今年以来，市场对于“白马”这个概念的关注度要比过往几年都高得多，有说“漂亮50”，有说“抱团取暖”。
2月中旬，我们在思考系列报告《从以小为美到以大为美》中，旗帜鲜明的对今年的市场风格做出了判断。随后这些一线大白马几乎一骑绝尘，市场跌的时候，他们不跌，市场涨的时候，他们涨得更多。
站在半年的关口上，一线大白马的涨幅已经不少，两个问题是目前大家最为关心的——
第一，还有哪些刚刚启动的滞涨二线白马可以买？
第二，一线大白马还能持续多久？
本篇思考系列我们重点回答第一个问题。第二个问题敬请关注后续的思考系列报告。
究竟哪些是白马？——市场说了算！
要想找到还有哪些刚刚启动的滞涨二线白马，必须先弄清楚一件事——到底什么是“白马”？
你问10个人，评判白马的标准是什么，可能会得到10种不同的答案。所以，究竟哪些股票是白马？我们只能把问题交还给市场回答，尊重市场，相信市场。
在此之前，我们有必要先来回顾一下，年初以来股票的上涨和下跌到底是什么因素决定的？
大家看上面的统计结果，我们把全部A股按照年初以来的涨跌幅分为10档，考虑了估值、ROE、盈利增速三个方面的因素。
1)涨幅与估值关系如何？由于今年以来几个“强政策”主题(雄安、大湾区、新疆)的影响，一些估值没法看，但相关性极强的概念股，混进了涨幅榜的前一两个档位，导致整体估值偏高(另外次新股也是导致高估值的原因)。但是排除这些因素的影响后，明显可以看到估值越低的股票，涨幅越高。
2)涨幅与ROE关系如何？相比涨幅排名靠后的股票，涨幅排名越靠前的股票，在ROE上的优势更加明显。
3)涨幅与盈利增速关系如何？一季报盈利增速高的股票，涨幅也明显占优。另外，我们以公布了中报业绩预告的接近1000家公司为样本，重新统计后，做出下表，也能明显看到，中报业绩增速高的股票，涨幅也靠前。
总结一句话，除了几个强政策主题以外，今年市场就是看业绩，没有业绩、没有估值，啥也别谈。
所以，直观上来说，所谓市场认可的白马，一定是有业绩、有估值的股票，并且这些一线大白马以消费类为主，在盈利上比周期股好，前者至少稳定、后者边际向下，在估值上比成长股好，前者估值相对低、后者估值整体还是贵。
具体来看今年以来，剔除次新股，涨幅在前150位的股票，其中，除了雄安、大湾区、新疆板块、混改等强政策性的概念股之外，基本上剩下的就可以认为是目前市场上公认的一线大白马了。
我们以剩下的58只一线白马股为样本，拟合一个新的白马指数如下图，去年底开始明显大幅跑赢沪深300指数。
市场认可的一线大白马有哪些特点？
从行业分布上来看，样本中的一线大白马主要集中在家电、电子、食品、医药这些行业里。
根据58只样本股统计后，我们还发现：
(1)65.52%的白马股PE低于行业PE；
(2)87.93%的白马股ROE高于其所在行业ROE；
(3)58.62%的白马股一季度归母净利润增速高于行业平均水平；总体来说，除有所下降之外，最近几年的归属母公司净利润增速呈逐年上涨趋势，且大多数白马股保持了稳定的利润增长，维持利润增速的均值和方差稳定。
还有哪些刚刚启动的滞涨二线白马可以买？
根据前文总结得到的白马股特征，以下述4个条件对A股市场上的3196只股票进行筛选：
(1)消费行业
(2)扣非ROE(摊销)高于行业水平
(3)扣非PE(TTM)低于行业水平且为正值
(4)一季度归母净利润增长率高于行业水平，且高于过去6年平均归母净利润增速的平均值。
从中筛选得到满足上述条件的股票有242只。计算得到这242只股票的年初到现在涨幅均值为2.61%，其中所有上涨股票的涨幅均值为20.22%，且这242只股票的6月涨幅均值为6.15%。
从上述这242只股票中筛选得到6月涨幅较高(不低于均值6.15%，说明已经初步开始不涨或者启动，得到了市场的关注)，年初到现在涨幅不高(不高于均值20.22%，代表年初至今滞涨的二线白马)的股票26只。这些股票就是正在逐渐开始受到市场关注的二线滞涨白马，需要重点关注。
来源：同花顺财经、天风证券研究所
