受唐山等地限产加严消息影响，上周初盘面上钢材期价一度冲高，但在当前钢材库存垒库和产量处于高位的情况，市场担忧情绪犹存，期价随后回落。上周上海地区现货螺纹钢价格3960元/吨，与前一周相比下降20元/吨，热卷价格3850元/吨，下降30元/吨，期货螺纹和热卷主力合约盘面价格分别回落49点和64点。宏观方面，中美贸易谈判有所缓和，双方经贸团队本周将在上海重启谈判，有助于短期市场风险偏好回升，但欧元区制造业数据不佳，以及世贸组织下调全球经济增速，对市场产生不利影响；上周全球四家央行降息，而美联储降息概率大增。海关总署最新数据显示，6月我国出口钢铁板材320万吨，同比下降18.8%，1-6月累计出口2067万吨，同比增加2.6%。7月份整体处于消费淡季，较于往年供需都有所增加。随着70周年国庆节临近，环保限产进一步加严的可能性较高，目前消费尚处淡季，后期存在继续垒库的可能，环保限产执行效果市场上存在一定的忧虑。从产量来看，今年以来由于钢铁企业环保水平的改善以及限产力度的放松，钢材供给端表现出较为明显的同比增长趋势。根据华泰期货测算，上半年全国生铁产量增长约2.6%，全国粗钢产量增长约3.7%，均高于去年全年增速平均值2.0%和2.9%。另从钢联五大钢材产量统计，上半年整体高于去年同期6.2%，下半年开始7月份已处于消费淡季，叠加南方雨水天气增多影响，7月以来五大钢材产量有所增加，同比增加7.0%，环比基本持平。上周五大钢材品种产量合计1076.1万吨，环比减少5.8万吨，但仍处于高位。从品种来看，上周螺纹钢产量376万吨，环比减少4万吨；热卷产量332万吨，环比减少4万吨。从消费来看，虽然以来钢材供给端表现出明显的增长趋势，根据钢联数据和华泰期货测算，上半年粗钢消费也有明显增长，粗钢消费增速3.1%，五大钢材整体消费增速5.7%。进入7月份，五大钢材消费同比增长1.6%，但环比减少2.2%；上周五大钢材品种消费量1031万吨，环比减少2万吨，也处于近几年同期高位。分品种来看，上周螺纹钢消费量350万吨，环比减少2万吨；热卷消费326万吨，环比减少3万吨。7月份是传统的钢材消费淡季，整体来看，钢材供需基本平衡，与去年同期相比整体库存有所增加，根据钢联数据测算，五大钢材库存同比增加16.9%，环比增加6.2%；上周五大钢材总库存1759.2万吨，环比增加45.0万吨（2.6%）；其中，社会库存1253.3万吨，环比增加38.8万吨（1.24%），厂内库存505.9万吨，环比上升6.2万吨（3.2%），厂内库存略高于社会库存。从全国来看，钢材供需基本稳定，但均高于去年同期水平。随着70周年国庆节的临近，京津冀地区环保限产进一步执行的可能性较大，同时，临近大庆活动，不排除主要工程减量施工的可能。从供需两端均有可能干扰8-9月份的成材消费。短期内钢材库存累库数量略有增加，随着近期环保预期加强以及南方地区逐渐走出梅雨季节，预计8月份库存有望平库或累库。另外，自4月份原料端价格尤其铁矿石价格的大幅上涨，从目前的供需缺口来看，价格很难有大幅回落的可能，原料端将对钢材价格形成较强支撑，因此对于910近月合约，价格涨跌空间均有限。而对于01冬储合约来讲，目前仍难给出较好的估值，预计价格将基本围绕成本线附近波动。策略：单边：中性偏空，目前高库存对期现货均形成较大下行压力，但受成本支撑，以及旺季预期的双重推动，预计下跌难以流畅跨期：钢材合约10-01正套，依然是博取10合约上涨最佳手段跨品种：无期现：降现货库存期权：成本线上方卖出实值看跌关注及风险点：钢材库存大幅提升；中美贸易战谈判进展不顺利、摩擦再起；房地产行业出台更严厉的抑制消费政策；极端天气影响正常施工等。
中国钢铁工业协会（简称“中钢协）的铁矿石价格指数曲线图显示，进口铁矿石的价格从11月的65美元/吨左右开始上涨，到12月中旬已经涨至80美元/吨以上，此后一直保持在80美元/吨之上。
黑链多数品种成功换月，新合约引来巨量资金围观。节前短时沉沦过后，今日逾8亿资金入场，助推铁矿期货1909合约刷新逾2年新高，涨幅超4%。螺纹钢10合约放量拉涨，直逼年线后承压回落，但仍收涨3.78%，收获近4亿资金支持。此外，10.92亿资金涌入焦炭09合约，短短7个交易日，已累计上涨9%，并创逾1个月高位
