主要数据
行业:TMT
股价: 85.00 美元
目标价: 96.28 美元 （13.27%)
市值: 10.03 亿美元
汽车行业遭遇寒冬，共克时艰根据中国汽车工业协会数据，1-5月，汽车工业重点企业各主要经济指标仍呈下降走势，降幅比1-4月有所扩大。主要表现在产出指标、营收及利润总额的降幅上。受宏观经济影响，预计未来一至两年，中国车企将难以恢复高增长。这也意味着，主机厂和经销商对应的营销投放预算可能受到遏制。我们预测公司在第二季度增加营销费用，营销费用率占比将提升至34.3%。公司将增加线上和线下的宣传，与主机厂和经销商共渡难关。公司核心业务增长受阻根据CTR 一季度广告市场数据，互联网媒体在一季度的广告花费同比下滑5.6%。这使得公司的核心业务媒体服务与销售线索服务增速均受到影响。我们预测公司Q2的媒体服务同比增速将下滑至11%。销售线索服务增速将首次跌破20%到达19%。流量成本提升，对公司服务质量提出更高要求盈利预测鉴于汽车市场环境的影响，我们下调了第二季度的收入预测至22.75亿人民币；下调了财年的总收入预测至85.52亿人民币。预计-收入CAGR16.6%，Non-GAAP净利润CAGR 13.6%。目标价96.28美元，持有评级风险提示乘用车市场进一步转劣；广告市场受宏观经济影响；人民币贬值风险。
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