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中国广核IPO“闪电”通过 中小板喜提“核电一哥”

时间:2020-04-16 09:18:42

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中国广核IPO“闪电”通过 中小板喜提“核电一哥”

中国广核过会仅用一天拿到监管批文,放眼整个资本市场实属“罕见”。这次中国广核在A股上市选择了中小板,150亿的融资规模也将成为是中小板开板以来最大的IPO。7月31日,深交所公布了中国广核电力股份有限公司(简称“中国广核”)首次公开发行股票招股意向书。根据披露的招股书,中国广核拟在深交所中小板上市,简称“中国广核”,证券代码为“003816”。值得一提的是,“003”开头的股票代码是深市首次启用。此次中国广核计划发行50.5亿股,募资150亿元,这也将创下今年以来A股IPO募资额的最高纪录。

根据招股书显示,此次募集的资金,其中30亿元将投资阳江5号和6号机组,80亿元用于投资防城港3号、4号机组,剩下的40亿资金将用于补充流动资金。

从中国广核10月登陆港股后,若此次顺利登陆A股,其将成为一家“A+H”双平台的电力企业。

//“闪电”放行//

7月25日,中国广核在A股IPO发审会上过会。次日,中国广核便拿到了证监会批文。

中国广核A股的IPO申请顺利在25日过会,这或许并不会让人感到太大的意外,但其通过发审会的次日便获得证监会的批文,则大大出乎资本市场的预料。

按照IPO核准以往的惯例,一家企业的IPO申请在过会后往往会经过一段时间的等待,除此之外在这一等待过程中,监管层往往需要企业继续补充相关材料。同时,证监会也会根据市场环境来调节发放IPO批文的节奏。例如在最近刚获得IPO核准批文的“青鸟消防”,它是在IPO过会近800天后才被放行。

虽然进入之后,从IPO审核到核准批文下发的时间间隔已经大大缩短,从前几年平均一个多月的间隔时间缩短至五到二十个工作日获得核准。而中国广核此次IPO基本上是发审与核准几乎同步完成,可谓是达到了“即过即发”的情况。除此之外,中国广核的A股上市目的地选择了中小板,而这150亿的融资规模,也应该算是中小板开板来,最大的单笔IPO融资项目。

//国内“核电一哥”//

目前,在我国核电行业呈现国家电力投资集团、中国广核、中国核电三足鼎立之势。不过,中国广核的核电发展规模、盈利能力等方面相比之下都是较为突出。

根据中国核能行业协会发布的《1-12月全国核电运行情况》,截至年末,中国广核管理的核电站的总上网电量为1570亿千瓦时,占全国商运核电供应量的58%。其旗下除了中国大陆第一座大型商用核电站——大亚湾核电站,还包括岭澳核电站、岭东核电站、阳江核电站、台山核电站、防城港核电站、宁德核电站以及联营的红沿河核电站。

最近三年中国广核业绩表现不错,根据公开资料,-中国广核营收分别为330亿元、456亿元、508亿元,净利润分别为73亿元、95亿元、87亿元。根据公司业绩公告,中国广核预计上半年营收约为260亿元—270亿元,同比增长13.15%至17.51%、净利润约为48.04亿元—52.02亿元,同比增长约为5.19%至13.91%。

而国内另一大核电企业“中国核电”,主要囊括秦山核电站、田湾核电站、三门核电站、福清核电站、海南昌江核电站等,另外的国家电投则持有红沿河核电、海阳核电等在运或在建核电站的股权。

根据相关信息,,中国广核上网电量为1570亿千瓦时,中国核电为1177亿千瓦时,中国广核上网电量是中国核电的1.33倍。除此之外从盈利能力来看,中国广核-毛利率分别为45.24%,44.81%和43.92%,虽然有下滑的趋势,但也是高于同期的中国核电41%、39.61%和41.76%的毛利率。

值得注意的是,在—,中国广核的资产负债率分别为71.53%、71.76%和69.31%,不过较高的资产负债率在整个核电行业为较为普遍。

//中国人寿增持“核电一哥”//

8月1日,中国人寿披露,增持并举牌港股中广核电力(中国广核在港交所的证券简称),与其关联方国寿富兰克林资管公司(简称富兰克林)合计持股达到5.019%,并将对这一投资纳入股权投资管理。

根据相关信息,7月25日,中国人寿和富兰克林合计对中广核电力持股达到5.6亿股,其中,中国人寿通过港股二级市场增持中广核电力800万H股后,持股约5.55亿股,持股占比达4.97%。与此同时,富兰克林持有460万股中广核电力H股股份,与中国人寿为关联方,二者构成一致行动人。

中国人寿表示,买入中广核电力H股股票的资金来源为公司的责任准备金,并此次投资将纳入股权投资管理。这也意味着中国人寿可以采用权益法核算,持有期间的股息分红计入投资收益,而股票市值的波动会计入所有者权益影响净资产,但不影响当期公司的利润表现。

对于分红,中广核电力近些年可谓是“毫不吝啬的大手笔”。根据公开资料,—,这三年中广核电力每年派发现金股利分别为19.09亿港币、23.18亿港币和30.91亿港币,三年间,公司分红总额合计约达64.37亿人民币。现在也不难看出中国人寿的看好中广核电力并增持其股票的小心思。

值得一提的是,根据中国保险行业协会网站披露的信息,此次中国人寿举牌中广核电力系今年以来险资举牌的第五例。连同前四次,今年举牌的保险机构只有2家,即国寿系和平安系,很明显大型险企唱主角的特点明显。而且通过对比举牌标的,不难发现标的都有股息率较高的特点。

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