一、基金经理基本情况
朱少醒，男，博士学历，现任富国基金经理。根据wind资料，朱少醒曾先后担任华夏证券研究所分析师，2000年6月起就职于富国基金管理有限公司，历任富国基金管理公司研究策划部分析师、富国基金管理公司产品开发主管、富国基金研究部总经理，6月至8月任富国天益价值基金经理助理，11月起任富国天惠精选成长基金经理，11月至1月担任汉盛基金经理。现兼任总经理助理和权益投资部总经理。
截止8月26日，朱少醒公募从业年限为13.79年，历任公募数1家。当前一共管理了1只公募基金，为偏股混合型产品。朱少醒管理的产品总规模为82.54亿元，规模最大的产品是富国天惠82亿元，富国主动管理规模为631.13亿元。另外富国天惠曾连续获得多个奖项，朱少醒获得第六届英华奖五年期股票投资最佳基金经理。
综上，朱少醒从业年限超过，业绩出色，工作稳定，产品管理专注，连续获得多个奖项，是一位中长期业绩优异的明星基金经理。
图1：基金经理基本情况（截止8月26日）
数据来源：东方证券研究所 & wind资讯
二、基金经理业绩分析
我们根据报告《基金产品与基金经理评价》中介绍的基金经理投资指数的构建方法，得到每个基金经理的收益率序列，即选定基金池后，每个交易日查询每个基金经理管理的基金，按照最新合计规模加权，作为基金经理每日的投资收益。
下图为朱少醒管理的产品列表：
图2：基金经理管理产品列表（截止8月26日）（只包含初始基金）
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朱少醒所管理的主动权益基金收益如下所示，05年以来朱少醒年化收益为19.94%，最近五年业绩排名13/147，最近三年业绩排名55/584，最近一年业绩排名192/1062，最近五年业绩优秀。具体看分年表现，、和表现较好，排名在10%左右，至今累计收益46.39%，排名前5%，年化夏普比为2.64。
图3：基金经理业绩表现（截止8月26日）
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下图展示了朱少醒的明星产品富国天惠的历史业绩，该基金成立以来年化收益20.04%，最近三年、五年累计收益排名均在同类基金前10%左右，最近五年年化收益18.13%，中长期业绩优秀。具体看分年表现， 、和表现突出，以来累计收益48.06%。
图4：富国天惠业绩表现（截止8月26日）
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三、基金经理能力评价
我们根据报告《基金产品与基金经理评价》中介绍的方法对基金经理的择时、行业配置和选股能力进行评价。
朱少醒最近5年的行业配置和选股能力较强，得分分别为80和71，选股年化收益为9%；最近3年的行业配置和选股能力较强，得分均超过70，行业配置年化收益为4%。综上，朱少醒最近5年的优异业绩主要来自于行业配置和选股能力。
图5：基金经理能力评价雷达图（截止8月26日）
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图6：基金经理能力评价得分
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四、基金经理行业偏好
从我们的FOF投资工具可知，根据历史均值的结果，朱少醒配置了较多消费行业，偏好商贸零售(12%)、食品饮料(11%)、房地产（8%）、基础化工（8%）等行业。最新一期中报持仓结果，朱少醒在配置消费行业的同时，增加了对非银和周期性行业的配置，偏好食品饮料（21%）、基础化工（15%）、非银行金融（14%）、机械（11%）、医药（10%）、传媒（10%）等行业。
图7：基金经理历史平均行业配置比例
图8：基金经理最新一期行业配置比例
数据来源：东方证券研究所& wind资讯
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选取一些行业具体分析配置比例历史变化情况，根据中报持仓，朱少醒在食品饮料上的配置比例较高21%，历史每期配置比例10%左右，曾在低配过。医药行业最新配置比例10%，历史也均有配置，主要于和高配。商贸零售历史平均配置比例最高11%，然而从开始配置比例迅速下降，曾在达到20%，最新一期为7%。银行业每期也均有配置，从开始比例相对稳定在5%，曾在股灾期间达到13%。非银行金融历史配置比例不高，而中报比例提升至14%。基础化工从开始权重有所上升，超过10%。
图9：具体行业配置比例历史变化
数据来源：东方证券研究所 & wind资讯
五、基金经理风格偏好
从风格雷达图可知，根据历史平均风格因子暴露，朱少醒是中盘成长的风格，偏好具有动量效应的、低换手、高估值、高成长的股票。最新一期中报持仓，配置了更多具有动量效应的、高Beta、高波动、高估值的股票，成长风格突出。
图10：基金经理历史平均风格因子暴露
图11：基金经理最新一期风格因子暴露
数据来源：东方证券研究所& wind资讯
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具体看风格因子暴露历史变化情况，朱少醒历史偏向于中小盘，而最新中报偏向于大盘股，曾在阶段性配置过大盘股。成长价值风格上，成长风格非常稳定。另外长期配置具有动量效应、低换手的股票。
图12：风格因子暴露历史变化
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六、基金经理重仓股分析
我们选择明星产品富国天惠进行重仓股分析，由于季报持仓不完整，因此我们在做计算时选择每期报告的前10大重仓股做分析，定期报告包括所有的季报、中报和年报，时间段为基金经理管理该基金的区间，持有比例为股票占当期股票总市值的比例，股票持有收益根据每期持仓计算季度收益，再将所有区间累计得到。
如下图所示，贵州茅台是持有期数最多的股票34次，其次是石基信息和大商股份各为28次和26次，重仓的行业较为分散。大商股份平均持有比例最高7.70%，其次是苏宁易购和王府井各为7.31%和7.19%。贵州茅台累计持有收益最高27%，苏宁易购和卫宁健康各为22%和18%。
图13：富国天惠重仓股分析
数据来源：东方证券研究所 & wind资讯
风险提示
1. 极端市场环境可能对模型效果造成剧烈冲击，导致收益亏损。
2. 量化模型基于历史数据分析得到，未来存在失效风险，建议投资者紧密跟踪模型表现。
欢迎感兴趣的投资者与我们团队成员或对口销售获取基金产品和基金经理评价工具。
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