焦/炭/ 期/货
<<< 如何利用衍生品工具 >>>
焦/炭/衍/生/品/工/具
企业参与衍生品的原因
/// Investor education ///
焦炭市场面近年来面临着政策及原料成本波动的风险,主要体现在：
原因一：
冶金焦炭的下游几乎只有钢铁企业，价格波动受到钢厂定价影响尤为明显。但近几年以来，焦化行业去产能政策不断增加，产能收缩带来的供应减少，对焦炭供应以及焦炭价格均形成了较大的风险。对于终端钢铁企业来说，确保焦炭平稳供应，稳定焦炭采购成本，成为近年来非常重要的风险管理需求。
原因二：
焦化行业作为冶金行业的中间环节，焦炭也同时受到了来自上游及下游的联合挤压。焦化企业若要保证自身利润的稳定性，也需要借助于期货市场，锁定上游成本及下游销售利润。
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企业应用焦炭衍生品
工具的场景
/// Investor education ///
锁定短期原材料成本：某钢铁企业在4月份计划5、6月份购买焦炭现货1万吨，此时焦炭已有供应短缺的苗头出现，担心焦炭的成本后期出现持续上涨，因此计划利用衍生品工具管理价格风险。利用焦炭期货进行买入套期保值。
如下表
买入套期保值效果
日期
现货市场
期货市场
4月
1350元/吨
买入建仓焦炭09合约，均价1400
元/吨，100手
6月1日
1500元/吨
卖出平仓焦炭09合约，平仓均价1700元/吨
损益
上升成本：（1500-1350）*10000=150万元
实现盈利：（1700-1400）*100*100
=300万元
案例评价：综合损益为盈利150万元。该企业通过期货买入套期保值，规避了焦炭原材料价格上涨的风险，且期货端盈利覆盖了现货端成本的上升。
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