近期国内进口玉米力度加大，截止4月末初步估算本年度我国累计进口玉米410万吨，加之深加工企业需求低迷，影响盘面期价，由前期高点2497元/吨下行，最低达2403元/吨，目前上行压力较大，但目前玉米市场议价能力加强，国内优质玉米仍显刚性需求，下行会受到支撑，期价或在2400附近窄幅震荡，如下图。
后期影响玉米期货价格因素分析如下；
一.利空因素
1．外部经济环境疲弱，投资情绪不佳
欧元区经济仍处困境，3月失业率升至纪录高位，4月制造业活加加速萎缩，受国外影响国内经济需求仍然低迷，农产品价格已有下行趋势。
2．深加工企业需求低迷，库存积压明显
深加工产品需求仍示回暖，产品积压情况明显，甚至有企业销售现有玉米库存情出现，并据消息，进口玉米已进入饲料企业，并低于利用东北玉米成本约200元/吨。另据调查，小麦替代将由去年的1400万吨左右增长到2000万吨以上。
3．农户余粮偏多，后期供给充足
农户手中余粮较同期偏多，截至4月27日东北地区售粮进度为82.17%，同期为91.06%，而11/度东北玉米总产为7297.07万吨，10/度东北玉米总产为6407万吨，因此东北余粮必然较去年同期剩余量多约728.27万吨，根据目前东北港口走贸量，若728.27万吨全部供应东北港口，可供应时间为4.5个月。华北地区亦是如此，截至4月27日华北地区售粮进度为80.30%，同期91.82%，11/度华北地区较10/度丰产。可见需求不变情况下，今年较去年供应充足。
4．国外进口加大，增加国家调控力度
我国进口玉米来源国家已多元化，玉米进口已成为国家调控市场的工具，并且进口玉米逐年递增，根据美国农业部公布的出口销售数据，4月中国采购的美玉米数量超过120万吨，10月至3月我国累计进口286.3万吨玉米，截止4月末初步估算本年度我国已进口410万吨玉米。近日国家质检总局又公布，允许符合条件的老挝玉米进入中国。目前美国天气状况利好，播种进度达53%，远高于历史均值，出苗率已达15%。CBOT玉米近日连续程下跌趋势。
二．利多因素
1．生猪存栏持续高位，市场需求亦显刚性
目前生猪存栏仍然较高，3月 份为46167万头，较去年同期高5.46%，并且疫情减轻，玉米消费仍为刚性需求。
2．供应主体转变，贸易商议价能力加强
并且贸易商玉米库存较大，已成为市场供应主体，其议价能力较强，根据成本利润推动及农民种植成本提高，贸易商及农户多数看涨。由于国家对食品安全严控，优质玉米需求仍然较高。
根据以上分析，受到经济环境影响，期货市场上行受到供给与进口压制，下行受到玉米刚性需求支撑，价格或由2400元/吨至2430元/吨窄幅震荡。
