律师普法之股权篇（八）：股权转让后能否请求其持股期间公司盈利的分红
答：根据具体情况而定。
如果在股权转让前公司股东会已经表决通过股利分配方案，只是没有落实，由于股利分配方案通过后股东对股利就有独立于股权的债权请求权，出让人即使转让了股权也可以请求该分红；如果股利分配方案是在股权出让后通过的，由于分红收益权依附于股权，则出让人无权请求该分红。
当然，如果出让人与受让人在股权转让协议中对原持股期间的公司盈利分红有特别的约定，从该约定。
周日晚间A股上市公司重大事项公告：
一、利好公告：
1.捷成股份：与腾讯签订18亿元影视节目授权合同
2.协鑫能科：与贵阳产控集团签署战略合作协议
3.格力电器：拟实施中期分红 每10股派发股利10元
4.福莱特(601865.SH)拟33.44亿元收购大华矿业及三力矿业100%股权
5.云海金属(002182.SZ)业绩快报 度归母净利润5.03亿元 同比增长106.53%
6.普利特：拟以现金方式重组某新能源企业
7.百洋医药(301015.SZ)与上海谊众签署市场推广服务协议
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司马南:柳八爷“一石三鸟″今日失效一彭水周法律角度…
司马南:联想把29%的股利转卖给泛海公司，已违反了国家相关政策法规了:当时己规定大型国有企业不能向管理层转让股权了，柳八爷通过“迂回操作″把29%的股权转卖给自已铁哥们开的泛海公司，已涉嫌了违规操作行为了…
人大代表:彭水周也从法律角度解说了联想问题:认为联想的操作是在表面看似合理，实际进行不合理合规的运作，可认为是无效型法律操作了…
司马老师分析的非常清晰，视频值得一看！看完视频可讨论一下吗？司马南的视频
司马南：柳八爷“一石三鸟”今日失效—彭水周法律角度解读联想4
司马南
【高送转行情火了！美瑞新材3天大涨64% 】
被打压很久的高送转再度被资金热炒，后面高送转会不会爆发，值得留意，高送转个股一览。
3月15日晚间，美瑞新材发布年度业绩报告称拟向全体股东每10股派发现金股利2元(含税)，同时以资本公积金每10股转增10股。16日和17日，公司股价连续两次涨停，18日再度冲高18个点。
其他高送转个股汇总：
002810山东赫达：拟10转7股，
公司是国内较早进入水溶性高分子化合物行业的厂家，拥有改进的生产工艺，主营业务为非离子型纤维素醚产品的研发、生产和销售。
300483首华燃气：拟10转8股，
公司是中国园艺用品行业内第一个国际品牌，主营业务为天然气业务及园艺用品业务。
300692中环环保：拟10转9股
公司是城市污水处理和工业废水治理整体解决方案综合服务商，主营业务为市政污水、工业废水处理、黑臭水体、湿地治理等水环境治理。
300563神宇股份：拟10转9股，
公司已掌握了射频同轴电缆生产的多个核心技术，主营业务为射频同轴电缆的研发、生产和销售。
002985北摩高科：拟10转7股，
公司亮点： 国内军民用航空制动领域最具竞争力的企业， 主营业务为从事军、民两用航空航天飞行器起落架着陆系统及坦克装甲车辆、高速列车等高端装备刹车制动产品的研发、生产和销售。
300822贝仕达克：拟10转5股，
公司专注于智能控制领域，是国家高新技术企业，主营业务为智能控制器及智能产品的研发、生产和销售。
002846英联股份：拟10转6股，
公司在干粉易开盖细分市场，公司处于国内领先地位，主营业务：金属包装产品研发、生产和销售。
300860锋尚文化：拟10转9股，
公司曾是国内新三板上市公司中第一家舞美设计师个人文化艺术公司，主营业务： 以创意设计为核心，业务范围涵盖大型文化演艺活动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演绎等多个领域的创意、设计及制作服务。
300690双一科技：拟10转5股，
公司是中国树脂基复合材料应用领域的领先企业，主营业务为复合材料产品研发、设计、生产、销售和服务。
300697电工合金：拟10转6股，
公司是中铁电气化局集团的铁路接触网材料特许供应商，主营业务为铜及铜合金产品的研发、生产和销售。
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股票价格，是指股票在证券市场上买卖时的价格。股票本身没有价值，仅是一种凭证。其有价格的原因是它能给其持有者带来股利收入，故买卖股票实际上是购买或出售一种领取股利收入的凭证。票面价值是参与公司利润分配的基础，股利水平是一定量的股份资本与实现的股利比率，利息率是货币资本的利息率水平。股票的买卖价格，即股票行市的高低，直接取决于股息的数额与银行存款利率的高低。它直接受供求的影响，而供求又受股票市场内外诸多因素影响，从而使股票的行市背离其票面价值。例如公司的经营状况、信誉、发展前景、股利分配政策以及公司外部的经济周期变动、利率、货币供应量和国家的政治、经济与重大政策等是影响股价波动的潜在因素，而股票市场中发生的交易量、交易方式和交易者成份等等可以造成股价短期波动。另外，人为地操纵股票价格，也会引起股价的涨落。 股票价格分为理论价格与市场价格。股票的理论价格不等于股票的市场价格，两者甚至有相当大的差距。但是，股票的理论价格为预测股票市场价格的变动趋势提供了重要的依据，也是股票市场价格形成的一个基础性因素。
资本市场是市场，是市场就要让市场在资源配置中起决定性作用。估值是市场参与的各自负盈亏的独立主体真金白银交易出来的结果，谁认为低估谁去买就是了。估值除了买卖出来，我不知道还有什么方法去“建立”！
自由现金流贴现法、股利贴现法、可比公司法、可比交易法、资产替代法、清算价值法……无论哪种估值方法，都只是市场的选择和估算，不会真能计算出准确的自由现金流或股利、真有可比可替代公司，不会真清算，本质上只能交易出来，规定不出来，定义不出来。
当然，中国政府拥有全世界第一的国有资本，如果不尊重市场经济，大可行政干预用庞大的国有资本去买出一个中国特色的估值体系。
如果真有什么“建立”，那就是踏踏实实经营好公司，在市场上证明自己被低估，给投资者以信心。别无他法！
巜我看配股，定增和送转股的本质差别》
最近的A股非常的难以理解，牛市股灾成了最新流行语，而曾经的行情发动机和领头羊券商版块，在进入牛年后更无前例的成了市场反向指标，也令无数券商粉丝大大蒙圈，更使得无数明星基金经理，由于重磅压注权重头部券商导致所管基金市值大降，最终丟了金饭碗。
本就百思不得其解的绩优明显强于A股绝大多版块的券商，为何逆大势不涨反跌跌不止，更由于券商一哥中信在周五收盘后的一个重磅消息，再次引发券商下周方向的利好利空大讨论。
从周五媒体发布的消息证实，中信证券为打造中国券商的超级航空母舰，己通过了一项庞大的配股增资计划，大概就是以10配1.5股的方式，从市场融资280亿，并详细列出了这280亿巨资的用途和可行性报告内容。
当下很多新股民由于很少经历过配股，因此对配股的本质和到底属于利好还是利空？明白的少之又少。而对于上市公司的配股，定向增发和送转股这三个结果一样（股本扩大净利润摊薄）但又有本质区别的再分配方式，笔者是这么理解的。
一，最合理也最受欢迎的是送转股扩大总股本式的扩张。这事实上用公司净利润和公积金以送转方式分红给所有股民。而相当多长期采用送转股分红方式的优秀公司，每年送转股，又年年业绩大增长，以东方财富为例，上市，年年送转股从末间断，相加，一共送出了4.6倍（10送转46股），总股本也从几亿快速扩张到86亿。按复权计算，在前买入此股的股民不用买卖，其复合股利己上有几十倍。最保守估计，当年假设以10万元投入买了东财，的市值至少增加了50倍等于500万只多不少。这种情况在更早的A股深市第一股000001代码的深圳发展银行（如今叫平安银行）身上，更有过十年一千倍的神话传奇。
二，配股，表面看，配股也是扩张股本，但由于配股价高低完全由大股东确定，关键是全部股民都要另外掏钱配股，这就导致了同送转股微妙的差别，其中最大的区别送转股是公司用利润和公积金白送全体股民，大小股东均不拿一分钱就得到利润。而配股则是股民花钱买股，等于自己交了钱，公司拿这些不用自己出一分钱得来的巨资去除权（股本扩大摊低成本），等于二次上市，又从股民身上捞了一笔钱。同完全自拿钱去送转股民本质上巨大差别。但表面看都扩大股本股价低了。但利润可能没有摊薄。因为自己钱一分没花，却用配股从股民身上融了巨资。中信证券本次配股就明确标明融资280亿。我目前还没有弄懂280亿来自全部股东的巨资怎么入帐？是全部归成当年净利润？或直接算淨资产？还是划入公积金？我还真搞不明白。但我知道，中信证券总净利润才150亿。如果这白来的280亿如果入帐当淨利润，怕是中信证券净利润没有3元也至少有2块5。这其中的计帐玄机还真不好下定义中信证券配股利好还是利空。
三，送转股和配股的差别虽然大，但不论是用公司自己利润和公积金去送转股，还是从股东身上融一笔巨资，本质上不存在大股东侵占小股东利益的不公平。因为配股时大股东也和小散一起交钱一起除权。有光大家占，有亏也一起吃。
但A股还有一种不公平的融资叫定增却同上边两种扩大股本摊薄利润有大的区别了。
以去年通过的某券商己经实拖过的定增公告得知，这家券商原有股本35亿，此次定增股约9.65亿，但定增价为7.75元，不仅太大低于当时市场价（11元），而且并非全部股民人人有份，只有大股东认可的几十个机构含众多基金可以以7.75元买到低于市价30%的定增股，说明点，等于这字公司变相配股10配2.85股（35亿配了9.65亿），配股价7.75元。但和中信证券配股大小股东全部10配1.5股又不一样，小散没有配股权。而有配股权的只要6斤月限制期，即可上市出售。这等于把低价的配股权定向给了某些关系戸，而总股本增加，摊薄净利润除权后股价肯定下降的损失，小股民只有自己负担。当然了，万一到6个月后股票跌到7.75元以下了。那些定增者也无利可图。但至少保本吧。而死抱不动的却只有忍受从11元跌到7+75元之差的损失了。定增的不公也正隐藏其中。
对于上市公司的送转股，配股，定增三种主要扩张股本的相同不同和巨大本质区别之上述说法。只是个人一管之见：肯定有不当之处，不代表对股票的推荐和排斥。
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她是令股民闻风丧胆的女魔头，操纵着资本抽空了所有的投资机构。她是一只狡猾的狐狸，让富豪丈夫甘愿把所有财产都转让给她。她被称为是“香精女王”，白手起家，创下了亿家产。她就是朱林瑶，一个在四川出生，从广东发家的，西藏首富。
朱林瑶，出生于1970年前后，老家是在四川某个小城。据了解，她的家庭跟她的成功并没有什么关系，因为她的家庭跟她的长相一样，都可以用四个字来形容，那就是平平无奇。
不过她从小成绩还是很不错。打小便立志要到北京去上学，尽管当时家里的亲朋好友乡里邻舍都劝她不要去，甚至村头的大爷大妈都在背后议论纷纷的。她还是毅然决然地填上了北京的志愿，从此踏上了自己的征途。
在大学毕业后，朱林瑶也并没有像正常大学生一样正儿八经地去找一份工作，踏上社会就此稳定下来。而是选择去下海经商，自己创业做老板，于是她就在北京成立了一家属于自己的公司，做起了香精香料的贸易生意，从此开启了自己的创业起步史。
为什么会选择做香精贸易？起因都是看到别人抽了一根烟之后。在当时的中国，烟草生意已经是处于饱和状态，而且加工时采用的烟用的香精都是进口的，所以当时也不是谁都能抽得起大烟的。
更别说香精，香精在当时的外行人眼里也都只是女人家用的小玩意儿。但朱林瑶不这么认为，她所学的知识告诉她，不管是百货商品还是大牌护肤品，都离不开香精。所以不管男人女人都会用到香精，这也从此更加坚定了她走这个行业的信念。
女豪杰的创业之路
于是朱林瑶就此开始了她的创业之路。在那个年代，一个没有什么家庭背景支撑着的女人，想要闯出一番天地哪里是一件容易的事情呢？所以一开始朱林瑶的香精生意做得并不顺利。
为了将自己的公司业务扩大，她来到了上海，将自己的生意从北京做到了上海。也就是这一来，改变了她的人生轨迹，她这才发现自己的风水宝地原来不在北京，而是在上海。
林国文，出生于广东省，起初在下海经商时在深圳市创办了华宝公司。后到上海开展业务，于是又花了2000万美金在上海投资创办了上海华宝公司，后被誉为“中国香精大王”。
于是两个同是来上海扩展香精业务的商人，在这里相遇相识，最后相恋相知，走进了婚姻的殿堂。婚后两人将各自的公司合并为一家，成立了新的华宝集团，很快就将企业做大做强，将香精香料的业务扩到了全国各地，遍布中国山河。
婚后林国文也逐渐退出商界，将自己的全部身家都交给了朱林瑶，这个决定在大家看来都是愚蠢的，怎么能这么轻易的就将自己的毕生心血都交给一个女人呢？可是很快，朱林瑶的做法就让他们打脸了。
朱林瑶的商业风云
朱林瑶在正式全盘接手公司的第一件事情，就是要大力发展烟用香精。因为在当时烟料的使用香精大多都是进口，国内很少有人涉足。于是朱林瑶就派人远赴国外学习技术，很快就掌握了烟用香精的核心技术，成为了国内各大烟厂的供应商，开始在业内叱咤风云。
有了核心技术之后，她开始从更深层面下手，那就是烟厂商。2001年，朱林瑶带领着华宝公司，先后与红塔集团和颐中集团而合作成立了新的公司，并且分别占据了60%和70%的公司股份，以此来开拓华宝集团在国内行业的业务。
就这样，朱林瑶一步步的带领着华宝集团成为了行业内的龙头老大，
除此之外，她在资本市场也颇有手段。朱林瑶在公司上市的十年之内，很快就通过低买高卖公司的股票，来赚取利益，很快就获得了港股“抽水女巫”的称号，可见其手段如何。
有数据显示，朱林瑶在到中，以每年套现1次的频率，套到了96个亿，这还不够。之后她又开始用华宝股份开始策划分红协议，在之后公布的分红预案中，拟向全体股东每10股派发40元（含税）现金股利，共计派送现金约24.64亿元。
正是这一波操作，让朱林瑶在此次分红中又割了一波韭菜，通过中国华烽（旗下公司大股东）间接获得15亿元（不含税）。不得不说这一波操作真的是亮瞎众人的眼，这也让众人都看到了朱林瑶的真正实力是多么惊人的了。
结语
之后朱林瑶又将公司的注册地搬到了西藏，又在全国各地很多地方都设立了生产基地和自己的研发中心，开始了闷声发大财。也正是因为如此，网上也几乎很少有她的消息。
胡润富豪榜的采集者，也是很不容易才在一份英文报告中里意外地看到了她的信息。在粗略的计算完了她的身家之后，才意识到自己这是又找到了一位不为人知的商业遗珠。
于是在今年的福布斯中国400富豪榜中，朱林瑶凭借着自身的努力得来的200亿身价跻身达到了榜上第189位。这也让我们看到了胡润百富榜、胡润女企业家榜都在表明女性的地位在一步步的提高，而朱林瑶的上榜也是验证了她的个人魅力所在。
中国神华（601088）
【所属概念】
煤化工、中字头
【事件驱动】
近日，公司发布业绩预告，预计 年度归属于上市公司股东的净利润约 503 亿元，同比增长约 111 亿元或 28%。
【技术图解】
【行业前景】
（1）煤炭年度投资策略：大浪淘沙沉者金（华金证券胡博《煤炭年度投资策略：大浪淘沙沉者金》）
动力煤方面：考虑保供增产，预计动力煤缺口将会较有所收窄。但根据长期规划，若产量释放速度过快或将透支未来煤炭增长空间，动力煤缺口或将在再次扩大。
炼焦煤和焦炭：均与地产行业有较深联系，假设未来房住不炒基调不变，或将对焦煤和焦炭需求形成一定压制，而焦煤产能因为四季度核增在未来两年会有一定放量。在供需关系上表现为焦煤和焦炭在未来两年缺口持续收窄，但不会出现明显过剩局面。
【核心优势】
（1）量价齐升利好全年业绩释放，Q4 保供促进产量增长（华金证券胡博《煤炭年度投资策略：大浪淘沙沉者金》）
产量释放增量： 年累计煤炭产/销量分别为30700/48230 万吨，同比增长 5.3%/8%；其中 Q4 单季产量 8300 万吨，环比增长15.3%，或主要受保供发力驱动。
煤价延续环比涨势： 年 Q5500 动力煤年度长协价均价为 648 元/吨，同比上涨19%，创下历史年度均价的高点；其中 Q4 均价为 744 元/吨，环比上涨 12.3%，尽管港口现货煤价受限价影响出现高位回落，但长协价表现则相对稳健。
（2）龙头长期投资价值凸显（中泰证券陈晨等《煤炭业务量价齐升，前三季度业绩增长稳健》）
长协基准价上调： 年 12 月发改委上调年度长协基准价至 700 元，较此前长期执行的 535 元基准增长 31%，公司由于高比例长协销售模式将率先受益。根据 CCTD， 年 1月年度长协价仍维持 725 元相对高位，持续利好公司业绩释放。
高分红高股息：分红方面，不考虑特殊分红情况下，若按 50%的最低承诺分红率分配股利， 年预计分红 252亿元，每股分红 1.27 元，以最新收盘价计算，A/H 股股息率分别为 5.4%/7.7%。股息率仍具吸引力，龙头长期投资价值凸显。
【风险提示】
年度长协煤基准价下调；开采成本上升。
风险提示：点评内容仅供参考，并不代表对任何人的买卖建议和依据。
投资者据此操作，收益和风险自担。股市有风险，交易需谨慎！
【1.98亿元买理财！大额分红的钜泉光电要募资，第三次冲刺IPO能否如愿？（1）】
（你都那么有钱了，还要问投资人要钱吗？）
12月13日，上交所受理钜泉光电科技（上海）股份有限公司（以下简称“钜泉光电“）科创板IPO申请；历经4个月，科创板上市委员会将于第32次上市委员会审议会议审议钜泉光电的首发事项。
此次为钜泉光电第三次申请上市，此前两次分别为和。
钜泉光电尝试登陆创业板，因业绩下滑不满足创业板上市要求，公司主动撤回申请。
，钜泉光电冲刺主板，因未充分披露与前景无忧的交易情况及利润下滑等原因，未能通过发审会。
乘着半导体赛道的东风，钜泉光电第三次申请上市，此次上岸科创板能否如愿呢？
➱（一）公司简介
钜泉光电成立于，主营业务为智能电表相关的终端设备芯片的研发、设计与销售，主要产品包括电能计量芯片、智能电表 MCU 芯片和载波通信芯片。
-度，公司研发费用投入分别为5048.71万元、5244.94亿元，5951.77亿元，实现营业收入17,136.65万元、30,017.65万元和37,901.97万元，最近三年营业收入的复合增长率为48.72%。公司关于研发费用、研发人员占比、发明专利及营业收入等要求均符合科创属性评价标准。
本次科创板上市，钜泉光电拟募集5.11亿元，用于三项芯片研发及产业化项目并补充流动资金。
表1 钜泉光电总募资用途
（下图1数据来源：招股说明书）
➱（二）股权分散无实控人，高额现金分红引关注
根据招股说明书，钜泉光电在报告期内实施了三次现金分红，分配1296万元，分配3456万元，分配4320万元。
值得注意的是，和宣告发放的现金股利占上年净利润的比例为90.72%和69.56%。
表2 -钜泉光电分红情况
（下图2数据来源：关于钜泉光电科技（上海）股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件审核问询函的回复报告）
在首轮问询中，上交所要求钜泉光电对高额现金股利做出解释。钜泉光电回复表明，公司向来重视股东回报，公司《章程》对定期分红做出每年以现金方式分配的利润不低于当年实现的可供股东分配的利润30%的规定。公司采用的经销模式回款速度较快，为稳定分红提供了资金保障。
值得关注的是，公司的高分红很大程度上受到公司股权结构的影响。
钜泉光电股权分散、无实际控制人。截至目前，公司共有26名法人或自然人股东，持有公司 5%以上股份的股东分别为钜泉香港、东陞投资、高华投资、炬力集成和聚源聚芯，分别持股 22.24%、13.73%、11.67%、8.75%和 6.53%。
公司董事长杨士聪、董事谢燕村、王颖霖、黄瀞仪穿透后分别持股8.59%、6.09%、7.56%、3.43%。总经理郑文昌、副总经理兼技术总监、产品研发部总监分别持股1.75%、1.90%，核心技术人员通过员工持股平台持有公司股份合计0.96%。
叶氏家族作为钜泉光电的财务投资人，通过高华投资、炬力集成、万军实业和自然人股东李云清持有27.72%股份。
由于叶氏家族和其他大部分股东为财务投资者，未参与实际经营，为了维护股东利益，现金分红成为股东获得投资回报的最重要方式。
但是身处产品快速迭代的半导体行业，钜泉光电需要投大量资金用于产品研发来保持公司长期的市场竞争力。如此股权结构和分红制度下，股东是否会为了短期利益，牺牲公司的长远发展值得担忧。
/// 本文共六部分，此为第一、二部分，更多精彩请继续阅读↓↓↓：
一、公司简介
二、股权分散无实控人，高额现金分红引关注
三、1.98亿元购买理财产品，钜泉光电为何还需募资？
四、市场空间有限、周期特征明显，盈利稳定性遭质疑
五、曾参股重要客户前景无忧，上市前转让相应股份
六、结语
#IPO#
