地歌网ID：digggcom作者：楼雨歌
8月27日，小鹏汽车登陆纽交所，成为继蔚来、理想之后赴美上市的第三家造车新势力。小鹏汽车本次美股IPO的定价为15美元/ADS，高于此前公告的11-13美元/ADS的发行区间，总融资额度达到15亿美元，高于此前上市的蔚来和理想。小鹏汽车董事长何小鹏在现场感慨到：“今天上市后，我们从此有更多的粮草、更多的信任和支持……过去我们很努力，未来我们更努力”从去年年初开始，小鹏将要上市的消息隔三差五就会出现，如今最终尘埃落定。但国内造车新势力尚处于襁褓之中，小鹏汽车登陆资本市场底色如何？又将讲出怎样的故事？小鹏汽车成立于，背后的投资方包括阿里、小米、GGV纪源资本、经纬中国等，如今已经稳居造车新势力第一梯队。过去五年时间，小鹏一路完成研发、量产工作，推出两款车型G3和P7。根据招股书显示，截至7月31日，小鹏汽车已向客户交付18741辆G3汽车，以及1966辆P7。小鹏汽车还计划在推出第三款智能电动汽车。另外，小鹏汽车、营收分别为970万元、23.21亿元；今年上半年，小鹏汽车营收为10.03亿元。不过，小鹏汽车依然处于亏损阶段，、净亏损分别为13.988亿元、36.92亿元；小鹏汽车上半年净亏损为7.96亿元。与蔚来、理想一样，小鹏仍旧未能走出亏损的泥淖。昨天小鹏成功登陆美股，开盘首日股价大涨40%，市值达到175亿美元，资本市场对于进行了不错的反馈。但在国产造车新势力阵营当中，融资、交付等数据差距并不明显，小鹏除了展现基本盘外，还必须拿出自己的优势。一直以来，小鹏也始终以来也坚持差异化路线，打造自己的长板，这方面优势主要体现在自建工厂以及智能化两个方面。今年3月21日，多家媒体报道，小鹏汽车通过收购福迪汽车，间接获得自建工厂生产资质。公开资料显示，福迪汽车成立于1988年，坐落于广东，拥有10万辆整车产能。目前福迪汽车已经由肇庆小鹏新能源投资有限公司100%控股，法定代表人为夏衍，后者为小鹏汽车联合创始人。收购福迪汽车，也意味着小鹏汽车用曲线方式，获得了准生证，迈过代工的门槛，此举被认为是小鹏汽车弯道超车的一项重要举措。自建工厂对于造车新势力有着特殊的意义。通常情况下，代工与自建工厂两种路径各有优势，如果采取与传统车企进行合作代工，则有望压缩前期较高的费用支出与资金需求，加快新车型毛利率爬坡，缓解融资压力；而如果长期来看，代工模式则弱化了车企的核心竞争工艺，在冲压、焊装、涂装、总装四大工艺上缺少自主权，因此长期业务模式仍待观望。因此，如果从长远来看，自建工厂的优势更加明显，小鹏获得准生证又成为了一大加分项。另外，小鹏汽车所效仿特斯拉的智能化路径也成为一大亮点。智能汽车过去一直被视为空中楼阁，但随着5G技术的普及，已经成为当前车企重点押注的对象。而小鹏汽车搭建了一套完整的自研自动驾驶团队，包括硅谷和北京团队的感知算法，圣地亚哥团队的定位和融合，广州团队的规划和控制，和上海团队的高精地图等。小鹏汽车在自动驾驶系统上的研发投入，也达到了30亿元。小鹏是目前国内唯一一个自动辅助驾驶全栈（不包括芯片和雷达）做研发的OEM厂商，且从就成立了当相当规模的团队。创始人、股东背景，再加上产品、生产资质，另外还有智能化作为标签，小鹏汽车的基础还是比较牢靠，如此看来，选择IPO闯关并非是一时兴起。即使种种情况都表明小鹏汽车的不俗表现，但IPO只是起点，小鹏未来面临的压力仍旧不小，这方面主要体现在国内电动车市场的激烈竞争。在造车新势力内部，蔚来、小鹏、威马、理想汽车等同台竞技，而比亚迪、上汽集团等传统车企也垂涎欲滴，在群狼环伺的战场上，小鹏汽车想要一路杀出，并不容易。另外还有一个不能忽视的对手，特斯拉。特斯拉在新能源汽车阵营当中犹如明星般的存在，马斯克本人也自带光环，这点几乎是所有后来者都无法追赶上的。在特斯拉品牌能力面前，无论是蔚来、小鹏，还是威马都相形见绌，此前小鹏汽车因为定价中端市场，避免了与特斯拉的正面交锋，但随着P7的发布，小鹏汽车将不可避免将和特斯拉正面刚。小鹏新一款P7补贴后售价区间为 22.99-34.99 万元，定位于纯电动中型轿跑车，NEDC 续航里程最高为 706km，主打续航里程、自动泊车、自动辅助驾驶功能等。截止目前为止，P7总销量为1966辆，表现并不算亮眼。而特斯拉方面，随着供应链的国产化，国产Model3的价格已经一降再降，基础续航版已经降到了27万元，而且根据兴业证券发布的一份研究报告显示，在特斯拉采用国产供应链后，国产Model 3的毛利率要显着高于美国产Model 3，其国产Model 3的生产成本要比美版低20%-28%。因此，兴业证券预估，国产Model 3具备最大27%-34%的降价空间。最低价格预计可以低至19.7万元起。可以预见，特斯拉将会对国内的造车新势力形成一轮降维打击，这也是包括小鹏在内所有新势力必须面对的共同敌人。如此时期，小鹏汽车唯有未雨绸缪、攒足粮草，进行新一轮的冲刺。
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