相反，假如套利者预期不同交割月的期货合约的价差将缩小(Narrow)时，套利者可经过卖出其间价格较高的一“边”一起买入价格较低的一“边”来进行套利，咱们称这种套利为卖出套利(Bd1 Spread)。例如，假如套利者以450美元/盎司买人8月份黄金期货，一起以461美元/盎司卖出12月份黄金，这种套利便是卖出套利。因为价格较高一边的涨幅小于价格较低一边的涨幅，价差是缩小的，进行卖出套利会使所卖出的价格较高一边的期货合约的亏本小于所买人的价格较低一边的盈余，整个套利的成果是盈余的。这是期货价格上涨时卖出套利呈现盈余的一种状况。当然，在期货价格跌落时也或许会呈现盈余，即假如价格较高一边的跌幅大于价格较低一边的跌幅，进行卖出套利会使所卖出的价格较高一边的盈余大于买人的价格较低一边的亏本，整个套利成果也是盈余的。由此可见，只需价差缩小，不论期货价格上涨仍是跌落，进行卖出套利都会盈余。【事例】某套利者以461美元/盎司卖出8月份黄金期货，一起以450美元/盎司买入12月份黄金。假定经过一段时间之后，8月份价格变为464美元/盎司，一起12月份价格变为457美元/盎司时，该套利者一起将两合约对冲平仓，套利成果可用两种方法来剖析。第一种，可以分别对两合约的盈亏进行核算，然后加总来核算净盈亏，核算成果如下：8月份的黄金期货合约：亏本=464—461=3美元/盎司 12月份的黄金期货合约：盈余=457—450=7美元/盎司 8月份的亏本+12月份的盈余= - 3+7=4美元/盎司，即该套利可以获取净盈余4美元/盎司。第二种，可以正常的运用价差的概念来核算盈亏。从套利操作上，咱们我们可以看到该套利者卖出的8月份黄金的期货价格要高于买入的12月份价格，因而是卖出套利。价差从建仓的11美元/盎司变为平仓的7美元/盎司，价差缩小了4美元/盎司，因而，可以判别出该套利者的净盈余为4美元/盎司。在这里需求着重的一点是，假如套利者生意的是同种产品不同交割月份的合约(称为跨期套利)，或许呈现正向市场或反向市场的状况，这对买进套利和卖出套利的判别规范没有影响，相应地也不影响价差改变与套利盈亏的判别规则。例如，假如某套利者是以461美元/盎司买入8月份黄金期货，一起以450美元/盎司卖出12月份黄金，很显然这是反向市场，价格较高的一“边”为8月份期货合约，因为对价格较高的一“边”进行的是买入的交易，因而这种套利为买进套利。相同，只要价差扩展，套利才可以获利。虽然套利的品种有许多，但其根本的操作原理是类似的，都可以归结为买进套利和卖出套利两大类，依照前面概括的价差改变与买进或卖出套利之间的规则，可以精确的经过对未来价差变化方向的预期，正确挑选进行买进套利操作或卖出套利操作。
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